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美联储理事迈克尔·巴尔（Michael Barr）表示，考虑到物价仍在过快上涨，在进一步调整政策立场时应谨慎行事。

巴尔周四指出，他仍担忧通胀可能持续高企，并认为美联储在推动通胀率回归2%目标的问题上不能掉以轻心。这番言论暗示，对于投资者普遍预期的美联储在2025年剩余时间内继续降息的举措，巴尔可能持怀疑态度——这为立场分歧的美联储政策委员会增添了投票变数。

巴尔于2022年由前总统拜登提名加入美联储理事会，担任负责银行监管的副主席。在美联储任职期间，他的工作重心主要放在金融体系监管上。任职以来，巴尔在投票时始终与美联储主席鲍威尔保持一致，但他对货币政策的看法与多数同事的共识频率较低。今年早些时候，巴尔卸任监管副主席一职，但仍保留美联储理事席位。

在周四向明尼阿波利斯郊区某经济俱乐部发表的演讲中，巴尔着重强调了自己对通胀走向的担忧。他表示，9月美联储官员的中位预测显示，通胀可能要到2027年底才能回归目标水平。

“要再等两年才能实现通胀目标，这时间太长了，这种可能性影响着我对恰当货币政策的判断。”巴尔说。

此前八个月，美联储一直将利率维持在高位；而由于夏季数据显示就业增长放缓、失业率小幅上升，美联储在9月将利率下调25个基点，以应对劳动力市场走弱的风险。

巴尔承认就业市场已显露疲软，但表示目前尚不清楚需求疲软与供给不足哪一个是更主要的原因。他指出，尽管失业率有所上升，但截至8月仍稳定在4.3%，“这一水平通常意味着劳动力市场状况良好”。

巴尔认为，总体而言，美联储不应过快调整政策，尤其是在当前经济不确定性较高的背景下。

“联邦公开市场委员会（FOMC）在调整政策时应保持谨慎，以便收集更多数据、更新预测，并更好地评估风险平衡状况。”他说。

从期货市场的押注来看，交易员认为美联储今年再降息两次（每次25个基点）的概率约为80%。但巴尔的言论再次表明，这一政策路径在美联储政策委员会内部面临一定反对声音。

堪萨斯城联储主席弗里·施密德（Jeffrey Schmid）立场偏鹰派，他与巴尔一样支持美联储上月的降息举措，但在周一的演讲中，施密德也对“美联储是否应准备进一步降息”表达了怀疑。

“我认为当前的政策立场仅略有限制性，这是恰当的定位。”施密德表示。

与此同时，其他美联储官员则表示支持继续推进降息。旧金山联储主席戴利表示，劳动力市场的疲软以及通胀水平“远低于”人们此前的担忧，证明了上个月降息的合理性，并促使美联储暗示未来可能进行更多降息。

戴利在硅谷董事交流会的一次活动中表示：“经济正在略微放缓。消费者们正在耗尽他们可能拥有的所有超额储蓄，而且他们一直在应对更高的物价水平。此外，我们还有限制性的货币政策。”她总结道：“我们现在正处于一个关键点，如果我们不进行风险管理，劳动力市场的疲软看起来可能会更令人担忧。”

纽约联储主席约翰·威廉姆斯（John Williams）周四在接受《纽约时报》采访时，以劳动力市场存在风险为由，表达了对进一步降息的支持。上月加入美联储理事会的特朗普顾问斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）则敦促央行加快降息步伐，甚至提出了一系列激进的50个基点降息计划。

美国政府停摆使局势更加复杂：停摆已导致9月非农就业报告推迟发布，若停摆持续至下周，9月通胀数据也可能被迫延期公布。下一次美联储会议定于10月28日至29日召开，在会议前的“缄默期”开始前，美联储官员仅剩一周时间公开表达对货币政策的看法。