本文来自路闻卓立
1999年9月27日,欧洲11个国家央行以及欧盟央行联合签署央行售金协定(Central Bank Gold Agreement)。当时,由于金价处于历史低谷,各个欧洲央行为了解决财政赤字纷纷抛售库存黄金。为了避免无节制的抛售将金价彻底击垮,各方签署了该协定,约定在此后五年中,签约国每年只允许抛售400吨黄金。
之后,每过五年该协定被续签一次,参与该协定的欧洲国家央行不断在增加。2014年第四次被续签时,该协定的签约国已包括欧洲央行及20个欧洲国家央行。不过随着这20年黄金市场的风云动荡,市场供需及央行储备发生了很大的变化,因此今年7月末,欧洲央行宣布不再续签该协定,协定至9月27日期满后自然失效。
在9月27日具纪念意义的那天,世界黄金协会首席市场策略师约翰·雷德撰文指出,在这20年间,国际黄金需求的多元化,以及全球相当多央行参与到购金大潮中,使得该协议已不合适宜。不过有一点可以确定的是,黄金仍是全球央行货币储备的重要组成部分。
他在博客中指出,“在过去的二十年中,黄金市场发生了巨大的变化。需求的来源比1999年更加多样化,价格也明显更高。”协议签定当时,中央银行是净卖家,而现在央行已成为主要买家之一。
在2009年全球金融危机之后,中央银行在黄金方面的行为发生了根本性的转变。自2010年以来,它们一直是每年的净购买者,2010-2018年期间平均每年购入485吨。
实际上,自1971年将美元可兑换成黄金的规则(布雷顿森林体系)暂停以来,2018年全球央行的年度净购买量创下最高值,是有记录以来的第二高年度总购买量。
他认为,中央银行在2019年的需求仍然强劲,黄金市场比20年前更加平衡。因此,签署方认为不再需要正式协议来规范销售。这是对黄金市场当前状态的重要认可。
不过,他同时指出,“虽然CBGA不再续签,不过可以确认的是,黄金仍然是货币储备的重要组成部分。”