中金钢铁行业2026年展望：反内卷下格局变革带来的结构性行情值得重视

中金发布钢铁行业2026年展望，认为2026年行业仍处于需求减量调结构的趋势中，供需及盈利难见大幅改善，但反内卷下格局变革带来的结构性行情值得重视，聚焦两条主线：

1. 差异化产量管控有望推进，绿色转型领先、被低估的优质现金流资产有望迎来盈利复苏与价值重估。

2. 高端钢铁材料迎来国产替代加速拐点，利好具备高成长确定性的特钢龙头。

美国总统特朗普质疑伊朗反对派领袖是否有足够的支持来领导这个国家

市场消息，美国总统特朗普质疑伊朗反对派领袖礼萨·巴列维是否在伊朗国内拥有足够的支持来领导这个国家。不知道他（伊朗反对派领袖礼萨·巴列维）在自己国家会如何表现。伊朗政府可能因动荡而垮台，但“任何政权都可能失败”。

64家钢厂进口烧结粉总库存1307.96万吨

1月15日Mysteel统计新口径114家钢厂进口烧结粉总库存3009.77万吨，环比上期增129.17万吨。进口烧结粉总日耗116.21万吨，环比上期增0.06万吨。库存消费比25.9，环比上期增1.10。原口径64家钢厂进口烧结粉总库存1307.96万吨，环比上期增77.98万吨。进口烧结粉总日耗60.97万吨，环比上期减0.42万吨。烧结矿中平均使用进口矿配比86.87%，环比上期减0.05个百分点。钢厂不含税平均铁水成本2350元/吨，环比上期减3元/吨。此外，新口径114家钢厂剔除长期停产样本后不含税铁水成本2304元/吨，环比上期减3元/吨。

523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为88.5%，环比增3.1%

本周，Mysteel统计523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为88.5%，环比增3.1%。原煤日均产量197.8万吨，环比增7.9万吨，原煤库存549.9万吨，环比增76.5万吨 ，精煤日均产量76.9万吨，环比增3.4万吨，精煤库存272.4万吨，环比减22.6万吨。（备注：由于本期新增一个调研样本，数据增幅明显）

特朗普：虽然鲍威尔正面临调查但暂时无意炒了他

美国总统特朗普周三表示，尽管司法部正在对美联储主席鲍威尔展开刑事调查，但他目前并无解雇他的计划，而要确定他最终会采取何种行动“还为时尚早”。当被问及是否会试图将鲍威尔从其职位上撤职时，特朗普向路透社表示：“我目前没有任何这样的计划。”当被问及此次调查是否给了他采取行动的理由时，特朗普补充道：“目前，我们（对）他采取的是暂缓处理的策略，我们正在研究下一步该如何处理。但我不能透露细节。现在还为时尚早。”

卡塔尔将阿尔沙欣原油3月期货价格下调至较迪拜报价每桶贴水33美分

据外媒报道，消息人士称，卡塔尔将阿尔沙欣原油3月期货价格下调至较迪拜报价每桶贴水33美分，为多年来首次降价。

受行情波动波及，东南亚多家冷轧厂封盘不报

继印尼主流钢厂封盘后，东南亚地区多家冷轧厂今日（1月15日）也相继选择封盘停报。这一集体封盘动作反映了在中国国内期现货市场剧烈波动的背景下，区域内钢厂普遍避险观望，接单意愿显著下降。（SMM）

高盛：印尼收紧镍矿开采配额将推升价格至18000美元

高盛表示，若印尼2026年镍矿开采配额收紧至2.6亿吨，镍价平均价格可能接近每吨18000美元，而基准情景下的平均价格为每吨14800美元。

几内亚低品位铝土矿录得一笔新成交，船期为1月，CIF成交价60美元/干吨

本周，几内亚低品位铝土矿录得一笔新成交，船期为1月，CIF成交价60美元/干吨，矿石品位参照42.5/2.5标准定价。经阿拉丁（ALD）核算，若将该低品位铝土矿统一折算为45/3标准品位，其等效价格区间约为63-64美元/干吨。与此同时，不同氧化铝厂因生产线工艺配置不同，该矿石的实际落地使用成本亦呈现明显分化。（阿拉丁）

印度棉花协会（CAI）上调印度2025-26年度棉花产量预估

据外媒报道，印度棉花协会（CAI）基于马哈拉施特拉邦和特伦甘纳邦高于预期的产量，将2025—26年度（10月至次年9月）的棉花产量预估上调2.5%，即75万包（每包170公斤），至3170万包。CA1预计，由于本年度创纪录地进口500万包，2025—26年度棉花盈余将为1225.9万包，同比增长56%。根据各邦机构的反馈，CA预计马哈拉施特拉邦将增产30万包，特伦甘纳邦增产45万包，卡纳塔克邦增产10万包，泰米尔纳德邦增产5万包。同时，该机构预计中央邦将减产10万包，奥里萨邦减产5万包。

PAJ：截至1月10日当周日本商业原油库存减少367647千升

据外媒报道，日本石油协会（PAJ）公布的数据显示，截至1月10日当周，日本商业原油库存为998.58万千升，较此前一周的1035.34万千升减少367647千升。日本商业汽油库存为168.24万千升，较此前一周的169.58万千升减少13325千升。日本商业煤油库存为207.11万千升，较此前一周的222.74万千升减少156230千升。日本商业柴油库存为163.32万千升，较此前一周的164.50万千升减少11847千升。

截至1月15日当周国内纯碱厂家总库存157.50万吨，较上周四增加0.23万吨

截止到2026年1月15日，本周，国内纯碱厂家总库存157.50万吨，较周一增加1.03万吨，涨幅0.66%。其中，轻质纯碱83.70万吨，环比下降0.70万吨，重质纯碱73.80万吨，环比增加1.73万吨。较上周四增加0.23万吨，涨幅0.15%。其中，轻质纯碱83.70万吨，环比增加0.05万吨；重质纯碱73.80万吨，环比增加0.18万吨。去年同期库存量为143.11万吨，同比增加14.39吨，涨幅10.06%。

固定液碱样本企业厂库库存51.21万吨(湿吨)，环比上涨3.41%

截至2026年01月15日，隆众资讯统计全国20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存51.21万吨(湿吨)，环比上涨3.41%，同比上调99.64%。本周全国液碱样本企业库容比28.89%，环比上调0.66%；本周华东库容比环比下滑，西北、华南库容比环比持稳，华北、华中、西南、东北库容比环比上涨。

蒙古国ER公司1.28万吨炼焦煤全部成交

1月15日蒙古国ER公司炼焦煤进行线上竞拍，蒙3#精煤A11、V20-28、S0.85、G75、Mt10起拍价800元/吨，挂牌数量1.28万吨全部成交，成交价格900元/吨，较昨日下跌15元/吨，以上价格均不含税。供货地点为中国甘其毛都口岸监管区，供货时间为付款后90天内，最后供应日期为2026年4月15日。（Mysteel）

2025年12月格拉斯通港口出口煤炭657.01万吨，环比增长11.39%

据澳大利亚格拉斯通港口公司最新数据显示，2025年12月格拉斯通港口出口煤炭657.01万吨，环比增长11.39%，同比增长14.8%。其中，向日本出口量199.19万吨，占总出口量30.32%；向中国出口量120.15万吨，占总出口量18.29%。2025年1-12月格拉斯通港口累计出口煤炭6645.59万吨，同比增长0.59%。（Mysteel）