【行情回顾】

美股9月迎来开门红。上周五，由于美国8月份非农业新增就业人数低于预期，美股小幅高开后下行，随后回升。之后美联储主席鲍威尔表示美联储没有预测经济进入衰退，三大股指走高。截至收盘，道指和标普500指数收高，纳指收跌。板块方面，在反垄断调查阴霾下，科技股受压，美股五大科技巨头全线大跌，其中谷歌跌0.53%、苹果跌0.01%、亚马逊跌0.39%、奈飞跌1.05%、Facebook跌1.79%。上周，道指累涨1.49%，纳指累涨1.76%，标普500指数累涨1.79%。

在周六凌晨的讲话中，鲍威尔强调美国经济前景面临“显著风险”，并重申美联储将采取适当行动维持美国经济扩张，市场对美联储9月降息的预期也得到进一步巩固。鲍威尔表示，全球经济放缓、贸易局势的不确定性以及通胀低迷给美国经济前景带来了显著风险，但他不认为美国和全球经济会陷入衰退。他还指出，美联储认为将利率预期调低一些是合适的，这支撑了美国经济。美联储将继续关注各种风险，并采取适当行动维持美国经济扩张。

港股方面，港交所周五恢复衍生产品市场交易，港股主要股指高开，全日涨幅呈震荡收窄。值得注意的是，恒指午后一度短线下挫超百点，尾盘又再现大单直线拉升，截至收盘，恒指涨0.66%，报26690.76点，周累计上涨3.76%，创6月底以来最大单周涨幅。国指涨0.45%，报10430.67点。

【大市一周展望】

展望美股后市，分析师表示，美股未来回购将持续出现低增长或负增长，以回购来支撑估值的方式难以延续。美股能维持20%以上的EPS同比增速，离不开同期回购的强劲增长，但标普500的季度回购金额在2018年底触顶后已经开始回落，今年1季度的回购额同比增速降至 11.2%，低于过去三年的增速均值的14.6%。经济不太好的时候，企业可能会倾向于留资金，而不是拿钱去回购。分析师预计未来回购将持续出现低增长或负增长，以回购来支撑估值的方式难以延续。

此外，据外媒报道，华尔街铜牛遭破坏，公牛的右角上留下了明显的裂缝，市场纷纷传言这意味着美股牛市出现裂缝。之前铜牛也曾有过两次相同的遭遇，不过当年道指一直处于上升通道当中，该事件对美股影响较小。股市最大的依仗依然是基本面，影响市场最大的变量是预期。不过，这次就不好说了，外围预期不稳，经济衰退信号频现，市场悲观情绪较浓。牛角出现裂缝，说不好还真的会影响到美股。

港股方面，中信证券表示，投资者风险偏好逐步回暖，港股低估值板块将优先受益，市场长期配置的信号已经来临。过去三个月，虽然海外资金持续流出，南向资金持续净流入。显示南向资金在港股处于估值低位时积极进行左侧配置的思路，而活跃交易的主要个股也集中在被低估的金融板块。

博时基金首席宏观策略分析师魏凤春表示，港股估值吸引力边际上升，资金面或有小幅改善，但短期因素对港股会有压制，盈利预期也难见改善;结构方面，或以高股息的金融地产，以及可能受益政策刺激的非必选消费为主。

【本周大事一览】

美国恐怖数据来袭 美联储恐面临更大降息压力

本周重点关注美国8月季调后CPI月率以及8月零售销售月率。美国8月CPI将于周四出炉，市场预期环比升幅放缓，但核心CPI同比涨幅可能上升。最近公布的数据显示，尽管美国二季度经济增长放缓，但作为经济支柱的消费者支出仍显示出韧性。市场预期美国8月零售销售数据环比上升0.3%。通胀低迷是美联储7月降息的原因之一，与此同时，全球经济减速对美国的影响也是担忧所在。如果数据加剧对美国经济衰退的疑虑，将使得美联储面临更大降息压力。

【热门企业动态】

苹果公司召开发布会 将发布三款新iPhone

本周三北京时间凌晨1:00，苹果将在乔布斯剧院举办2019年秋季新品发布会。市场猜测本次发布会苹果将推出三款iPhone：iPhone 11、iPhone 11 Pro和iPhone 11 Pro Max，其中11 Pro和11 Pro Max将拥有“浴霸”三摄，手机颜色可能会增加绿色和紫色。除了新机之外，苹果还可能会推出支持睡眠监测的Apple Watch。在软件服务上，苹果可能会透露Apple Card的注册号码，或透露其Apple TV Plus和Apple Arcade服务的正式发布日期和价格。这是苹果首次选择在Youtube上直播发布会，但之前没有使用YouTube直播过发布会。用户还可以在Apple TV上的Events应用和苹果官网上观看直播。

携程网公布新季度财报

携程网将于本周一收盘后发布新季度财报。在上季度的财报中携程在内生性增长力、经营管理效率以及产品竞争力等方面的表现比较亮眼。携程实现净收入为82亿元，同比增长21%，超过华尔街预期的20%。但携程也面临其它困难，近年来机票业务和酒店业务由于政策原因和其他原因导致收入下滑。携程网正在积极发展其他业务，发展在下沉市场和海外市场。经过多年发展，尤其是在吞并去哪网之后，携程在出行旅游方面成为了行业巨头。但与此同时，美团，阿里飞猪等快速崛起，携程因此也遭遇了更大的挑战。

博通新财报能否交出满意答卷

博通将于本周四收盘后发布新季度财报。博通居于全球最大芯片生产商之列，设计用于电信设备、手机、电视机和机顶盒的芯片，该公司还有一个软件部门，即CA Technologies。上个季度，该公司的财报数据显示其营收不及预期，净利润同比下降。博通调整全年营收预期至226亿美元，减少了20亿美元营收预期，导致芯片股大受影响。前段时间，博通正式宣布将以107亿美元现金收购杀毒软件厂商赛门铁克旗下企业安全业务。通过这一并购交易，博通将扩大自身的软件业务，有助于该公司在网络安全业务中获得新的动力。

小米发布5G手机 计划出货30万台

从多个运营商内部材料里已获悉，小米5G手机即将上市，型号名称为MI9S，即小米9S。根据小米对外发出的邀请函了解，9月9日小米将举行5G时代充电技术沟通会。其中就要发布这部5G手机，将会采用更强的有线快充和无线充电。知情人士透露，小米首款5G手机的计划出货量尚未确定，在有的运营商那里报的是5万台，而在其他运营商那里报的计划供货量为30万台。不过，该些数字会随着市场实际销量的变化而变化。

【风险预警】

上周五收盘后，中国人民银行宣布降准，将释放9000亿元长期资金。此外，周末，国际指数编制公司标普道琼斯正式发布纳入其指数体系的A股标的调整名单，囊括1099只个股。据招商证券测算，本次纳入有望为A股带来11亿美元的被动增量资金。周一开盘，A股可能受到上述利好提振，港股也可能跟着受益。