马来西亚棕榈油局（MPOB）将于北京时间5月11日（周一）中午12:30发布4月份马棕油供需数据。

路透社调查显示，尽管产量激增且出口疲软，马来西亚4月份的棕榈油库存预计将微幅下降，并连续第四个月缩减。

根据路透社对九位交易商、种植者及分析师的调查中值显示，棕榈油库存预计将小幅下调至225万公吨，较3月下降0.76%，这是自2025年8月以来的最低库存水平。

毛棕榈油产量预计为162万公吨，较上月增长18%，连续第二个月上升。这也是自去年12月以来的最高产量水平。孟买植物油经纪商Sunvin Group的研究主管Anilkumar Bagani表示，尽管出口下降，但由于产量预计增加，马来西亚4月棕榈油期末库存可能会出现小幅下滑。

“得益于过去一年极佳的天气，生产表现持续强劲，不过由于4月份的工作日比3月份多，产量被些许放大了，”他说道。

Bagani补充道，由于美国和以色列对伊朗的战争，以及主要目的地市场缺乏需求，棕榈油的出口表现一直举步维艰。 调查显示，棕榈油产品出口预计将下降13%至135万公吨，扭转了上个月的增长态势。

机构如何看待棕榈油价格走势？

金源期货：预计5月份棕榈油震荡偏强运行

基本面上，厄尔尼诺现象进入临界状态，夏秋季或升级至强事件级别，油棕树将受到干旱影响，减产效应滞后9-12个月，加剧2027年供应紧张格局；高频数据显示马棕油4月出口需求降幅收窄，市场预计库存小幅去化，关注MPOB报告发布。预计5月份棕榈油震荡偏强运行。

创元期货：预计在产量大幅增加、出口下滑的基础上，库存量再度累增

节后关注马来西亚4月MPOB报告，预计在产量大幅增加、出口下滑的基础上，库存量再度累增，现实压力依旧。但生物柴油需求预期始终支撑油脂价格，另一方面厄尔尼诺预期也引发对未来棕榈油和菜籽减产的预期，远月表现更为强劲。整体来看，油脂下方支撑较强，易涨难跌，短期供应压力较大，持续上涨难度大，需等待供应端出现明显减量才能提供上涨驱动。

瑞达期货：棕榈油进入增产季，出口又出现下滑，4月库存或开始出现累积

棕榈油进入增产季，出口又出现下滑，4月库存或开始出现累积，拖累棕榈油的价格。即使在有生物柴油需求的支撑下，总体上方仍有压力。油脂趋于震荡。

首创期货：市场预计4月库存微降至225万吨，继续处于历史同期最高水平

假期海峡紧张情绪再度升级，国际原油高位震荡带动美豆油大幅走强，拉动国际豆、菜油现货价格强势上行，对东南亚棕油现货价格形成提振。马来在假期中宣布在6月正式执行B15，强化了生柴消费预期。不过马来现货基本面继续限制价格涨幅，市场预计4月库存微降至225万吨，继续处于历史同期最高水平。隔夜海峡情绪反复，美国宣布停火协议继续有效打压国际原油回落，同时拖累日间内盘市场资金情绪。内盘油脂整体高开上冲后迅速回吐大部分涨幅。总体看，产地现货基本面疲软对近月合约涨幅构成明显约束，但竞争品种走强和生柴因素的利好也在逐步体现出来。总体我们对棕油维持偏强震荡看法。

历年同期马棕油产量对比

历年同期马棕油出口量对比

历年同期马棕油库存对比