热门品种机构观点

一、集运欧线主力合约：市场博弈12月下旬和1月潜在宣涨以及落地成色

集运欧线主力合约收跌7.78%，报1453.5点。

国投期货表示，目前12合约进入交割前价格博弈阶段。预计上下空间都有限。02合约多空因素交织。市场对运力宽松的担忧持续存在，02合约或参考2502合约维持贴水运行。但需注意上一个春节前运价始终维持高位，航司利润空间充裕，加之今年交割偏早，不宜简单类比外推。

海通期货指出，市场后续博弈12月下旬和1月潜在宣涨以及落地成色。参考上一年的变化情况，去年12月下旬船司并未书面宣涨，1月船司在12月宣涨大柜6000美金实际落地4900美金的基础上继续书面宣涨大柜6000美金，但实际第一周基本沿用为主奠定后续定价基础，并且随着高运力带来的揽货压力，运价负循环链条形成逐步降至月末的大柜3300美金以下。1月挺价失败的核心在于运力增量>供给增量，25年1月需求端环比增加2%，供给端周均运力环比增加10%，因此1月末报价相比12月末回落了35%。观察1月运力潜在收缩（更多在于主动空班）的可能性。

二、玻璃主力合约：短期下游订单偏弱，备货需求仍存，等待需求验证

一德期货指出，供应减少，15.7万吨日融略宽松；12月需求仍存略改善预期，然去库幅度偏小，季节性偏利空；期货反弹后，现货偏稳。短期下游订单偏弱，备货需求仍存，等待需求验证，然时间窗口收窄。关注历史高持仓风险和12月冷修兑现情况。远月价格估值中性。

光大期货表示，玻璃供应端利好发酵，市场情绪略有回暖。期货价格仍处于低估值状态，短线存在反弹机会。不过，玻璃市场驱动整体有限，后续反转需要更多驱动兑现。关注玻璃产线动态、现货成交情况，宏观政策及商品市场整体走势。

三、沪银主力合约：贵金属或延续震荡格局

国信期货表示，短期来看，随着美联储多位重量级官员接连释放鸽派信号，市场对12月降息25个基点的预期重新升温，这将为金银价格提供重要支撑，贵金属或延续震荡格局。在美联储12月议息会议前夕，建议投资者密切关注政策预期变化，严格控制仓位，灵活应对可能加剧的市场波动。

光大期货表示，美俄提出就俄乌问题的28条“和平协议”，各方分歧明显，乌克兰随后表示美乌敲定新版和平草案，俄方称欧洲所提方案不具建设性，美国提案原则上可作为和平协议基础。短线受降息预期提振黄金表现偏强，不过随着俄乌地缘出现缓解迹象以及美联储被动式降息不具持续性，黄金后市或维系高位震荡行情。