【隔夜要闻】

华为手机销量增长明显。今天早上，据新浪财经报道，最新报告称，二季度全球智能手机销量同比减少1.7%。苹果二季度iPhone销量只有3800万台，同比减少13.8%。不过在前5大手机制造商中，华为与三星手机销量却出现增长，分别增加16.5%和3.8%，两大品牌占全球手机销量的三分之一以上。

5G将拉动中国数字经济增长。今天早上，据科技日报报道，根据中国信息通信研究院测算，预计5G在2020-2025年，将拉动中国数字经济增长15.2万亿元。5G与人工智能、大数据等信息和通信技术融合发展，将推动数字经济生产组织方式、资源配置效率、管理服务模式深刻变革。

日本将韩国移出白名单。今天早上，据中国经济网报道，从今天开始，日本将韩国移出出口经贸优待白名单的政令正式生效。这是继7月部分半导体制造原材料出口管制之后，日本对韩国的又一项限制措施。

【行情回顾】

美债收益率倒挂加剧。美债收益率倒挂持续加剧。美国2年期与10年期国债收益率倒挂幅度达到金融危机以来最大；3个月和30年期国债收益率出现12年以来首次倒挂。美债收益率曲线倒挂，以及经贸局势再度紧张，增加了市场对经济衰退的担忧。虽然美国经济表现不佳，但是五名地方联储官员在7月时反对下调美联储的贴现率。综合一天的行情，美元指数小幅收跌。

黄金大幅攀升。因美债收益率倒挂加剧和经贸局势再度紧张，投资者担心可能出现经济衰退，避险情绪继续涌动。黄金大幅攀升，最高达到1544.48美元每盎司。值得注意的是，全球最大黄金ETF持仓较上日增加13.49吨，为两个月以来最大单日涨幅。

白银涨幅接近3%。而白银的涨势更为瞩目。白银强势上破18美元关口，日内涨幅接近3%。据了解，自8月以来，白银的涨幅已经超过10%。

英国希望有序脱欧。接着来关注一下英国脱欧的最新进程。欧盟委员会主席容克表示，欧盟将尽其所能避免出现无协议脱欧。而英国首相约翰逊也希望达成脱欧协议，并且已经列出了一系列可替代担保协议的选择。与此同时，英国反对党同意寻求法律手段来阻止无协议脱欧。这些消息令英镑多头得到提振，英镑兑美元上破1.23。不过，荷兰国际银行认为，达成脱欧协议遥遥无期，英镑兑美元仍然面临下行风险。

欧元震荡走跌。受全球经贸局势的影响，德国经济难以有靓丽表现。数据显示，德国第二季度未季调GDP年率终值录得零增长，为2013年5月以来首次。意大利方面，民主党发言人表示，由于孔特要求在新联合政府中担任副总理和内政部长，联合政府谈判有破裂的危险。意大利风波将继续发酵。受这些因素的影响，欧元兑美元震荡走跌，收报于1.1092。

澳元持续下跌。同样，澳元也是呈下滑趋势。澳元兑美元下跌了20多个点，最低触及0.6746。澳洲联储副主席德贝尔表示，澳元进一步下跌将有助于经济。该联储将把最低利率控制在0%-0.5%之间，如果利率降至0.5%左右，将不得不考虑其他货币宽松政策。

三大利好支撑油价。最后，来关注一下油市。三大利好因素支撑油价。API公布报告称，美国原油库存大降1110万桶，创下6月以来的最大跌幅。伊朗总统鲁哈尼拒绝与美国总统特朗普会面。原油供应继续受到威胁。此外，7月OPEC减产执行率跳升至159%，远高于以往。美油晚间多头发力，涨幅一度超过3%，到了今早更是触及高点55.69美元每桶。

股市方面，隔夜，美股收盘一片飘绿，标普500指数跌幅为0.32%，纳斯达克指数的跌幅为0.34%，道琼斯指数下跌了0.47%；今天早上，中国股市开盘涨跌幅度不大，上证综指跌幅为0.02%，深证成指的涨幅为0.07%，香港恒生指数上涨了0.40%。

