一、配焦煤市场普跌，优质焦煤价格坚挺

3月中上旬全国焦煤市场整体保持稳中下行的运行态势，其中降价主要集中在配焦煤方面，优质焦煤相对比较抗跌。

配焦煤方面，3月初，山东、山西、陕西及河南等地气精煤、瘦煤及贫瘦煤等配焦煤价格下调30-100元/吨，降后河津地区瘦煤降至1250元/吨，神火地区瘦煤降至1300元/吨，韩城地区瘦煤降至1050元/吨，济宁地区气精煤出矿含税1150元/吨。

与配焦煤市场表现不同，优质焦煤市场比较坚挺，其中1/3焦煤、肥煤及主焦煤价格稳定，现吕梁地区低硫主焦煤出矿含税1540元/吨，枣庄地区1/3焦煤出矿含税1350-1400元/吨。

二、配焦煤市场承压下行，后期仍有下行空间

3月份配焦煤市场价格普跌，主要是因为节后焦化厂以控制焦煤库存为主，消化库存，减少采购为主，其中焦化厂焦煤可用天数由春节前的20天左右降至目前的10天左右的水平，降库主要集中在配焦煤方面，焦化厂焦煤库存下降至低位水平后，目前焦化厂按需采购为主。

另一方面，配焦煤市场跟焦炭市场走势紧密相连。从2月23日开始至今，焦炭市场已经出现四轮降价，截至3月12日，焦炭第四轮价格下调刚刚落地，累计降幅400元/吨，降后山西临汾地区准一焦出矿含税2300元/吨，焦炭第四轮降价快速落地后，基于3月11日开始至今，唐山钢厂环保限产越演越烈后，对焦炭市场形成重大利空，后期焦炭现货仍有持续下行空间，目前来看，第五轮降价后仍不是焦炭的底部。

由于后期焦炭市场无利好，焦炭仍有继续下行空间，因此焦化厂对配焦煤市场的打压会持续进行，预计后期配焦煤市场会继续承压向下。

三、焦煤走势分化，优质焦煤货紧价坚

与配焦煤市场表现不同，从年前至今优质焦煤比较抗跌，目前1/3焦煤、主焦煤、肥煤等优质焦煤价格延续高位坚挺态势，由于资源紧张，下游需求稳定，目前无任何降价预期，其中山西吕梁地区低硫主焦煤出矿含税1540元/吨，吕梁地区肥煤出矿含税1500元/吨，山东地区1/3焦煤出矿含税1350-1400元/吨。

后期优质焦煤市场整体处于供需格局处于偏紧状态，因此市场会保持坚挺态势，具体分析如下：

（1）产量方面，2021年全年来看，焦煤产量增加有限，无新增产能释放，再加上产地安全检查常态化，国内总产量基本会维持去年水平。

（2）进口方面，2020年共进口焦煤7275万吨，其中进口澳大利亚焦煤总量为3535.5万吨，较2019年相比增幅14.3%。2021年进口澳洲焦煤放开的可能性不大，而节后蒙古焦煤通关不及预期，补充有限，现进口蒙古焦煤日通关车辆在400-500辆/日，正常高位在800-900辆/日。整体来看2021年，进口焦煤总量难有增加。

（3）需求方面，目前焦化利润处于高位，焦化厂开工率居高不下，外加2021年焦化新增产能陆续释放，预计2021年全年焦化净新增产能在7000万吨左右，随着焦化新增产能不断释放，后期焦煤市场的需求只增不减。

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