热门品种机构观点

一、集运欧线主力合约：航司端挺价意愿较强，今日集运盘面延续强势运行

航司端挺价意愿较强，叠加消息面存在利多刺激，今日集运盘面延续强势运行，主力EC2512合约收于1708.6点，环比上涨4.25%。

海通期货表示，现货运价企稳也是今天盘面表现相对积极的因素之一，船司此轮10月下旬挺价意愿相对坚定，尽管相较宣涨水平大柜2000美金有所下调，但整体依然维持最低大柜1700美金的FAK报价，目前wk43报价均值大柜1870美金；同时纷纷跟进11月宣涨至大柜2500-2600美金的水平。短期市场情绪放大的涨幅存修正可能，现货端继续观察月末揽货和装载率的变化情况。

国投期货指出，本周航司密集宣涨11月报价，加之马士基将44周报价设为$1800/FEU，与其10月下旬即期报价一致，被市场解读为宣涨正逐步兑现，并增强了对11–12月至少两轮宣涨的预期，提振了12月合约的旺季预期。但目前12月合约已升至近1700点，较现货升水约650点（约合$2400/FEU），进一步上行需现实端现货企稳回升的验证。 焦点将重回11月挺价的实际兑现情况，尤其是11月上旬航司的运力调控动向，近月合约走势仍取决于后续宣涨的落实程度，远月则将持续受复航预期压制。

二、多晶硅主力合约：多晶硅期货延续涨势，继续关注"反内卷”进展

多晶硅期货周三延续涨势，主力251合约上涨3.36%，继续关注"反内卷”进展。据中证金牛座报道​​，市场传闻相关部门即将出台加强光伏产能调控的文件。

瑞达期货表示，从供应端来看能耗新国标《硅多晶和锗单位产品能源消耗限额》征求意见稿发布，这一政策虽长期来看利于行业出清，但短期市场担忧部分产能淘汰进度不及预期，影响供应格局，使得投资者对政策效果仍存疑虑。另一方面，“反内卷”政策细则未落地，市场对执行力度分歧较大，政策的不确定性成为市场波动的重要因素，新产能短期上新难度加大。需求端看，硅片价格走平，部分企业提价，下游硅片企业库存较高，新单采购放缓。同时，国内光伏装机连续两月下滑，终端需求疲软难以对价格形成有力支撑。不过，N型料需求增长将部分抵消P型过剩，可能对价格有一定的支撑作用。市场目前正在观察下游能否顺利涨价，但情况不容乐观，多晶硅继续受到了基本面情绪压制，但近期市场依旧有消息再影响多晶硅市场。

新湖期货表示，行业减产不及预期，供给预估保持增长，下月西南及华东有减产预期，但北方产区基地仍在复产爬产。下游拉晶厂观望居多，库存充裕，刚需采购为主。硅片部分规格出货压力增加，产品降价，市场氛围冷清，交投活跃度下降。终端需求下降，电池片销量下滑，成交重心下移，出口亦有退坡。库存小幅累增，下游库存同样偏高，仓单量环比增长。多晶硅目前供给仍偏强，虽然月末有收紧预期，但短期难对价格带来支撑，而需求端难有利多刺激，基本面仍偏完松，现货价格预计弱稳为主。

三、贵金属主力合约：下方支撑稳固，贵金属价格重心仍在上移

昨日贵金属冲高回落，今日双双高开高走，沪金再创新高，收盘上涨2.09%，沪银上涨2.3%，期价重新逼近万二一线。

五矿期货指出，昨夜美联储主席鲍威尔表态偏鸽派，金银价格在高位回落后得到支撑。对于关键的劳动力市场，鲍威尔明确表示“就业的下行风险似乎有所上升”。对于通胀，鲍威尔表示商品价格的上涨主要反映了关税的影响，而非更为广泛的通胀压力。同时，鲍威尔表示近期流动性有所收紧，缩表可能在未来几个月结束。鲍威尔的鸽派表态为美联储本月的议息会议定下基调，显示降息周期仍将持续。当前白银价格处于历史新高水平，白银现货持续流入伦敦将会带来银价的阶段性回调风险。但本轮白银现货的“紧缺风暴”也显示了不论是在实物还是金融资产层面，投资者对其配置意愿的增加。而从宏观驱动来看，美联储新任主席任命在即，同时FOMC票委在2026年的鸽派人数将会显著增加，联储在未来存在超市场预期降息操作的可能性。

金源期货表示，美联储官员表态显示对货币政策宽松持开放态度，美国政府停摆加剧市场波动，IMF警告关税冲击削弱全球增长前景。昨日金银价格涨跌互现，有一定冲高回落的迹象，虽然我们长期看好贵金属价格的观点一直未变，但对当前金银价格保持谨慎。