热门品种机构观点

一、焦煤主力合约：能源替代逻辑发酵，焦煤期货强势涨停

美伊冲突继续升级，原油、天然气持续走高，能源通胀和替代预期对焦煤形成支撑，焦煤今日强势运行，主力合约封涨停，收涨10.97%，报1289.5元/吨。

国信期货表示，卡塔尔LNG核心设施遇袭导致全球约20%液化天然气供应受重创，供应缺口长期存在，推动天然气价格大幅上涨，全球能源替代预期快速升温。供应方面，国内煤炭供应稳中有升，进口方面蒙煤通关量处于宽松状态；需求方面，焦企限产政策有所放松，开工率小幅回升，原料采购需求稳步回暖，下游旺季复产预期持续发酵，焦钢企业补库节奏有所加快。盘面受基本面与资金情绪双重影响，大幅上行，操作上建议短线偏多思路操作。

光大期货认为，焦煤的供应环比有所回升，部分焦煤现货价格有所回落，焦化企业生产利润由亏损转向盈利40元/吨左右，焦企生产积极性提升，前期停产的部分焦企复工复产，焦炭生产增加提升焦煤原料需求，国际宏观扰动因素不确定性较大，对市场参与者情绪持续影响，预计短期盘面呈现偏强运行态势。

二、生猪主力合约：基本面持续疲弱，生猪跌破万元关口

供应压力持续释放，消费端需求支撑乏力，生猪市场悲观情绪蔓延，收跌3.53%，报9980元/吨。

创元期货研报显示，供应方面，短期供给量较大，屠宰量已经突破历史创新高并搞出一大截，下游承接力不足，企业被动入库。出栏体重方面，近期几周体重依旧增加，但环比垒库幅度在降，叠加屠宰增量，市场在以价换量出栏，只不过压力释放不够顺畅，存在被动累积情况。未来若要看到价格，前提是体重和屠宰量均出现拐头。总体来看，生猪市场供大于求格局不变，持续震荡阴跌情况下，盘面持续打升水，近月空配不变继续破万可能性大，短期远月打至自繁成本附近或将进入调整。

一德期货表示，现货价格低位徘徊，行业深度亏损状态持续。养殖端出栏体重整体偏大，出栏意愿较强，但终端消费处于淡季，白条走货缓慢，屠宰企业按需采购，对猪价形成较大压制。在供应压力有效缓解前，猪价大概率延续弱势震荡格局，关注生猪产能去化情况。期货出现较大跌幅，期货估值重心进一步下调，尤其中期合约跌幅扩大，近月偏弱思路延续，远月不确定较大，观望为主。

三、贵金属主力合约：通胀预期不断提高，贵金属跌跌不休

贵金属今日早间低开，日内跌幅不断扩大，价格重心持续下移，沪银主力合约收跌11.67%，报15411元/千克，沪金主力合约收跌8.62%，报940元/克。

东吴期货表示，国际油价保持高位运行，美元指数同样高位震荡运行，进而对金银价格形成明显压制。展望后市，短期来看，贵金属仍会受制于战争带来的扰动，预计仍旧偏弱运行。短期贵金属走势仍需重点关注美联储降息窗口及中东局势演变等因素，警惕全球通胀超预期升温、地缘冲突扩大等潜在风险。当前贵金属价格受宏观扰动较大，日内波动或显著放大，观望为宜。

新湖期货表示，短期来看，流动性转向交易使得当前金银价格仍处于下跌趋势的左侧，可以考虑同时买入看跌和看涨的双买期权策略。贵金属投资的中长期逻辑未变，央行购金具有持续性，叠加全球货币的泛滥和去美元化趋势不可逆甚至加速，将继续支撑贵金属中枢上行，后续贵金属可能仍偏强。