USDA将于北京时间7月11日（周六）凌晨0点公布7月供需报告（点击查看金十期货日历）。本期报告具有承上启下的重要意义，将根据6月底公布的种植面积报告以及季度库存数据，对新作面积及旧作库存进行调整。其中较为关键的是，报告将首次基于实测种植面积进行新年度大豆平衡表预估。

关注焦点

1.美豆供需格局：核心聚焦美豆新作种植面积报告变动带来的产量调整

据粮油市场报，7月1日凌晨，USDA公布美国作物种植面积报告，该报告基于实地农户调查，相较于3月底种植意向报告更能反映作物实际种植情况。该报告面积将纳入7月USDA报告，通常将持续沿用至年底定产的最终产量报告。在作物生长方面，美国大豆播种工作基本结束。

根据NOAA最新气象预报，未来两周主产区存在气温升高及降水减弱的预期。天气窗口期即将到来，优良率大概率面临回落风险。若7-8月关键生长期出现实质性干旱，单产预估将被下调，这也将成为后续支撑美豆盘面最大的潜在利多题材。

美国全国油籽加工商协会（NOPA）统计数据显示，2025年9月至2026年5月，美豆累计压榨量19.4亿蒲式耳，同比增长12.16%。尽管后续两个月部分加工厂将进入季节性检修，压榨进度可能阶段性放缓，但整体增速仍符合当前市场年度的预期。总体而言，7月份USDA报告的核心聚焦美豆新作种植面积报告变动带来的产量调整。在需求端预估保持稳定的背景下，美豆期末库存或出现小幅抬升。

2. 美国主产区本轮高温呈现区域不均衡特征，天气具备阶段性扰动能力

据汇易网，当前美国主产区形成阶段性高温、区域干湿分化的典型天气模式，叠加持续增强的厄尔尼诺气候效应与全美大范围干旱，对关键生育期的大豆生长造成显著差异化影响。结合美国农业部最新作物进度报告与气象监测数据来看，本轮高温天气并未造成大豆大面积灾难性倒伏与绝收，但持续的高温胁迫、局部干旱与降水分布不均，直接导致大豆整体优良率小幅回落，成为制约后期产量潜力的核心因素，同时也重塑了全美大豆区域长势格局。

本轮高温天气呈现显著的区域不均衡特征，直接造成美国大豆长势区域分化。气象监测显示，美国中西部核心产区高温阶段性缓解，气温回落至常年均值附近，有效缓解了大豆开花、结荚关键生殖期的生长胁迫，为多数产区大豆维持正常长势提供了有利条件。但玉米带西部的内布拉斯加州、南达科他州等区域持续高温，气温长期突破32℃，且降雨频次、降雨量显著偏低，土壤墒情持续不足。与此同时，美国南部产区高温高湿天气持续叠加，午后对流性阵雨虽能临时补充土壤水分，但局部强降雨易造成田间积水，打乱大豆生长节奏。这种“东湿西干、南热北凉”的极端天气格局，使得大豆生长环境差异持续拉大。

3. 美豆面积如期微增，“靴子落地”，短期进口大豆供应不减

国投期货研报指出，USDA630种植面积报告及季度库存报告数据显示，预计2026年美国大豆种植面积为8536.5万英亩，同比一季度8470万英亩增长0.79%，报告前市场平均预期的8536.9万英亩，基本符合预期。但扩种预期贯穿整个二季度，美豆价格也在震荡偏弱的趋势之中，影响有所消化，呈现“靴子落地”效应，短期美豆利空出尽。国内方面，现阶段南美大豆陆续集中到港，大豆供应总体充足。6月份全国主要油厂大豆压榨量在995万吨左右，环比增加120万吨，豆粕短期供应亦充足。国家粮油信息中心预计7月进口大豆到港量仍在1000万吨以上。从库存角度来看，国内油厂大豆库存继续累库，但库存增速已经有所减缓，部分区域有去库迹象，利空因素减弱。

机构前瞻美豆、豆粕基本面

瑞达期货：7月大豆到港预估超千万吨，压榨量持续走高，豆粕库存持续累积

美国中西部主产区在假期期间遭遇强降雨淹田，且预报显示下周气温将高于正常水平，同时美豆优良率64%低于市场预期，加剧了作物生长担忧。 国内方面，7月大豆到港预估超千万吨，压榨量持续走高，豆粕库存持续累积，现货供应整体宽松。需求端处于养殖淡季，生猪行业亏损制约饲料采购量，仅水产维持季节性刚需，饲料企业多随采随用，大规模补库动力不足。短期盘面主要受美豆天气影响与采购利多带动，成本端形成强支撑。但国内高到港、高库存基本面难快速改善，反弹持续性有限，若无美豆极端天气持续发酵，冲高后或重回区间震荡，建议谨慎对待不宜过度追多，重点跟踪美豆产区天气与国内油厂库存变化。

华西期货：天气因素将成为主导豆粕价格走势的核心变量

巴西大豆产量突破1.8亿吨、阿根廷产量约5000万吨，南美丰产格局确立。美豆新作播种完毕，美国农业部上调美豆种植面积至8536.5万英亩，同比增幅5.1%，丰产预期进一步夯实。随着新季美豆种植面积报告的落地，全球丰产格局确立。但全球大豆丰产预期这一利空因素已基本被市场充分定价并消化，当前市场核心博弈焦点已切换至7-8月美豆关键生长期的天气变量，受厄尔尼诺天气预期持续升温影响，天气升水对盘面的支撑效应正在逐步积聚。短期内，豆粕市场暂无重大利空预期，在美豆关键生长窗口期，天气因素将成为主导豆粕价格走势的核心变量，若美豆产区高温干旱持续发酵，豆粕价格大概率以震荡上涨为主基调。

光大期货：关注美豆产区天气和国内豆粕累库速度

美国撤销授权销售伊朗原油的通行许可证，有关霍尔木兹海峡附近船只遭袭的报道再次引发市场对运输中断的担忧。国内方面，豆粕现货跟盘上涨，近月基差稳定。终端逢低建库，豆粕成交尚可。进口成本持续上涨推动盘面价格走高，市场跟随外盘运行。密切关注美豆产区天气和国内豆粕累库速度。

创元期货：未来两个月国内豆粕供过于求格局难以转变

基本面无变化。南美丰产供应全球市场，美豆新作播种完成，陆续进入开花期，当前优良率报告良好，最新天气预报西部降水转差。国内7-8月大豆到港量均超千万吨，油厂逐渐进入开机高峰和累库阶段，下游刚需补库态度继续，未来两个月国内豆粕供过于求格局难以转变。

金源期货：国内大豆到港充裕，仍是压制价格上涨动能的一大因素

未来两周美豆中西部产区降水低于均值，但较前一日小幅增加；加菜籽产区降水低于均值，气温整体偏高，持续关注天气变化；市场消息称买家近期有采购美豆新作，关注出口销售报告披露。国内大豆到港充裕，仍是压制价格上涨动能的一大因素，油厂大豆及豆粕库存高位，现货价格上调，但现货成交清淡。预计短期连粕高位震荡调整。

路透前瞻7月报告

过去几年7月USDA月报对行情的影响