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今年1月前三个交易日，标普500指数（SPX）实现三连涨，这一表现或预示本月剩余时间内美股仍有上行空间。

城堡证券（Citadel Securities）的数据显示，从历史规律来看，1月是新资金流入股市最活跃的月份。事实上，回溯至1984年的数据，股票型共同基金单月平均购买额占管理资产规模的比例，在每年1月均为最高。不仅如此，自1928年以来，标普500指数在1月实现上涨的概率达62%；而纳斯达克100指数（NDX）自1985年以来，1月上涨概率更是高达70%。

城堡证券股票及股票衍生品策略主管斯科特・鲁布纳（Scott Rubner）在一份报告中写道：“1月是全年资金配置最活跃的窗口期。随着市场在假期后重新开市，与退休金（401k、529计划）、年终奖金以及私人财富管理自主委托资金相关的大量现金，会迅速从现金账户流入被动型风险资产。”

这种被称为“一月效应”的市场现象——即随着年末避税抛售行为结束，叠加新资金集中流入，市场往往会迎来一波上涨——或许正是美股在1月前三个交易日录得稳健涨幅的原因之一。同期美国还对委内瑞拉发动军事行动并强行控制其总统马杜罗，但地缘局势扰动并未阻碍美股走强。

周二，标普500指数盘中触及历史新高，道指（DJI）也首次收于49000点关口上方。本月初以来，道指累计涨幅约3%，涵盖范围更广的标普500指数与纳斯达克综合指数（IXIC）涨幅均超1%。

与此同时，市场波动率也维持在低位。芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）在圣诞假期前夕一度跌破14，目前略高于14.5。鲁布纳还指出，12月26日，标普500指数平值期权的一个月隐含波动率触及一年低点。

这位股票策略主管表示，个人投资者对股市的高涨热情也支撑了“本月将有数十亿美元新资金流入股市”的观点。企业盈利增长动能正从“七大巨头”向更多板块扩散。

鲁布纳在报告中称：“2025年散户交易的标志性特征，是通过规模可观且持续稳定的期权交易，表达出坚定的方向性多头立场。”他补充道：“继去年全年在我们平台通过期权交易赚取超200亿美元收益后，散户投资者正手握充足资金进入1月，准备伺机布局。”