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热点导读

1. 中国证监会在总结实践经验的基础上，制定了《衍生品交易监督管理办法（试行）》，《办法》将自2026年11月16日起施行。

2.以媒：内塔尼亚胡与特朗普通话，讨论重启对伊战事可能性。

3.特朗普向伊朗发出武力威胁，周二讨论军事行动选项。

4. 马来西亚棕榈油局网站周五发布的一份通函显示，马来西亚已下调6月份毛棕榈油参考价格，但对应的出口关税仍维持在10%。

5.上期所调整螺纹钢等期货相关合约涨跌停板幅度和交易保证金比例；上期能源调整原油、低硫燃料油期货品种相关合约交易手续费。

6. 王毅：应特朗普总统邀请，习近平主席将于今年秋季对美国进行国事访问。

宏观要闻

1. 中国证监会在总结实践经验的基础上，制定了《衍生品交易监督管理办法（试行）》。《办法》是中国证监会监管的衍生品行业首部部门规章，进一步明确了衍生品市场的主要制度规则，对于规范衍生品交易行为，防范衍生品市场风险，促进衍生品市场稳步健康有序发展，保护交易者合法权益具有重要意义，有利于进一步发挥衍生品交易在管理风险、配置资源、服务实体经济等方面的积极作用。《办法》将自2026年11月16日起施行。

2. 以色列媒体17日报道，以色列总理内塔尼亚胡与美国总统特朗普当天通电话，讨论重启对伊朗军事行动的可能性。以色列公共广播公司援引一名以色列高级官员的话报道，内塔尼亚胡与特朗普通话持续约半小时，主要讨论重启对伊朗军事打击的可能性。这名官员称，若美国恢复对伊朗军事行动，预计以美两国将联合发起空袭。

3. 上海航运交易所数据显示，截至5月15日，上海出口集装箱运价指数（综合指数）报2140.66点，与上期相比上涨186.45点。中国出口集装箱运价综合指数报1280.46点，与上期相比涨0.1%。

4. 美国总统特朗普在与Axios的通话中表示，伊朗的“时间不多了”，并警告说，如果伊朗政权不提出更好的协议，“他们将遭受更沉重的打击”。 据两名美国官员透露，特朗普预计将于周二在战情室与他的高级国家安全团队举行会议，讨论军事行动的选项。

5. 据伊朗媒体17日报道，伊朗武装部队高级发言人就美国总统特朗普近期有关伊朗的表态作出回应，警告美方不要对伊朗发起新的军事行动。 发言人同时称，如果美国再次对伊朗实施军事威胁或行动，美方在地区内的军事资产及部队将面临“全新的、进攻性的、出其不意且风暴般的回应”。

6. 据新华社，王毅向媒体介绍中美元首会晤情况和共识，中美关系是世界上最重要、最复杂的双边关系，元首外交是两国关系的“定盘星”。此次会晤中，两国元首同意继续通过会晤、通话或互致信函等方式保持密切联系。应特朗普总统邀请，习近平主席将于今年秋季对美国进行国事访问。两国经贸团队达成了总体平衡积极的成果，包括继续落实前期磋商达成的所有共识，同意成立贸易理事会和投资理事会，解决彼此农产品市场准入的关切，在对等降税框架下推动扩大双向贸易等。

全球期货市场异动

1. 美油主力合约收涨4.44%，报105.66美元/桶，周涨10.73%；布油主力合约涨3.55%，报109.47美元/桶，周涨8.08%。

2. 国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌3.02%报4543.60美元/盎司，周跌3.96%，COMEX白银期货跌10.59%报76.30美元/盎司，周跌5.65%。

3. 伦敦基本金属全线下跌，LME期锌跌1.28%报3538.5美元/吨，周涨3.16%；LME期铅跌1.54%报1984.0美元/吨，周涨0.46%；LME期镍跌1.69%报18580.0美元/吨，周跌1.65%；LME期铝跌2.34%报3572.0美元/吨，周涨1.97%；LME期铜跌2.83%报13544.5美元/吨，周跌0.21%；LME期锡跌4.26%报52325.0美元/吨，周跌2.88%。

