数据显示，10月17日，现货钯金再次刷新历史新高水平，升至1773.92美元/盎司，过去5个月的累计涨幅超过40%，近一年来价格接近翻倍。

这一年来，钯金表现强劲，比同期黄金15%的回报率和白银12%的回报率高出不少，令投资钯金ETF的投资者激动不已。

不过，金融网站SeekingAlpha分析师泰勒·达尔（Taylor Dart）表示，尽管近期现货钯金的表现不俗，但是市场已经出现泡沫了，因此，现在是投资者削减头寸、进行获利了结的好时机。

达尔通过综合基本面和技术面传递出来的信号，给出了以上建议。他表示，不可否认的是，基本面仍表现强劲，显示钯金的长期前景十分可观，但是技术面发出的信号却意味着钯金价格或许已经见顶，短期内可能出现下跌。

首先，来看基本面的情况。钯金的供需基本面对钯金价格有提振作用。市场分析人士表示，未来几年钯金的需求会逐渐增加，主要需求来自中国和欧洲。

数据显示，全球最大的汽车制造商中国明年对钯金的需求将增加30%。三菱汽车分析师乔纳森·巴特勒（Jonathan Butler）表示，钯金的主要需求来自汽车制造商，购买量在过去几周增加了不少。

由下图可知，2019年汽车制造商对钯金的需求量接近900万盎司，比6年前的700万盎司多出了整整200万盎司。从这一趋势来看，到2020年，钯金需求量或许有望增加到1000万盎司。

随着需求不断增加，但钯金供应有限，供不应求的局面对钯金价格来说是一大利好因素。但是，需要注意的是，即便基本面表现良好，但是问题在于不少因素已经被市场消化。而且，更重要的是，技术面的发出的信号也不容忽视。

钯金的看涨情绪图表显示，市场情绪进入了极度乐观区间。图表中，红色区域就是极度乐观区间，看涨情绪进入这一区间表明投资者短期内开始变得过于乐观，已经近乎疯狂。

达尔表示，大多数人变得太过贪婪和乐观时，通常明智的做法是抛售部分头寸。这是因为，投资者变得太过贪婪，就会疯狂入市，这也就意味着，钯金价格短期内急转直下的风险加剧。在这一情况下，继续做多的风险太大了。

数据显示，钯金看涨情绪指标周三收于80%，达到了过去一年里的最高水平，看涨情绪指标再次上涨的可能性比较小，这表明钯金看涨情绪可能已经见顶。

由钯金日线图可知，目前钯金比200天日均线高出21%，这一情况不是太妙，因为对钯金来说，比关键均线高出20%，意味着价格已经严重偏离，随时可能出现回调。

数据显示，钯金7月触顶时比200日均线高出20%，3月触顶时较该移动均线高出近30%。在价差出现中期上升趋势后，钯金的平均回调幅度超过了10%。

现在出现的情况与之前十分类似，这也就意味着钯金的前景并不是太好。因此，达尔认为，即便钯金不会像此前一样回调，但是在未来40个交易日内也不太可能继续上涨。

此外，钯金的平均收益率也发出了类似的信号。如下表所示，钯金ETF的20天平均收益率为-9.91%，40天平均收益率为-6.77%，平均40天的下跌幅度为14.7%。

虽然钯金近来的走势令许多投资者心生欢喜，而且供需基本面的情况表明钯金未来价格仍具上涨空间，但是这只能表明钯金的长期前景不错。由于技术面发出的信号不佳，钯金短期内下跌的可能性很大。