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过去两个月意气风发的美股在12月以“糟糕的姿态”开局。连续大跌的美股、飙升的恐慌指数，这一情境不禁让人回忆起去年12月的美股暴跌，那么今年历史还会重演吗？

01行情梳理

本周一，美股遭遇了近两月以来最大跌幅，纳指跌逾1%，道指和标普500指数跌分别跌0.96%和0.86%。

周二，美股延续下跌行情，三大股指大幅低开，收盘略收窄，连续第三天下跌。跌得最惨的道琼斯工业平均指数周一下跌近270点，周二又继续下挫超过400点。

在美股大跌的同时，有“恐慌指数”之称的芝加哥交易所（CBOE）波动率指数（VIX）在11月的大部分时间均处稳定区间后，跳升逾6个点至17点上方，创7周新高，一度暴涨逾近20%。

去年也差不多是这个时候，由于国际经贸形势不佳、美联储加息，美股经历了大萧条以来最糟糕的12月，主要股票平均价格短暂跌入熊市区域，标普500指数跌去了近16%，“恐慌指数”在去年12月飙升到了36以上。

02精选分析

▶ 哪些因素可能导致去年的“悲剧”重现？

去年12月有两大原因导致美股大跌，分别为贸易局势和美联储加息。而目前的情况来看，跟当时还是有很大区别，但也有一点相似。相似的是，消停了几个月的贸易局势在本月初再次升温，不同的是美联储今年已经三次降息，货币政策处于宽松阶段，不像去年那样紧缩。

接下来我们看看现阶段，美股面临的风险有哪些。

首先当然是贸易局势了，周一特朗普突然宣布，将恢复对自巴西和阿根廷进口铝和钢铁关税，并且还表示要对24亿美元法国商品加征关税作为对数字税回应。之后特朗普又表示美国将对欧盟的酒和其他商品征税。特朗普的关税举措是这次美股大跌的直接原因，如果接下来欧盟以强硬态度回应，贸易紧张局势可能还会继续升级。

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其次，美国数据仍存在疲软迹象。美国供应管理学会2日公布的数据显示，11月份美国制造业采购经理人指数（PMI）环比下降0.2至48.1，连续四个月萎缩。制造业占美国经济比重约为11%，制造业持续萎缩加剧了外界对美国今年第四季度经济增速或大幅放缓的担忧。不过，美国数据整体表现如何，还需更多的数据支撑。

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也有人认为，其它市场也出现了警告信号。大宗商品价格仍相对较低，收益率曲线虽然不再完全倒转，但仍基本持平至5年，表明增长预期不会大幅上升。

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此外，特朗普弹劾调查的进展也是一个潜在的风险。当地时间12月3日，美国众议院情报委员会发布了对总统特朗普弹劾调查的报告。报告详细描述了已经进行数周的弹劾调查取证工作，并声称特朗普滥用了他的行政权力。这份长达300页的报告还向外界揭示了许多细节。

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虽然美股仍存在诸多利空，但令多头们值得欣慰的是，美联储的货币政策不再像去年那样紧缩，虽然美联储已经暗示暂停降息，但加息的可能性更小。

▶ 多空VS空头：谁的预言比较准？

超级多头：近期的下跌是“早来的圣诞礼物”

即使美股最近几天跌得比较惨，但仍不妨碍一些多头继续看好美股。华尔街超级牛派、Capital Wealth Planning首席投资策略师杰弗里·索特（Jeffrey Saut）周一表示，美股最近的大跌代表了买入机会，是一份“早来的圣诞礼物。”他认为，最近的股市回落为投资者创造了一个机会，可以以便宜的价格买入一些股票。他表示，本轮抛售可能会持续到本周中期，但这并不会改变他对市场的总体态度。

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去年准确预测美股崩盘的分析师早已发出警告

去年11月底，信安环球投资（Principal Global Investors）的首席策略师沙阿（Seema Shah）曾发出警告称，当时的美国股市马上就将迎来一次抛售，她的这一预测后来被证明是正确的。

上周三，沙阿再次发出警告，如果国际紧张形势在12月中旬之前得不到缓和，那么美国股市将面临再次遭到抛售的风险。

而目前来看，特朗普这几天的表态正让国际形势朝着越来越紧张的方向发展。

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神秘交易员押注美股下跌狂赚3100万美元

周一美东时间早9点44分，神秘交易员支付了大约3200万美元买入1.6万手1月到期的看跌期权，押注标普500指数到1月17日跌到2980水平。周二美股接续下跌，这笔期权每手的价格已经从他买入时的19.80美元涨到37.60美元，几乎翻了一倍；原来投入的3200万美元升值到6020万美元。他因此趁机平掉半数仓位，卖出其中的8221手，赚取了3090万美元。

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▶若美股再次暴跌，投资者有哪些“避风港”？

如果接下来贸易紧张局势继续升级，那么美股无疑还会大跌。既然风险犹存，投资者就应该做好准备，万一去年12月的“悲剧”重演，投资者们就需要一个“避风港”。

很多人首先想到的可能就是黄金，这两天金价的走势跟美股正好相反，在美股大跌之际，黄金迎来了一波上涨，周二，金价走出单边上涨行情，上涨至1480上方，创下近四周新高。黄金价格在历史上不乏在恐慌指数飙升时同步上涨的经历。而当前市场对贸易局势前景的担忧情绪，无疑也再度令黄金多头有了重新发力上测千五关口的绝佳理由。

RJO Futures高级市场策略师Bob Haberkorn表示，特朗普对关税的言论导致股市下跌，资金目前转向金市避险。所有迹象都显示2月合约将回到1485美元上方，可能足以将其推高至1500美元以上。

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除了黄金外，CNBC还挑选了一些投资者可以在波动率飙升时避免“大出血”的安全板块。

贵金属一直是股市回调时值得信赖的避风港。iShares Gold Trust ETF (IAU)和SPDR Gold Shares ETF （GLD）是波动率飙升的几个月里表现最好的ETF，换手率为65%，如果你在波动率指数开始波动时买进，一个月后卖出，平均回报率为2.6%。

iShares 20+ year Treasury Bond ETF（锚定长期美债） 和Vanguard Total Bond Market ETF是经济不确定时期债券的代表，在波动性飙升后，它们的表现也很强劲，平均回报率分别为2.45%和0.65%。

此外，当波动率指数上涨时，iShares Silver ETF的平均收益率为0.86%，而且录得正收益的可能性最高。 

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