周六，中东局势骤然恶化。投资者纷纷猜测，作为避险资产的黄金和白银在周一开盘时将作出怎样的反应。

以色列对伊朗发动其所称的“预防性”打击；美国随后确认参与了针对德黑兰相关目标的突袭行动。伊朗快速展开报复，对以色列以及美国在中东的军事资产发起一轮又一轮的报复。

在此背景下，市场对贵金属的避险需求无疑会迅速升温。只是事件发生在周末休市期间，行情尚未来得及反应。中东是全球能源与地缘政治的核心区域，一旦冲突升级，市场对战争外溢、能源中断、全球风险资产回调的担忧加剧，资金往往流向黄金等避险资产，推动金价阶段性上涨。

历史上多次地区冲突初期，黄金均出现快速拉升。Forexlive.com货币策略主管亚当·巴顿（Adam Button）曾表示：

“美国的炸弹投向哪里，我们就走到哪里。”

在此前美伊互放狠话时，Barchart.com高级市场分析师达林·纽瑟姆（Darin Newsom）也表示：

“局势没有改变，短期内也不会改变。也许美国很快就会轰炸伊朗，也许不会；也许入侵格陵兰、墨西哥，甚至加拿大，或者火星，谁知道下一次威胁会指向哪里。没人知道，所以最安全的做法就是继续买入黄金。”

Walsh Trading商业对冲联合主管肖恩·拉斯克（Sean Lusk）则说，交易员在周末前别无选择，只能提前布局，以防对伊朗的打击真的发生。（编者注：如今真的发生了）

“你不想做空，这一点很关键，”他说，同时补充道，持有黄金的理由远不止伊朗问题，“还有私募股权的大交易、破产事件，以及其他地区的地缘政治风险，不确定性实在太多。”

拉斯克也认同，近期金属的上涨并不只是因为伊朗，但他也承认，如果达成协议或出现某种形式的缓和，可能会引发一波有限的回调。

此前，Natixis贵金属分析师伯纳德·达达（Bernard Dahdah）在其报告中指出，基于对历史冲突的研究，如果美国政府与伊朗的对峙进一步升级，黄金价格可能在避险资金推动下上涨约15%。

按当前价格测算，这意味着金价或在冲突爆发后的两周内上探5500-5800美元/盎司区间。他强调，相关涨幅大多集中在最初两周，随后随着市场逐步消化冲突影响，价格可能回落。

近期金价已提前反映部分地缘政治风险。自2月初以来，随着特朗普对伊朗的言辞日趋强硬，黄金获得新的上涨动能。截至本周五，地缘政治不确定性推动金价收于约5280美元/盎司，为2月初以来最高水平。

从市场观点来看，多数分析师依然看好黄金和白银的表现。Prithvi Finmart的马诺杰·库马尔·贾恩（Manoj Kumar Jain）维持看涨判断，将黄金目标定在每盎司5500—5650美元；Kedia Commodities的阿贾伊·凯迪亚（Ajay Kedia）也预计，黄金在未来几天将测试每盎司5500美元关口，并同时看好原油价格上行。

除中东局势外，宏观层面的支撑因素依然存在。Asset Strategies International董事长兼首席运营官里奇·切肯（Rich Checkan）指出，过去四年各国央行以前所未有的规模持续购金，为当前行情奠定基础。他认为，美国经济仍存在多重弱点，叠加华盛顿政治不稳定、美元走弱以及高企的公共债务，整体环境仍有利于金价维持上行趋势。

值得提醒的是，中东局势的突然升级固然为黄金提供了强烈的短期催化剂，避险情绪可能在短时间内继续推高价格，但相关涨幅能否转化为持续趋势，仍取决于冲突演变情况及新增资金是否持续流入市场。