黑色系热点资讯

1. 上期所公告，自2026年5月19日（星期二）收盘结算时起，螺纹钢期货rb2606、rb2607、rb2608、rb2609、rb2610、rb2611、rb2612、rb2701、rb2702合约的涨跌停板幅度为5%，套保持仓交易保证金比例为6%，一般持仓交易保证金比例为7%；热轧卷板期货hc2606、hc2607、hc2608、hc2609、hc2610、hc2611、hc2612、hc2701、hc2702合约的涨跌停板幅度为5%，套保持仓交易保证金比例为6%，一般持仓交易保证金比例为7%。

2. 乘联分会数据显示，皮卡产销呈现春季的产销拉升特征，4月出口走势超强。2026年4月份皮卡市场销售5.9万辆，同比增长4.2%，环比下降15.8%，处于近5年的当月最高位水平。1-4月销量22万辆，增长6.7%。2026年4月份皮卡生产为5.9万辆，同比增长0.6%；1-4月皮卡生产22.1万辆，同比增长8.9%。

3. 钢银电商数据显示，本周城市总库存量为1059.18万吨，较上周环比减少30.27万吨(-2.78%)，本周建筑钢材库存总量为585.80万吨，较上周环比减少15.27万吨(-2.54%)，本周热卷库存总量为260.92万吨，较上周环比减少14.40万吨(-5.23%)。

能源化工热点资讯

1. 上期能源公告，自2026年5月19日交易（即5月18日晚夜盘）起：原油期货sc2609、sc2610、sc2611、sc2612、sc2701、sc2702、sc2703、sc2706、sc2709、sc2712、sc2803、sc2806、sc2809、sc2812、sc2903合约交易手续费调整为20元/手，日内平今仓交易手续费调整为60元/手。低硫燃料油期货lu2609、lu2610、lu2611、lu2612、lu2701、lu2702、lu2703合约交易手续费调整为成交金额的万分之零点一，日内平今仓交易手续费调整为成交金额的万分之零点三。

2. 阿联酋正在建设一条绕过霍尔木兹海峡的新输油管道，并计划于2027年将其投入运营。根据该国媒体办公室在的一份声明，一旦该项目竣工，阿布扎比国家石油公司（ADNOC）经由富查伊拉港的石油出口能力将翻一番，从而有助于满足全球市场的需求。

3. 据中国氮肥工业协会2026年5月12日调查，全国尿素日产量约为22.05万吨，开工率约87.18%，其中以煤为原料的尿素企业开工率为88.51%，以天然气、焦炉气为原料的尿素企业开工率为82.18%。

金属热点资讯

1. 广期所公告：碳酸锂期货LC2705合约交易手续费标准为成交金额的万分之三点二、日内平今仓交易手续费标准为成交金额的万分之三点二，交易指令每次最小下单数量中的每次最小开仓下单数量为5手、每次最小平仓下单数量为1手，非期货公司会员或者客户单日开仓量不得超过400手。

2. 广期所公告：多晶硅期货PS2705合约交易手续费标准为成交金额的万分之二点五、日内平今仓交易手续费标准为成交金额的万分之二点五，交易指令每次最小下单数量中的每次最小开仓下单数量为5手、每次最小平仓下单数量为1手，非期货公司会员或者客户单日开仓量不得超过200手。

3. 上期所：上周铜库存减少690吨，铝库存增加16148吨，锌库存增加4318吨，铅库存增加5945吨，镍库存增加8203吨，锡库存减少68吨。

4. 印尼能源与矿产资源部(ESDM)已正式发布2026年5月下半期的镍矿产基准价(HMA)。5月下半期HMA为：镍价为18849.3美元/吨 （较2026年5月第一期的17802.14美元/吨，上涨了1047.15美元, 涨幅为5.88%）; 钻价为55,854美元/吨; 铁矿价为1.58美元/吨; 铬矿价为6.37美元/吨。

5. 根据一份官方通知，印度政府对白银进口实施了新的限制措施，将多个类别的白银产品从自由进口政策调整为限制进口政策。按照修订后的新规，银条、未锻造白银及半加工白银（包括银粉）的进口，现在必须获得政府批准。

夸夸“期”谈——品种交易逻辑大揭秘！

1. 流动性冲击再现，银价或仍有一定下行空间

金瑞期货研报显示，市场再次出现的流动性冲击是白银价格下跌的主要原因。中东地缘局势陷入僵局，美国通胀数据连续超过市场预期，叠加联储新主席上台带来偏鹰政策预期，使得市场进一步定价了加息的可能性，美元与美债利率均突破前高，造成市场流动性紧缩，构成利空。而白银此前正经历了一轮强劲的上涨，价格重心从75美元上行至90美元，多头止盈离场则进一步加剧了银价的跌幅。展望未来，预计流动性冲击还将持续，银价或仍有一定下行空间，重点关注地缘局势以及能源价格变动。

