金融博客零对冲表示，昨晚欧央行的声明其实并不令人满意，降息幅度和QE的力度都远低于市场预期的水平。而且，对于受到债务上限约束的欧洲来说，QE的效果可能要大打折扣。

毫无疑问，在昨晚的欧洲央行新闻发布会上，最紧迫的问题之一就是量化宽松的开放性对欧洲央行现有33%的债券发行上限来说意味着什么。对于这个问题，德拉基的回答很简洁，他表示没有讨论债券购买上限的兴趣，欧央行有足够的空间在相当长一段时间内保持这种节奏，而不需要就债务上限问题展开讨论。

德拉基的话也可以理解为：他将把这个问题留给他的继任者克里斯蒂娜·拉加德去解决。

零对冲认为，除非欧洲央行章程被修改，将发行上限提高到50%或更多，否则开放式QE的效果将非常有限，而且随着QE的实行，欧央行的债务很快就会达到上限。

那么欧央行的QE能实施多久呢？

在这个问题上，各路人士的意见略有不同，但在目前的限制下，大多数人都认为欧央行的量化宽松政策可能存活12个月。

Pictet的弗雷德里克•杜克罗泽特（Frederik Ducrozet）表示，按照拟议的每月200亿欧元的量化宽松规模，并假设将50亿欧元的公司债券和剩余资金分别投资于主权债券，在目前的限制下，欧央行的量化宽松可以持续大约9个月。

另外，丹斯克银行策略师彼得·索伦森（Peter Sorensen）则表示，根据他的计算，欧洲央行可以根据其每月200亿欧元的计划购买德国债券，为期约14个月。如果欧央行只购买意大利债券，持续的时间最长，为87个月。若是购买法国和西班牙债券，则能够持续57个月和25个月。

法国农业信贷银行（Credit Agricole）的瓦伦丁•马里诺夫（Valentin Marinov）则认为，欧央行每个月200亿欧元规模的量化宽松政策期限大约在6至12个月之间。

马里诺夫认为，无穷无尽的量化宽松政策已经成为过去式，欧央行不可能在不提高发债上限的情况下，扩大资产负债表规模。

他还指出，欧央行QE的刺激只是暂时的，从昨晚欧元的额行情中也可以看出这一点，当市场意识到无限制的量化宽松只是一个神话之后，欧元兑美元不仅收复了全部跌幅，甚至又开始上涨了。