日本首相高市早苗在近日的国会会议上释放了明确的政策信号：日本正致力于引导庞大的社会资本重返本土市场。
高市早苗强调，随着日本股市表现稳健，政府将采取有力措施，鼓励普通家庭以及全球最大的养老基金——政府养老金投资公积金（GPIF）进一步加大对国内金融资产的配置比例。
“我们希望通过这一举措，让国民能够共享经济增长的红利，”高市早苗表示，政府的核心目标是建立一种“经济增长与家庭资产积累”相互促进的良性循环。这意味着，日本政府正试图改变长期以来本国资金流向海外的局面，将资本留在国内以支撑长期的经济复苏。
高市的说法与日本财务大臣片山皋月近期的观点相一致。此前片山明确表示将采取措施，鼓励GPIF加大对国内金融资产的配置。
片山指出，随着日本经济增长策略的推进，引导资金回归本土，不仅能让日本家庭更直接地分享国家增长红利，也是应对利率上升环境的必然选择。
目前，GPIF执行的是“四个25%”的平衡策略，即国内股票、国内债券、外国股票和外国债券各占四分之一。然而，由于海外资产长期表现强劲，这种均衡结构在客观上加大了向国内转移的难度。
除了传统股债，片山皋月还将目光投向了更具进攻性的领域。根据日本政府最新的金融增长战略草案，GPIF可能被要求将其在替代资产——尤其是风险投资（VC）和初创企业上的配置比例提升至5%左右。这一举措被视为高市早苗增长战略的核心支柱，旨在利用养老金的“长钱”属性，为日本本土创新生态注入动力。
然而，在鼓励投资的同时，日本执政党（自民党）对资本市场出现的“乱象”警惕性也在显著提升。周五，自民党公司治理项目组提交了一份政策草案，罕见地公开点名批评激进投资者与私募股权基金（PE）之间可能存在的“勾结”行为。
该草案指出，在多起上市公司私有化退市交易中，部分激进投资者涉嫌与收购方私下达成协议。这种隐秘的合作模式引起了官方对市场公平性和企业长期价值的深度担忧。执政党认为，这种“背后交易”可能损害普通股东利益，破坏资本市场的法治根基。
为了应对日益活跃的激进投资活动，自民党计划在本月底前敲定一系列监管措施，重点包括：
限制股东提案权： 拟收紧股东发起临时股东大会及提交提案的门槛，特别是针对涉及“管理执行细节”的提案将面临更多限制。
打击“滥用式”套利： 官方高度关注利用并购交易进行投机性套利的现象。例如，针对在并购方案公布后才买入股票、并借此要求行使“估值起诉权”索要高价的行为，草案建议参考美国德拉瓦州的法律实践，对其权利进行严格限制。
防范不正当收益： 草案特别提到，一些激进股东将卖出所得资金重新投入收购方的持股平台，以此获取不正当的二次增值。
日本目前已成为除美国外全球最活跃的激进投资市场。根据Dealogic数据，去年日本私募股权交易额激增近48%，达到420亿美元。