在全球AI基建投资热潮的推动下，韩国半导体巨头SK海力士成功在美完成美国存托凭证（ADR）发售。根据官方确认，此次融资规模高达265亿美元，不仅打破了外国企业在美首度公开募股的最高纪录，更凭借其庞大的体量，一举超越阿里巴巴当年的融资额，晋升为全球证券史上第三大上市案。
本次SK海力士共计发行1.779亿份ADR，每份定价149美元。值得关注的是，每份ADR相当于其在韩股交易普通股的十分之一。即便近期韩国本土市场股价波动剧烈，SK海力士依然展现了极强的定价权：其最终发行价较韩国本土收盘价溢价约3%。
根据交易安排，SK海力士的ADR将于周五在纳斯达克全球精选市场以临时代码“SKHYV”开始发行前交易，并计划于7月13日转为正式代码“SKHY”进行常态化交易。
此次发行由美国银行、花旗集团、高盛集团和摩根大通牵头，另有9家公司参与。
SK海力士没有通过低于本地股价的折价来吸引买家，这显示公司相信，即使在股价连续数日剧烈波动后，其美国股票仍会获得积极反应。市场反馈验证了这一判断，本次发行最终获得了超过7倍的超额认购，认购意向总额接近2000亿美元。包括Baillie Gifford、Coatue Management以及Situational Awareness Partners在内的全球顶尖资管机构纷纷入场，前十大订单便消化了近一半的份额。
长期以来，存储芯片被视为具有强周期性的商品。但随着人工智能时代的到来，如今，投资者押注AI相关需求的强劲增长将为存储类股票带来长期增长逻辑。作为英伟达（NVDA.O）高带宽内存（HBM）的核心供应商，SK海力士已在这一关键细分领域占据了57%的市场份额（截至2025年末预估值），成功实现对竞争对手三星的“弯道超车”。
此次赴美融资的战略意图十分明确， SK海力士希望通过在美股市场挂牌缩小与美光科技（MU.O）等美国同行的估值差距，效仿台积电（TSM.N）利用海外资本溢价提升企业价值。
面对AI计算对高性能设备近乎渴求的需求，SK海力士计划投入巨额资金用于技术研发与产能升级。这不仅是为了巩固其在HBM领域的统治地位，也是为了配合韩国政府总额高达8800亿美元的半导体国家战略。
SK海力士的成功上市，是近期科技巨头大规模融资潮的一个缩影。从SpaceX的历史级IPO，到Alphabet百亿级别的AI融资计划，市场资金正加速流向AI基础设施层。
美国商务部长霍华德·卢特尼克（Howard Lutnick）在美光科技（MU.O）举办的一场活动上确认，他正与三星电子和SK海力士沟通，要求两家韩国存储芯片制造商加大在美国扩产力度。
卢特尼克表示，美国需要增强本土芯片供应链韧性，以缓解人工智能发展所需关键零部件的全球短缺。他没有披露与三星、SK海力士谈判的具体内容。
卢特尼克承认，美光首席执行官桑杰·梅赫罗特拉（Sanjay Mehrotra）可能不会欢迎竞争对手扩大在美国的存在，但他强调，美国芯片供应链必须更加稳固。他表示：“我知道，他不会喜欢这样，但我想把他的竞争对手三星和SK海力士带到美国来建厂。”
卢特尼克还说：“美光正在带头。现在其他公司会嫉妒，对吧？它们必须跟上。”
周四早些时候，美光宣布，到2035年将把计划中的美国投资规模提高至2500亿美元。卢特尼克在纽约州锡拉丘兹附近出席美光新设施活动时，对这一决定表示欢迎。
卢特尼克说：“我们希望保护我们伟大的公司，以及那些在美国投资知识产权的企业。”他还表示：“所以在我看来，你会希望美光尽可能快地建设。”