随着封锁令经济陷入瘫痪，全球超过2亿人的收入跌到了低于最低工资（每天5美元）的水平。这次印度作为疫情的重灾区，经济更是受到了重创。

疫情使数百万印度人陷入贫困或破产，许多人现在使出最后的手段：出售黄金首饰以维持生计。

在印度农村地区，新一轮的病毒肆虐对经济和收入造成了灾难性的影响。由于周围的银行较少，他们很难进行贷款，而黄金可以很容易地变现，因此农村地区的人们现在更加依赖黄金。

50岁的印度服务员保罗·费尔南德斯（Paul Fernandes）去年在邮轮上失业后，将黄金作为抵押贷款，用于支付孩子的教育费用。今年，在尝试个体经营和寻找工作失败后，他出售自己的黄金首饰以支付开支：

“黄金贷款毕竟是我的债务，用我的珠宝抵押意味着我没有义务偿还本金，也没有义务为此支付额外的利息。”

伦敦Metals Focus Ltd的咨询师Chirag Sheth称，今年的疫情危机给印度带来的财务困境要严重得多，这可能会导致更多的黄金直接出售，而不像2020年那样，当时消费者会选择贷款抵押他们的黄金储备。 

他说，如果出现新的废料供应浪潮，总废料供应可能超过215吨，并升至九年来的最高水平，其中包括用于制作新设计的旧金。对于印度这样一个几乎所有黄金都从瑞士进口的国家来说，国内黄金供应的增加也将减少海外黄金流入。Sheth说：

“去年遇到的财务问题，你可以通过黄金贷款解决。今年很可能又遇到了财务问题，并且可能面临第三波疫情，这可能意味着再次封锁和失业。我们可以预计，当第三波疫情真正到来的时候，可能在8月和9月，印度会出现大规模抛售。”

印度最大的黄金贷款提供商之一Manappuram Finance Ltd.在截至3月份的三个月里拍卖了40.4亿卢比（合5400万美元）的黄金，这是消费者面临压力的最初迹象。由于金价当时大幅下跌，这些贷款变成了坏账。

印度炼金厂CGR Metalloys Pvt的董事总经理何塞（James Jose）说，在印度南部这个人均消费水平最高的地区，卖给珠宝商的旧黄金比平常多了约25%：

“封锁之后，商店都开门了，你可以看到商店里的客流量非常好，原因有两个：一是在婚礼季购物，还有一些为了兑换成现金。”

过去几年，印度人一直在减少黄金购买量，因为经济疲软和病毒爆发削弱了他们的购买力。

根据世界黄金协会的数据，2020年黄金销量跌至二十多年来的最低点。而随着国际金价下跌，今年前几个月黄金需求已经有所反弹。尽管如此，印度疫情恶化可能会令刚刚抬头的黄金需求前景再度蒙阴。何塞表示：

“第三波的疫情仍然是我们预计的最大风险。”