螺纹钢
交易逻辑:需求季节性走弱,库存积累较快;高层密切关注大宗商品涨价
风险因素:原料端供应紧张;高炉利润或已为负;压减钢铁产量相关政策超预期
关注事件:钢材消费及库存的变化;环保限产政策;原料端价格
焦煤
交易逻辑:煤矿限产及停产升级,蒙煤通关车辆仍低位运行,焦煤供应进一步收紧
风险因素:“保供稳价”政策落地;发改委将严厉打击囤积居奇、哄抬价格等违法违规行为
关注事件:蒙煤通关情况;煤矿安全检查力度
焦炭
品种逻辑:库存保持低位;焦企保价意愿强烈;煤矿安全事故频发,煤矿限产及停产升级
风险预警:下游钢铁压产限制上游需求;保供给力度加大
关注事件:消费强度是否能达到预期;工信部门的最新政策动态
白糖
交易逻辑:巴西干旱情况好转,甘蔗压榨进度加快;国内食糖库存维持高位;进口管制逐步放松
风险因素:巴西中南部甘蔗产量存下降预期;内蒙减产;终端端逐步好转
关注事件:巴西天气;雷亚尔汇率风险;进口政策变化
豆油
品种逻辑:美国或降低生物柴油参混量;印度下调棕榈油和豆油的基础价格;豆油产量较大,下游企业提货速度偏慢
风险事件:美豆的供应持续偏紧;豆油库存处在低位
重点关注事件:拜登政府对炼油行业救济政策进展;美国大豆产区干旱情况;美豆实际播种面积
玉米
品种逻辑:美国产区降雨缓解干旱;生猪养殖替代方案降低玉米用量;深加工企业库存高位;中储粮持续投放进口玉米
风险预警:小麦价格上涨;即将进入季节性需求旺季;总理调研玉米种植情况
重点关注事件:国家抛储及进口政策;下游生猪补栏情况;美国产区天气变化
原油
品种逻辑:夏季需求旺季来临;EIA美国原油库存降幅高于预期;炼厂开工升至疫情以来高位
风险事件: 美联储收紧预期上行;原油期货基金净多持仓持续退出
重点关注事件:伊朗核协议进展;金融流动性溢价
尿素
品种逻辑:未来或有政策出台调控农资价格;即将步入需求淡季
风险事件:工业需求增加较多;国内尿素库存维持低位
重点关注事件:农资价格政策出台情况;6月24日将开启下一轮印标;新产能投产情况
沪铜
品种逻辑:近期抛储正式落地;美元指数大幅拉升;铜矿库存继续增长;消费旺季不旺
风险事件:下半年阴极铜将出现45万吨的供应缺口;炼厂检修增多
重点关注事件:抛储政策落地情况;南美铜矿产出;宏观流动性
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