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北京时间周三晚20点30分，美国劳工统计局将发布2月消费者价格指数（CPI）报告，市场普遍预计其几乎与1月份的数据没有变化：CPI将环比上涨0.3%，而同比增速将持平于2.4%。在剔除波动较大的能源和食品类别后，经济学家预计核心CPI将环比上涨0.2%，同比上涨2.5%。
2月份的CPI报告将受到市场的密切关注，因为投资者正在借此评估美国通胀的轨迹以及美联储政策的可能走向。通胀降温的迹象可能会进一步强化人们的预期，即美联储在采取进一步行动前，将继续保持谨慎的态度。
随着汽车和住房成本涨幅放缓，高盛预计这份报告将显示核心通胀正在降温。
在对这份即将出炉的通胀报告进行前瞻时，该行预测核心CPI环比上涨0.17%，而市场普遍预期为0.2%。这将使核心通胀率同比落在约2.42%的水平，同样不及2.5%的市场普遍预测。高盛还预计整体CPI当月将上升0.18%，这主要反映了食品和能源价格的温和上涨。
高盛表示，几个细分类别的趋势变化应该会促成这一更为温和的数据。该行预计与汽车相关的通胀将有所降温，其中二手车价格预计下跌0.5%，汽车保险费用也将下降0.3%。走软的二手车价格和汽车保险费用，预计将助力缓解通胀压力。
在经历了今年早些时候的强劲上涨后，机票价格预计也将企稳。高盛援引其他定价数据的信号指出，在1月份大涨6.5%之后，2月份的机票价格预计将保持不变。
另一个需要密切关注的关键领域是住房通胀，这也是近年来美国价格压力的最大“推手”之一。高盛预计，租金和业主等价租金的涨幅都将有所放缓，预测这两项的环比涨幅都在0.22%左右，这表明潜在的住房通胀正在持续降温。住房通胀预计将进一步放缓。
然而，高盛也指出，贸易政策可能会开始引入新的通胀压力。预计关税将对某些商品类别施加适度的上行压力，尤其是像娱乐这类更容易受进口成本影响的行业。高盛估计，关税可能会使通胀数据额外增加约0.05个百分点。
该行还表示，其对CPI的预测与核心PCE（个人消费支出）通胀率0.24%的环比增幅大体一致，而后者正是美联储最青睐的价格指标。
不过，上述预测都附带了一个重要的前提：这份报告涵盖的是美国与伊朗的冲突爆发之前的时期，而这场冲突目前正在不断推高汽油价格，并加剧了人们对公用事业账单水涨船高的担忧。
美国银行的Stephen Juneau在上周的一份研究报告中指出：“或许比2月份数据更重要的，是通胀面临的不断演变的风险空间。”
“美国和以色列在伊朗持续的军事行动，已经导致油价自2月底以来飙升了近18%，”Juneau继续说道。“虽然我们的基准预测是这场冲突将是短暂的，但如果冲突旷日持久，很可能会导致油价出现更持久的上涨。这将在未来几个月给整体通胀、核心通胀以及通胀预期带来上行压力。”
与此同时，对物价上涨步伐的其他担忧依然存在。美联储最青睐的通胀指标——个人消费支出（PCE）指数在去年12月份的走势略微超出了预期，录得2.9%的同比涨幅。这远高于美联储设定的2%的目标，而经济学家预计，定于周五公布的1月PCE数据将维持这一增速。
另一方面，劳动力市场似乎也处于风雨飘摇之中。上个月美国意外流失了9.2万个就业岗位，将失业率推高至4.4%。由于决策者需要权衡伊朗冲突引发的高油价和高通胀，再加上疲软的就业市场，这使得美联储的利率决策变得更加复杂。
Capital的分析师Daniela Hathorn在一份客户报告中写道：“本周公布的美国通胀数据（2月CPI和1月PCE）正值市场的一个微妙时刻。表面上看，这些数据都是‘向后看’的。然而，在当前能源价格不断上涨、地缘政治紧张局势加剧以及劳动力市场显露疲软迹象的大环境下，它们不太可能被简单地当作‘过时数据’而遭到无视”。