内盘期货方面，黑色系和有色金属涨跌互现，沪银上涨了3.35%，焦炭的跌幅为1.52%，铁矿石的跌幅为2.61%。能源化工板块一片飘红，燃料油上涨了0.77%，20号胶的涨幅为1.31%，橡胶的涨幅为2%，农产品方面涨跌互现，苹果的涨幅为1.37%，豆二下跌了0.81%，豆油下跌了1.13%。

【风险预警】

众央行增持黄金，金价上涨动能强劲。世界黄金协会统计显示，2018年全球央行的黄金购买量为651.5吨，为半个世纪以来的最高水平。而2019年上半年黄金的净购买总量为374.1吨，同比增长57%，是自2010年全球央行成为黄金净买家以来的最高水平。随着全球经济增速放缓，以及经贸局势紧张，不少政府的投资开始转向多元化，从美元转向黄金和其他主要货币。澳新银行表示，各地央行大举购买黄金的局面有望持续到未来几年。美银美林在解剖两个黄金牛市的结构之后指出，黄金牛市才刚开始。

经济增速放缓，白银难以继续大涨。今天贵金属全线上涨，国际白银领涨，上破18美元每盎司，日内一度涨超3%。荷兰国际集团预计，白银不太可能维持大涨势头。一般而言，利率的下降能够提振贵金属价格，但在需求方面，与黄金相比，工业对白银的影响占比更高，这也使得白银对全球经济增速放缓的情况十分敏感。因为全球经济增速放缓，制造业活动下滑，预计银价在未来一段时间内将走软。

经贸局势紧张，或可做空加元。最近，高盛建议投资者可以做多美元兑加元。它指出，尽管加拿大经济表现良好，但是也面临着美国经济增长放缓和全球经贸紧张局势升温带来的风险。加拿大央行将在9月4日公布最新的政策决议。届时，加拿大央行需要在经济展望中加入对近期经贸局势的考量，并可能为随后一个月降息打下基础，这对今年以来G10货币表现仅次于日元的加元而言，可以说前景不妙。因此高盛建议，可以做多美元兑加元，目标设在1.3600，止损位在1.3050。

【重点前瞻】

22:30 EIA原油库存或支撑油价。首先，来关注美国石油数据。在上一周，市场预期EIA原油库存可能下降188.9万桶，结果减少了273.2万桶；而且汽油库存小幅增加，精炼油库存则是远超预期。数据公布之后，油价短线下滑。

在今天凌晨，API当周原油库存已经公布，减少1110万桶，降幅远超市场预期，油价短线拉升。根据以往的经验，API库存数据和EIA库存数据有着比较强的正相关性，所以EIA库存数据可能支撑油价。

即便如此，还是需要留意，当前市场预期，美国至8月23日当周EIA原油库存料将减少213.3万桶，如果公布值远超预期，油价将会短线下挫，如果不及预期，油价将会上扬。

周四待定 美联储内部分歧不小。在明天凌晨，美联储官员卡什卡利和戴利将会先后发表讲话。美联储7月的会议纪要显示，多数委员将7月的降息视为周期中期调整。这表明决策者对当前美国经济充满信心，暗示未来的降息力度可能不及预期强劲。会议纪要又指出，不止一位委员支持在7月降息50个基点，几名委员据称认为美联储可以更加积极地动用QE，展示出意料之外的鸽派立场。

根据卡什卡利以往的讲话，他应该是支撑降息50个基点的代表。在本月稍早时候他说，全球经济正在放缓，美国商业投资停滞，而且收益率曲线出现倒挂。美联储需要更多的政策刺激，倾向于进一步降息。因此，我们认为，卡什卡利将会继续释放鸽派信号，强调美联储需要更加宽松的货币政策，重申在9月降息50个基点的必要性。

和他的立场不同，戴利并不支持大幅降息。稍早前她说，美国经济似乎没有走向衰退，但是明显的下行压力已经出现，但是美联储不需要激进降息。她的立场和鲍威尔相差不多。

从这两名官员的立场，可以窥探美联储内部的分歧。随着美债收益率倒挂现象越来越频繁，美联储内部的分歧可能加剧。

此外，今天值得大家关注的数据还有：

14:00 德国9月Gfk消费者信心指数：前值9.7，预测值9.6。    

16:00 瑞士8月ZEW投资者信心指数：前值-24。

周四00:20 里奇蒙德联储主席巴尔金发表讲话。

周四09:30日本央行审议委员铃木人司发表讲话。

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