因汽油成本在连续两个月下降后反弹，美国8月CPI加速上涨，这增强了金融市场对美联储可能在下周加息的预期。

周五公布的数据显示，美国8月未季调CPI月率录得0.4%，为今年6月以来新高，前值为0.1%；CPI年率录得3.4%，与前值持平，二者均符合预期。

核心通胀方面，美国8月季调后核心CPI月率录得0.3%，为今年5月以来新高，高于市场预期及前值的0.2%；核心CPI年率从2.5%的前值降至2.4%，为连续三个月走低，创2021年4月以来新低，符合市场预期。

数据公布后，现货黄金一度跌超50美元，并失守4300美元关口，但随后迅速收复全部失地并逼近4380关口；美指冲高回落，并跌至99关口附近。

富兰克林邓普顿研究所首席投资策略师Jeff Schulze表示，“这份数据巩固了近期多次加息的预期，并且不会对风险资产产生实质性影响，因为股票和固定收益投资者已经基本为美联储加息周期的开始做好了准备，在今天的数据公布之前，联邦基金期货已经消化了加息3.5次的预期。”

细项方面，CPI报告显示，8月份能源价格上涨了2.1%，而食品杂货价格变化不大，住房价格上涨了0.3%。不包括能源和租金在内的服务价格上涨了0.5%，反映出通信、外出住宿和机票等类别的价格上涨。

除食品和能源商品外，商品价格上涨0.1%，新车和二手车价格上涨是推动价格上涨的主要因素。

8月CPI报告是美联储9月议息会议召开前的最后一个重点指标。此前，不少美联储官员暗示，9月15日至16日的加息决定可能取决于这些数据，因此美联储很可能将这些数据视为三年来首次加息的关键因素。

美联储主席沃什也在上个月的一次演讲中表示，如果美联储不能“确信核心通胀正在以清晰、足够的速度朝着我们的目标迈进”，那么美联储“还有很多工作要做”。

周四的数据已经显示8月PPI数据上升，其中多个关键分项强劲上涨，这些分项会纳入PCE通胀的计算。经济学家目前预计，整体PCE年底将超过3%，仍远高于美联储2%的目标。

再加上上周强劲的8月非农就业报告，市场对美联储下周加息的预期继续提升，预计下周美联储加息的概率约为90%，并完全定价年底前美联储将进行两次加息。

法国外贸银行美国首席经济学家Christopher Hodge表示，这些数字将足以推动美联储加息。“我们认为，美联储可能会认为，从下周加息开始，通过一两次加息来推动加息是合适的。”

他补充道，沃什7月份不稳定的新闻发布会，加上杰克逊霍尔的鹰派态度重新抬头，现在可能会迫使下周加息，以避免陷入自己强加的可信度陷阱。

Mischler Financial Group则认为美联储下周不会根据这一数据加息，该机构认为，官员们在加息问题上意见分歧很大，如果CPI继续高于预期，美联储在10月会议上加息25个基点的可能性更大。

高盛经济学家Alexandra Wilson-Elizondo认为，CPI数据基本符合预期，表面上是投资者希望的结果，但使下周的利率决定悬念陡增。挑战在于，数据并未完全反映最近出现的部分通胀压力，而且几乎没有证据表明通胀在短期内正回归目标。这份报告的调查期早于能源价格最新一轮上涨，也早于大宗商品涨势从能源蔓延至金属和农业等领域。

他补充道，“美国8月CPI数据并不能消除未来出现更强价格压力的可能性。总而言之，符合预期的CPI数据将让美联储保留加息选项，但不至于被迫必须行动，所以市场接下来可能更加关注沃什的沟通、能源价格、劳动力市场数据以及接下来会发生什么，而不是数据本身。”

对于通胀，一些经济学家认为，由于进口关税（最近是对美国最大贸易伙伴之一加拿大征收的关税），价格压力将持续存在。加剧通胀压力的还有人工智能建设导致内存和存储芯片短缺，这推高了部分消费电子产品的价格。

对物价上涨、尤其是汽油和食品价格上涨的不满，已导致特朗普的支持率急剧下滑，并可能使他的共和党在11月中期选举中失去对美国国会的控制权。

与此同时，由于中东冲突和俄乌战争冲击能源供应，美国经济正面临能源价格回升的困境。本周，原油价格突破每桶100美元，美国零售柴油价格也创下历史新高。