随着疫情导致的股市大幅度震荡，今年来，ETF行业进行了大洗牌，今年至今，美国共有188个ETF产品被下架，这是历史上ETF被下架数量最多的一年，而同期只有61只ETF产品推出，这个数字也是2013年以来最少的。

推动ETF行业进行大洗牌的因素主要有两个：一个是行业过度饱和，另一个是今年市场出现了前所未有的波动。

CFRA的ETF和共同基金研究主管Todd Rosenbluth表示：

“像贝莱德旗下的iShares基金，它们拥有一系列广泛的产品，其中，部分杠杆ETF和反向ETF的波动性很大。”

近年来，包括景顺和贝莱德在内的知名资管公司一直在削减其ETF产品，下架那些未能筹集到足够的资金以支撑产品运营的ETF。这个门槛通常至少为5000万美元。

例如，今年早些时候，景顺下架了旗下30多只ETF产品，然而，前两年，它还不断收购其他公司的ETF业务。在2018年它收购了古根海姆投资公司（Guggenheim Investments）的ETF业务之后，在2019年5月，继续加快收购步伐，收购了万通保险旗下的资产管理机构OppenheimerFunds。

此外，今年以来，贝莱德一共下架了8只基金，但与此同时也推出了26只新基金，其中包括7只专注于社会责任投资的基金。

贝莱德的一位发言人表示：

“我们正在不断评估旗下ETF产品阵容，以满足客户的需求。”

自1992年推出以来，ETF已从向标普500指数所有股票提供敞口的简单的基金，发展成拥有更复杂策略的基金，它可以专注于主题股、债券和其他资产。目前，美国约有2000种ETF产品，行业规模已增至4万亿美元。

但今年以来，资管公司一直受到新冠疫情带来的巨大波动性的困扰。巨大的波动性使部分ETF遭受了严重损失，特别是那些杠杆型ETF。对一些与大宗商品价格挂钩的ETF产品而言，这种冲击更为严重，特别是在负油价期间。

交易所交易票据（ETN）与ETF看起来没有太大不同。然而，与ETF不同的是，ETN是追踪债务的工具，不像ETF那样在基金内买卖资产。如果ETN产品的价值过低，它们就会被下架。

据FactSet的数据显示，在被下架的188个场内交易基金产品中，ETN占30%，另外38%是杠杆型ETN。

FactSet的ETF研究与分析主管Elisabeth Kashner表示：

“许多银行和资产管理公司决定通过下架基金来减少风险敞口。杠杆型基金每天都必须进行再平衡，即使是在针对波动性较大的资产的掉期市场，它们面临的挑战也很大。”

例如，ProShares UltraPro 3x原油ETF追踪彭博WTI原油指数，它利用杠杆将该指数的波动放大三倍。即该指数上涨或下跌1%，相当于该产品上涨或下跌3%，这对一些投资者来说是灾难性的。

截至今年3月收盘时，该基金的最后一次交易价格为22美分/股，较1月份约21美元/股的价格大幅下跌。