据路透社报道，日本央行本月可能小幅上调下一财年的通胀预测，但在9月刚刚加息后，政策委员会倾向于在10月会议维持利率不变。
最新信号显示，日本央行并未改变继续收紧政策的方向，只是认为当前通胀风险尚不足以迫使其连续两个月加息，12月仍可能成为下一次行动窗口。
路透社指出，4名了解日本央行想法的人士称，近期原油价格再次上涨，使日本消费者价格维持高位的时间可能比此前预计更长。
日本央行预计将在10月29日至30日的会议后公布新的季度经济与物价预测，其中2027财年核心通胀预期可能被小幅上调。
一名消息人士表示，消费者价格涨幅可能在较长时间内保持高位，但日本的基础通胀走势没有出现重大变化。另一名人士称，通胀压力确实存在，却没有突然加速，因此“没有理由急于行动”。
日本央行9月已将政策利率提高25个基点至1.25%，创31年来最高水平。连续加息并非日本央行惯常做法，上一次连续月份提高利率还要追溯至1980年。
目前，日本央行内部倾向于先观察9月加息对金融环境和实体经济的影响。除非日元再次明显贬值，进一步推升进口成本并加剧更广泛的物价压力，否则10月底再次提高利率的必要性有限。
这并不代表日本央行认为紧缩周期已经结束。日本央行行长植田和男近期反复强调，日本政策环境已经进入新的阶段。随着基础通胀大体升至2%左右，政策重点已经从推动通胀达到目标，转向防止通胀持续超过目标，并让中长期物价稳定在2%附近。
植田上周再次指出，中东局势、AI相关需求以及汇率变化都可能推高日本物价，当前比过去更需要关注基础通胀“锚定”在2%左右。
日本央行同时预计继续认为金融环境仍然宽松。如果这一判断不变，就意味着即使政策利率已经升至1.25%，央行仍认为实际利率和整体金融条件允许继续逐步加息。
日本央行7月发布的预测显示，2026财年核心消费者价格指数预计上涨2.5%，2027财年涨幅预计放缓至2.4%。当时的预测假设，最初一轮能源价格上涨对物价的传导会从明年下半年开始减弱。但近期原油价格再次走高，使这一假设面临调整。
消息人士称，日本央行可能因此小幅上调2027财年核心通胀预测，不过调整幅度预计不会很大。原因在于，日本央行目前尚未观察到危险的“第二轮效应”——即能源涨价推动企业全面提价，随后工资大幅上升，再进一步推动服务和商品价格上涨，最终形成工资与物价相互强化的循环。
企业自身的通胀预期也没有明显恶化。日本央行10月1日公布的短观调查显示，企业物价预期仍处高位，但与三个月前相比没有继续加速。
工资明年预计仍将增长，但政府燃料补贴限制了今年总体通胀上升幅度，而今年的物价水平又是企业与工会讨论下一轮工资谈判的重要参考，因此市场目前没有预期日本工资突然出现新一轮急升。
日本央行预计基本维持经济增长预测，即2026财年实际GDP增长约0.6%，2027财年增长约0.8%。
经济内部的分化较为明显。AI相关商品出口保持强劲，对制造业和企业投资形成积极影响，但居民消费仍偏弱，高能源价格和进口成本继续侵蚀家庭实际购买力。
高市早苗政府计划从明年4月起实施为期两年的食品消费税减税，但相关法案尚未通过国会。消息人士称，日本央行本轮预测大概率不会提前计入这一政策的经济和通胀影响。
因此，日本央行10月议息会议真正值得关注的并非是否加息，而是新的展望报告如何描述通胀风险。如果日本央行继续强调基础通胀已接近2%、金融条件仍然宽松，同时上调2027财年通胀预测，那么暂停一次并不会改变后续加息方向。
彭博社此前援引知情人士称，日本央行官员已经把12月视为可能的下一次行动窗口。利率掉期市场此前也显示，投资者对10月加息的定价较低，但对年底前再次提高利率的预期明显更强。
路透社调查显示，多数分析师预计日本央行到明年6月可能再加息两次，将政策利率提高至1.75%，而对本轮周期终点的预测主要集中在1.75%—2%。
因此，本月更可能出现的组合是：政策利率维持1.25%不变，通胀预测小幅上调，同时继续释放进一步正常化信号。只要日元没有突然大跌、基础通胀也没有明显加速，日本央行目前更倾向于等待新的工资、物价和消费数据，再决定是否在12月迈出下一步。