2. 碳酸锂矿端紧张逻辑并未根本性扭转，但已被市场较充分计价

国泰君安期货研报显示，市场交易主线由前期矿端供应紧张主导转向对终端负反馈的担忧，叠加仓单高企及权益市场下跌等扰动，引发大量多头获利了结。现货视角，按SMM统计，本周碳酸锂产量增长122吨，库存去库1255吨。不过，据SMM预计5月份碳酸锂整体约去库5053吨，仍处供需去库格局。事实上，支撑价格的矿端紧张逻辑并未根本性扭转，但经过前期盘面的上涨，此逻辑已被市场较充分计价，目前尚未出现新的边际变化，市场因此开始担心高价会抑制终端储能需求，使得盘面开始进入高波动阶段。

本周重要期货数据和事件一览

1. 5月18日10:00，中国4月国民经济运行情况。国家统计局将发布4月工业生产、能源生产、固定资产投资、房地产开发投资和销售、社零等月度数据。此前中国3月工业增加值同比增长5.7%，社零同比增长1.7%，固定资产投资一季度同比增长1.7%；近期4月PPI同比升至45个月高位，主要受国际能源成本上行带动。

2. 5月18日09:30，中国4月70个大中城市商品住宅销售价格指数。该数据可作为观察地产链需求预期的重要指标，重点看一线城市新房价格能否延续环比企稳，以及二三线城市跌幅是否继续收窄。

3. 5月19日03:00，美国农业部公布5月《糖及甜味剂展望》。该报告主要跟踪美国、墨西哥糖供需及进口、期末库存等变化。4月报告曾提到美国2025/26年度糖供应预估上调，墨西哥糖产量预估上调；5月报告可继续关注美国进口需求、墨西哥出口能力以及北美糖库存变化。

4. 5月19日04:00，美国农业部公布作物生长周报。重点关注美玉米、大豆播种进度，以及冬小麦优良率。5月USDA月报已给出2026/27年度首轮新作框架，其中美玉米产量预估159.95亿蒲式耳，单产183.0蒲式耳/英亩；但小麦端因冬小麦产量下调而引发明显波动。市场分析认为，下周周报若显示玉米、大豆播种偏慢，或冬小麦优良率继续走弱，容易放大CBOT谷物天气升水。

5. 5月20日09:00，中国5月贷款市场报价利率（LPR）。4月中国1年期LPR维持3.00%、5年期以上LPR维持3.50%，已连续多月不变。

6. 5月20日19:00，JODI公布全球石油数据库月度更新。JODI数据可观察主要产油国、消费国原油产量、库存、需求和贸易流向变化。当前油市核心矛盾仍在地缘扰动与供应恢复节奏。

7. 5月20日22:30，美国EIA公布截至5月15日当周原油库存报告。市场分析认为，交易员重点关注原油库存是否连续下降、库欣库存变化、汽油库存是否继续低于季节性水平、炼厂开工率是否维持高位。

8. 5月21日02:00，美联储公布4月28日至29日FOMC会议纪要。市场分析认为，当前市场关注点已从“何时降息”转向“能源冲击是否迫使美联储维持更久高利率”。近期美国4月PPI环比大幅上行，部分机构已推迟降息预期；会议纪要重点看委员如何评估能源价格、通胀预期、就业韧性和金融条件。

9. 5月21日07:00起，S&P Global陆续公布澳大利亚、日本、印度、法国、德国、欧元区、英国及美国5月制造业/服务业PMI初值。这组PMI适合做成“全球制造业景气温度计”。市场重点看三条线：一是制造业新订单是否被能源成本和地缘冲突压制；二是价格分项是否继续上行；三是服务业是否仍能托住经济。

10. 5月23日01:00，贝克休斯公布美国石油和天然气钻井平台数。5月8日当周，美国油气钻井平台总数增至548座，为连续第三周增加，其中油井数升至410座。

11. 5月24日09:30，国家统计局预计公布5月中旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况。该数据覆盖黑色金属、有色金属、化工、石油天然气、煤炭、农产品等9大类50种重要生产资料。5月上旬数据显示，26种产品价格上涨、21种下降、3种持平。