苹果：极值预期证伪叠加交割品偏紧，期价强势反弹遇现实压制

周五苹果期货继续强势上涨，主力2701合约收涨5.54%，收报6004元/吨，重回6000元关口。全国冷库首期库存录得894.07万吨，未触及市场此前最悲观的千万吨极值，打破资金一致看空共识并引发空头平仓，驱动期价强劲反弹。结构上，主产区入库以次果及统货为主，合格交割品占比明显偏低，支撑盘面深度贴水后的多头承接；但入库尚未结束，最终峰值仍未明朗，且替代水果分流明显、销区走货迟缓，果农自存占比较高仍对远月构成压制。Mysteel表示，新季晚富士地面交易进入后期，客商收购缩量，入库进入尾声，反弹高度仍取决于最终入库总量与消化速度。

关注：山东入库进度及价格走势、最终冷库入库峰值、合格交割品占比及低价货源消化速度。

原油：地缘风险反复叠加极低库存，油价大幅反弹底部显现韧性

隔夜国际油价大幅反弹，带动国内原油系同步回暖，低硫燃油收涨4.74%，LPG偏弱。霍尔木兹海峡油轮再度遇袭，令市场重新评估中东冲突及原油供应快速正常化的预期；同时，全球原油及成品油库存普遍处于历史低位，美战储创近四十年新低，为油价提供了较强的基本面支撑。尽管美国大选后两党制衡加剧，但国会过渡期内美伊博弈依然充满变数。国投期货认为，短期能源品高位回调已提前计价美伊局势降温，但在国会过渡期内政策及地缘变数仍存，加之库存见底与冬季取暖季补库预期，能源品底部支撑依然较强。

关注：霍尔木兹海峡油轮通行安全、美伊局势及外交谈判进展、全球低位库存去化与冬季能源补库节奏。

集运欧线：11月提涨预期落空，弱现实下盘面承压震荡

弱现实逻辑持续发力，集运期价承压震荡，主力EC2612合约收报2326点，跌2.64%。现货端主流航司陆续更新11月下旬报价，运价中枢微幅下移，wk46大柜均值在3050美金，wk47预计小幅降至2950—3000美金，11月航司提涨基本宣告落空。地缘扰动带动燃油反弹，对盘面提供微弱成本支撑，且当前估值基本回归中性，一德期货观点认为，11月下旬航司挺价一致性不足，兑现较为有限；后续市场焦点转向12月初长协签约前的挺价意愿，其实际效果仍取决于11月下旬保守报价后装载率能否明显改善。

关注：11月下旬主流航司实际特价与装载率、12月初长协挺价动向、红海地缘局势演变及燃油成本变动。

碳酸锂：远期供应放量压制盘面，期价维持宽幅弱震荡

碳酸锂震荡上行，主力合约收涨2.27%，收报92860元/吨。盘面定价重心偏向远期宽松预期，锂盐产出环比抬升，尽管社会库存整体延续去库，但节奏有所放缓，贸易端受低位逢低买盘及期现套利带动回升，散单流通依然不畅。下游10月磷酸铁锂产出增幅放缓，“金九银十”成色不足，储能订单发挥托底作用，但动力电池累库对需求形成压制。金源期货表示，江西锂矿复产及海外矿石到港增量仍存，远期供需偏松预期未改；短期盘面走强主要受资金跷跷板效应及空头离场带动，持续性有待验证，后市维持宽幅震荡。

关注：江西锂矿复产节奏与海外矿石到港量、正极材料后续排产变动、新能源汽车与动力电池去库进度。

红枣：下树推迟与品质忧虑托底，丰产预期压制反弹空间

红枣期货震荡反弹，主力2701合约收涨2.11%，收报6595元/吨，周度累涨5.83%。由于打霜偏晚导致枣果含水率偏高，枣农延期下树，部分产区集中收购延迟至11月中旬，且已下树枣果干条比例增加引发商品率忧虑，给盘面带来情绪支撑；但新季总产预估在60万吨以上的宽松格局未变，叠加旧作结转库存偏高，整体供应依然充足，终端刚需走货缺乏集中备货支撑。瑞达期货认为，新季灰枣采收与下树推迟，品质不及前期预期，但下游客商进疆采购谨慎，购销双方观望情绪浓厚，短期行情缺乏持续上行动力。

关注：主产区新枣下树及集中开秤价格、枣果最终商品率与干条占比、下游客商采购节奏及旧作去库速度。

纯苯：地缘溢价挤出拖累成本，供增需弱两苯承压下挫

受成本端坍塌及地缘溢价挤出影响，两苯延续弱势，纯苯收报8005元，跌2.79%，苯乙烯收报9268元，跌1.72%。国际油价重挫致使油化工成本锚塌陷，多头获利资金快速撤离；基本面上，国内检修装置陆续复工，供应缺口快速收窄，石油苯产量及开工明显回升，港口商业库存见底增加；需求端苯乙烯装置亏损倒挂，开工率低位徘徊，终端三大硬胶传统旺季落空，采购维持零散刚需。华泰期货认为，苯乙烯开工仍偏低且下游硬胶整体偏弱，EPS开工季节性走低，后续需密切关注11月中下旬苯乙烯装置复工进度及成本端变动。

关注：国际原油及能化板块风险偏好、纯苯炼厂复工与开工负荷、非一体化苯乙烯亏损情况及下游硬胶需求。

下周重要期货数据和事件前瞻

1. 11月9日09:30，中国公布10月CPI、PPI数据；

2. 11月10日待定，中国公布10月贸易帐数据；

3. 11月10日12:30，MPOB公布马来西亚10月棕榈油供需报告；

4. 11月10日21:30，美国劳工部公布10月CPI数据；

5. 11月10日待定，美国、俄罗斯、乌克兰于11月10日至11日在阿布扎比举行会晤；

6. 11月11日01:00，美国农业部公布11月供需报告；

7. 11月11日待定，欧佩克（OPEC）公布月度原油市场报告；

8. 11月11日待定，第22届印尼棕榈油大会暨2027年价格展望开幕（11月11-13日）；

9. 11月12日待定，国内成品油开启新一轮调价窗口；

10. 11月13日17:00，国际能源署（IEA）公布月度原油市场报告；

11. 11月13日待定，巴西国家商品供应公司（Conab）公布谷物产量调查报告。