北京时间7月21日，“AI芯片第一股”寒武纪低开高走，午后涨幅超30%，触发临停，最高涨34.46%，股价一度达到284元，目前成交额近34亿元，总市值逼近1100亿。

上交所决定自13时18分开始暂停寒武纪交易，自13时28分起恢复交易。

寒武纪于2020年7月20日在上海证券交易所科创板上市，“AI芯片第一股”寒武纪科创板上市首日涨约290%。

值得一提的是，暴涨现象，是科创板的一个“习惯”。而AI芯片作为国家战略级产品，本来市场预期就高，上市“习惯性”走高之后的短暂回落就可以理解了。

寒武纪的来头

寒武纪是AI芯片领域首个独角兽，成立仅4年，其前身是中科院计算所2008年组建的“探索处理器架构与人工智能的交叉领域”10人学术团队。据此前披露的信息，寒武纪新一代7nm云端智能芯片思元290预计2021年将形成规模化收入，边缘智能芯片思元220及相关加速卡预计在2020年内实现规模化出货。

据招股书，截至2019年底，寒武纪拥有研发人员680人，占员工总人数的79.25%。除强大的科研团队，寒武纪首席技术官梁军出身华为，曾就职于华为海思半导体公司。 

2020年3月26日，寒武纪向科创板递交招股书，招股书显示，寒武纪计划募资28亿元。此次募资主要用于4个方面，分别包括：新一代云端训练芯片及系统项目、新一代云端推理芯片及系统项目、新一代边缘端人工智能芯片及系统项目，及补充流动资金。

证监会官网2月28日晚间披露，中信证券寒武纪在2019年12月5日签署辅导协议。自2016年成立至今，寒武纪总计完成过4轮融资。寒武纪背后的战略投资方包括互联网巨头阿里巴巴、服务器厂商联想、AI龙头企业科大讯飞等，以及中科院的支持。

寒武纪的业务与未来

寒武纪最大问题在于业务过于集中。据此前寒武纪招股书披露的信息显示，2017 年和 2018 年，寒武纪 IP 授权业务占比均达到了 99% 左右，且局限于与华为在终端智能处理器 IP 之间的授权合作。

2019 年风险暴露，该业务营收一路跌到 15.49%。因为大客户华为开始自研 AI 芯片，包揽云管端每个层面。但寒武纪抓住了转型的关键一年，正式开展云边端一体化发展，云、边缘、软件成为寒武纪的主攻方向。

云端会是寒武纪的未来吗？

寒武纪在市场上的竞争对手包括 英伟达、亚马逊、谷歌 、阿里巴巴含和华为等云计算巨头，还有腾讯连投三轮的 AI 芯片创业公司燧原科技。

云巨头优势明显，且它们试图自给自足，因此寒武纪很难在这方面打开突破口。相反，第三方独立中小型云计算企业，以及政府部门 AI 芯片国产化替代或许是寒武纪的主要市场。

芯谋研究徐可表示，寒武纪的优势，主要体现在相较于巨头更加专注，另外，云端 AI 芯片国产替代的需求很大。 

不久前，青云与寒武纪就拓展边缘计算、AI、IoT 达成合作，助青云打造“云+边+芯”一体的智能平台。此外，寒武纪为珠海市横琴新区管理委员会商务局提供了智能加速卡产品。

寒武纪CEO陈天石表示：

“云端芯片是寒武纪的里程碑，是寒武纪创业征程的新起点。同样，寒武纪成功上市，市值破千亿也只是故事的开始，当资本的狂热褪去，寒武纪如何在这个拥挤的赛道坚持下去，才是急需要破解的难题。”

本文部分来自前瞻经济学人，金十整理发布。