机构如何看待棕榈油价格走势？

上海中期期货：未来2-3个月将进入天气发展及生柴政策执行情况的关键观察期

当前棕榈油库存仍处高位，且豆油进入出口高峰期，短期油脂供应较为充足。未来2-3个月将进入天气发展及生柴政策执行情况的关键观察期，棕榈油波动有望加大并且突破前期震荡区间，行情方向仍取决于生柴政策落地效果、厄尔尼诺演变情况，如果厄尔尼诺减产或者生柴政策利多得到验证，将带动棕榈油突破性上涨，而一旦预期落空，在持续累库压力之下，棕榈油或仍有下行空间。

光大期货：产量增幅超过出口，马棕累库压力大

关注本周的MPOB报告。高频数据显示，马棕油6月产量环比增加16.74%，出口环比增加4.7%-11.9%，产量增幅超过出口，马棕累库压力大。GAPKI数据预计印尼4月产量440万吨，不及去年水平，出口和国内消费坚挺，库存下降。印尼棕榈油库存压力低于马来。国内油脂延续累库走势，现货走货尚可，基差稳定。期货跟随外盘震荡运行，市场衡量原油、天气及累库等因素。

正信期货：马来继续增产累库，市场等待印尼政策落地情况

机构预期6月马棕产量增8.9%、出口增17.1%、月末库存增3%；4月印棕出口增加、库存维持在256万吨附近；7月1日印尼开始实施B50政策并含三个月过渡期，并将2026年生物质柴油分销目标有之前的1565万千升提升至1760万千升。印度6月棕榈油进口降10.5%至49.2万吨，创14个月新低。马来继续增产累库，产业端缺乏支撑，BMD毛棕承压回落。策略建议，原油重心继续下移，美加面积报告利空，马来继续增产累库，市场等待印尼政策落地情况。

金源期货：关注MPOB报告带来的预期差

基本面上，市场预计6月马棕油期末库存增加至250万吨，处于同期高位，利空预期逐步消化，空头减仓，期价低位收涨，关注MPOB报告带来的预期差；厄尔尼诺处于加速阶段，支撑预期强化；关注生柴政策执行进展。预计短期棕榈油低位区间震荡运行。

中金财富期货：产地棕榈油处于增产周期，厄尔尼诺对棕榈油产量影响具有滞后性

马来西亚棕榈油局（MPOB）将于7月10日公布月报，报告前一项调查显示，6月马来西亚棕榈油产量预计环比增长8.9%至165万吨，6月末库存预计环比增长3%至250万吨，连续第三个月增加。全球极端天气频发，权威机构警告农产品因极端天气造成减产风险，刚需与减产预期提振油脂市场看涨预期。产地棕榈油处于增产周期，厄尔尼诺对棕榈油产量影响具有滞后性，市场等待本周MPOB月报提供新指引。