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美国前财政部长萨默斯猛烈抨击了米兰作为美联储理事的首次演讲，称其未能为大幅降息提供适当的分析基础。

萨默斯在一档节目上说，“我想不起来在纽约经济俱乐部或由一位美联储理事发表过比这更弱的演讲了，如果这就是特朗普总统一直倡导的激进降息的最佳理由，那么这个理由比我先前设想的还要弱。”

米兰在9月17日美联储做出利率决定前，曾是美国总统特朗普的白宫首席经济学家，后加入美联储。他上周就所谓的中性利率发表了讲话。这是一个理论上的利率设定，即政策既不刺激通胀和就业市场，也不起刹车作用。他认为，中性利率已被特朗普的政策推低，使得美联储当前的立场过于紧缩。

这位新任美联储理事在9月17日的会议上，曾持异议主张进行更大幅度的50个基点降息。他在演讲中得出结论，政策基准利率现在“大约过高了2个百分点”。

作为哈佛大学教授的萨默斯赞扬了米兰对中性利率的重视，不过，现任美联储主席鲍威尔和其他决策者长期以来一直淡化在实时决策中辩论中性利率的价值。

萨默斯说，“米兰关于分析中性利率对连贯地思考货币政策至关重要的看法是正确的，不过，我必须说，我对他的分析质量非常失望。”

这位前财长指责米兰没有讨论联邦政府正在扩大的赤字，也没有讨论与人工智能相关的投资激增，这些因素相当于增加了对可用储蓄的需求，从而对借贷成本构成上行压力。

萨默斯还指出了旨在缩小美国贸易逆差的特朗普贸易政策，这会减少可供外国人作为投资资本回流到美国的美元供应量，通过缩小在美国的资金池，这也将对中性利率构成压力。

米兰在他的演讲中引用了萨默斯曾共同撰写的一份2019年的著作，辩称关税上调正在增加海关收入，从而减少了国家借贷。他还引用了特朗普已确保的日本和韩国的投资基金承诺，这扩大了信贷供应。他说，他正在强调中性利率中“我觉得被低估了的”某些特定因素。

尽管如此，萨默斯说，“我无法理解，你怎么能拿着现有的市场价格，假装它们完全没有认识到你在演讲中指出的那些因素，而这些因素已被广泛讨论。”萨默斯调侃道，“哈佛大学现在的课程打分已经很松了，但即便如此，我认为米兰对中性利率的分析，就算是在一门高级本科课程中也及格不了，更不用说更复杂的课程了。”