因“大空头”称号而闻名的投资者伯里（Michael Burry）发表了重要声明。他揭示了近期市场暴跌的深层原因。

今年2月的第一周，金融市场遭遇重创。2026年2月9日，伯里在社交媒体平台X上发表评论，阐述了他对这一波抛售潮原因的看法。

这位著名交易员在帖子中指出，市场出现动荡是由于“历史性的高估值、创纪录的资本支出，以及微乎其微的人工智能收入”。值得注意的是，这条推文是对Tae Kim的回应，后者曾是彭博社专栏作家，现任《巴伦周刊》的高级科技记者。

具体而言，伯里显然不同意Kim的评估。Kim曾估计，近期金融市场的下跌是由围绕Anthropic插件的一系列“完全误导性的叙事”驱动的。

Kim提到Anthropic的插件在很大程度上被媒体误解，引发了法律科技和出版公司股价的下跌——最显著的是RELX PLC，该股在那一周暴跌了18%。虽然这一观察对特定行业具有相关性，但伯里的反驳指向了跨越多个行业的更广泛趋势。

2月的第一周，美国科技巨头“七巨头”中的几家公司股价也出现了大幅下跌，其中微软和亚马逊领跌。

从1月28日到2月9日，微软股价累计下跌16.71%，这是由该公司最新的财报触发的。

尽管财报显示了几项强劲的数据点，包括营收和每股收益均超出预期，但也呼应了伯里关于“历史性高估值”和“微乎其微的AI相关收入”的观点。

财报显示微软的增长正在放缓，利润率降至多年来的低点。同时，报告还强调了微软对OpenAI大量积压订单的沉重依赖。OpenAI“微乎其微的AI相关收入”（估计约为200亿美元）与其资本支出承诺相比，仍然显得微不足道，两者相差超过一个数量级。

自2月2日以来，亚马逊股价累计下跌13.43%，从242.96美元跌至2月9日的210.32美元。其表现很大程度上反映了微软近期的境况。

这家电子商务和科技巨头报告的业绩几乎全线飘红，唯一的“例外”是每股收益略低于预期。然而，该公司也透露，其核心业务部门（如AWS）继续沉重地依赖AI驱动的增长。

数据中心作为AWS的关键基础设施，一直是各大科技公司重大资本支出预期的核心，同时也引发了巨大争议。

一方面，数据中心的建设及其日益增长的电力需求对电网造成了巨大压力，加剧了对水资源短缺的担忧，并引发了广泛的社区反对。自2025年底以来，这种抵制已导致多个项目被迫取消。

另一方面，一些观察家——如著名的AI怀疑论者埃德·齐特隆（Ed Zitron）——估计，硬件产能、电力供应与实际需求之间的错配，可能导致高达25%的数据中心处于闲置状态。

虽然历史上的基础设施扩张从长远来看通常被证明是有益的——即使新增产能在完工后没有立即被充分利用——但AI基础设施的问题在于，先进半导体的“货架寿命”通常相对较短，迭代更新极快。

到2026年，全球存储芯片短缺进一步加剧了这一问题。蓝筹科技公司英伟达在2月的第一周也经历了剧烈的股价波动，并宣布将暂停游戏芯片的生产。