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一、集运欧线主力合约：地缘冲突情绪或已充分交易，后续关注马士基开舱以及下旬宣涨落地幅度

地缘情绪主导集运期市交易逻辑，今日集运多合约开盘即触涨停价位，截至收盘，主力EC2604合约尾盘封涨停板，收于2236.4点，涨幅达20%。

国投期货认为，供应链紊乱背景下，其对欧线的传导机制尚不清晰。此外，随着原油价格持续攀升，燃料油成本快速上涨，作为集装箱运输的重要成本项，若地缘局势延续，将进一步推高船公司盈亏平衡线，挺价目标及运价中枢或随之上移。

一德期货指出，短期地缘风险溢价仍可能为盘面提供一定支撑，油价的飙升、战争费等费用的增加将明显提升船运公司的综合运营成本；不过船公司之间对于后市运价的判断存在明显分歧，或将削弱行业整体挺价效果。若3月中下旬船公司运价提涨计划未能有效落地，现货运价无法同步上涨，期货盘面的预期支撑将会减弱，进而引发市场情绪回落。

创元期货指出，运价底部抬升，地缘冲突加剧，船司4月仍有宣涨预期。目前地缘冲突情绪或已充分交易，后续关注马士基开舱以及下旬宣涨落地幅度。

二、SC原油主力合约：当前油价驱动的核心逻辑是霍尔木兹海峡封锁的时间周期以及冲突持续下，中东石油设施等受影响的程度

中东地缘局势升温在短时间内导致的原油供应降幅更大，地缘因素带来的供应中断忧虑持续发酵，周一内外盘油价涨幅进一步扩大，内盘原油系再次掀起涨停潮，SC原油、低硫燃料油、高硫燃料油、沥青、液化气主力合约集体封涨停，其中SC原油主力合约报收771.8元/桶，高硫燃料油主力合约报收4548元/吨，低硫燃料油主力合约报收5032元/吨，沥青主力合约报收4075元/吨，原油板块的整体看涨氛围十分热烈。

国信期货指出，随着波斯湾的武装冲突扰乱供应，并引发了因地区存储设施存满而可能导致生产中断的担忧，国际油价持续上涨。尽管伊朗军方澄清伊朗方面并未封锁霍尔木兹海峡，主要会阻止美国和以色列相关船只通行。但是，在战争没有停止之前，其他国家运输原油、燃油、天然气的油轮仍然不敢通过霍尔木兹海峡。储罐见顶，伊拉克原油减产过半，卡塔尔天然气减产，科威特开始减产石油，沙特和阿联酋主要仓储预计三周内见顶。以色列轰炸了伊朗的储油设施，战争短期看不到停火和谈的迹象。油价面临持续上涨的风险。

光大期货指出，当前油价驱动的核心逻辑是霍尔木兹海峡封锁的时间周期以及冲突持续下，中东石油设施等受影响的程度，而这两个因素目前都是互相影响的。目前已经进入第二周的计价，预计本周整体油价的波动仍会进一步放大，在此期间，油价对消息面反应会特别敏感，因此波动率会上升。不同的时间周期之下，对油价的考虑将是完全不同的。极端情绪的叠加可能是，双方冲突的烈度加剧，中东地区的石油设施遭到持续破坏，叠加霍尔木兹海峡持续封锁，叠加产油国减产增加，这将使得油价快速突破100美元整数关口，向前高冲刺甚至突破。需要关注油价大幅波动的风险。

三、苯乙烯主力合约：化工板块再掀涨停热潮，苯乙烯期价再刷新高

周一化工板块再掀涨停热潮，两苯期价再刷新高，其中纯苯升至8155元/吨，苯乙烯升至9587元/吨。近期中东战局持续提升国际石油溢价，今日国内SC原油再封涨停，大幅提振化工板块士气。

正信期货认为，受霍尔木兹海峡风险影响，市场担忧原油及石脑油供应受阻，导致国内外炼厂装置降负。冲击了亚洲炼厂开工率，进而向下游芳烃、烯烃产业链传导，直接波及苯乙烯供应；同时，物流成本攀升也可能推高化工产品价格。

东吴期货指出，目前苯乙烯价格主要受美伊冲突影响。虽然目前战争烈度较刚开战时有所减弱，但由于沙特阿美等炼化企业遇袭，霍尔木兹海峡通行受阻，因此短期内价格仍将居高不下。 苯乙烯港口库存继续快速累库，不过随着下游复产进度加快，将逐步开启去库趋势，库存压力不大。海外苯乙烯装置预计上半年均将保持高检修量，出口大幅增长，预计三月出口量超7万吨。 目前苯乙烯主要跟随原油和纯苯价格，在中东战争爆发的背景下，短期会继续脉冲式大幅冲高，注意若局势缓和将迅速回吐溢价。由于纯苯与原油相关性较苯乙烯更强，近期苯乙烯-纯苯价差有收缩趋势。后续主要关注美伊地缘政治情况，同时注意装置回归速度及下游3S开工情况。