美联储决议已经过去一周时间，在本次决议后鲍威尔的新闻发布会上，一大亮点不容忽视，那就是美联储对通胀和未来利率路径描述：

“我觉得只有当通胀出现真正持续的大幅上扬，我们才会开始考虑加息以解决通胀担忧。”

这一句话之所以意义重大，是因为在过去30年里，几乎没有哪位美联储主席像鲍威尔一样，如此明确地表达对提振通胀率的强烈愿望。

值得注意的是，鲍威尔这句话的措辞也意味深长。

“大幅”：显示美联储将允许并将采取措施刺激通胀。

“持续的”：与此前几位对通胀保持警惕的美联储主席不同，鲍威尔在明示，除非通胀大幅攀升，并且“持续”好一段时间，否则将不会作出回应。

“才会开始考虑”：传达了美联储承诺的严肃性。也就是说，除非通胀的条件满足，否则不会考虑加息。

在决议后，不少美联储官员也对低通胀表示担忧。这周三，纽约联储威廉姆斯指出，通胀在2%目标附近受抑。芝加哥联储主席埃文斯也表示，在当前的美国经济环境下很难提振通胀。 

回溯过去250年，通胀一直是美国经济的棘手难题。有数据统计显示，1912年美联储成立后，迄今为止累计通胀率已经高达2491%。

为此，在1997年，美国财政部还煞费苦心发行了通货膨胀保值债券（TIPS），这是目前全球规模最大与消费者价格指数（CPI）挂钩的债券，用以消除通胀风险。

通胀，这个历届美联储主席的噩梦，为什么突然成了鲍威尔热烈追捧的“神物”呢？

金融博客零对冲分析师指出，这恐怕和美国的1万亿美元赤字和空前庞大的债务规模脱不了干系。

通胀和美元汇率直接相关，美元疲软会导致高通货膨胀率，而高通胀率反过来则会侵蚀美元的购买力。

而美联储所渴望适度稳健的通胀率有利于拉低美元，从而减少经通胀调整后美债所需要偿还的金额，减轻还债压力。这也使得美国可以利用便宜的信贷持续发行债券，以实现经济扩张。

事实果真这样吗？美国的通胀率真的如此疲弱不堪？

通胀一词总令人联系起泡沫。而巧合的是，不论是达里奥还是彼得·席夫，此前都再三警告资产泡沫的风险。席夫更是直言：市场处处是泡沫。

零对冲分析师指出，美联储如此高调表示美国没有通胀，似乎有意忽视了一点：资产价格通胀率自2009年一直居高不下。高盛的数据显示，美国标普500指数的资产价格如果按美元汇率计价，相比于2009年已经上涨了近250%，高于欧洲、日本等其他地区的资产价格。