十多年前约翰·保尔森精准预测金融危机到来，通过做空房地产一举成名，自此以来，人们就一直在问他下一笔大额交易是什么。

但目前为止，保尔森还没有找到任何可以与他次贷危机时大规模做空相媲美的投资，当时金融危机的大背景下，他大赚200亿美元。

在次贷危机过去14年之后，他再次看到了过度投机的迹象。

保尔森表示越来越担心物价的上涨，他说，迅速扩大的货币供应可能会推动通胀远高于预期，他多年来一直看好的黄金也已经为上涨做好了准备。

然而，他对这个时代最热门的的投资措辞最为严厉。具体来说，他认为特殊目的收购公司（SPACs）是一桩亏本买卖；加密货币本身就是泡沫，并“最终会被证实一文不值”。

他说：

“加密货币除了数量有限之外，不存在任何内在价值，一旦繁荣消退，或者流动性枯竭，那么它们的价格将会降至零。”

他还表示，他不做空加密货币是因为，加密货币的短期波动性太大了，就算长期的观点是正确的，但短期的波动就会让他破产。

近年来，数字资产的表现远超黄金，保尔森自从次贷危机成就了“最伟大的交易”以来，他的投资记录也是好坏参半，因此他对加密货币的摒弃可能和平时一样，会招到市场的批评。

值得注意的是，从2011年380亿美元的资金规模降至2019年90亿美元的资金规模之后，保尔森于2020年将他的对冲基金公司转型成了家族办公室。

保尔森表示，他对于经营企业时的压力一点都不怀念，现在更愿意把精力放在投资上。他说：

“我从来都不喜欢为公司融资和与投资者见面。”

保尔森在访谈中表示，现在投资黄金依旧是不错的选择，目前黄金呈现抛物线走势，上一次出现这样的走势还是上个世纪70年代。

呈现抛物线走势是因为黄金可投资的数量非常有限，其可投资规模在几万亿美元的水平上，而金融市场的总资产接近200万亿美元。如果通胀加剧，那么黄金将会出现供不应求的情况，使得价格飙升。

此外，他表示，2009年美联储实施量化宽松，和现在一样，本质上是印钞，在其他情况不变下，这导致通货膨胀。然而，当年美联储还提高了银行的资本和准备金要求。这回收了市场的部分流动性。

美联储通过购买美国国债创造了货币，这些货币流向银行，然后再以存款准备金的形式存入美联储。换言之，2009年那轮QE之下，美联储创造的货币从未真正进入货币供应量，所以并未造成通货膨胀。

然而，这一次美联储放的水确确实实进入了货币供应。衡量通货膨胀的最佳指标是货币供应量，去年供应量增加了约 25%。他说：

“所以我认为我们的通胀率远高于目前的预期。”

前邓普顿新兴市场团队主席、有“新兴市场教父”之称的麦朴思（Mark Mobius）在最新的采访中也大谈对黄金和美联储政策的观点。他表示，投资者的投资组合中应该有10%是黄金，因为在美联储进行创纪录的量化宽松之后，货币将会贬值。麦朴思说：

“在这个阶段，10%的资金应该投入到实物黄金中。考虑到高得难以置信的货币供应量，明年全球货币贬值幅度将相当大。”

去年，随着新冠疫情促使投资者转向避险资产，金价一度上涨至创纪录水平，但自疫苗推出以来金价大幅回落。为了抗击危机，全球各国央行和政府推出了前所未有的货币和财政刺激措施，扩大了美联储和其他机构的资产负债表，给各国财政造成了压力。

作为一位黄金的长期多头，麦朴思说：

“拥有实物黄金将是非常、非常好的，你可以即时变现，而不会有政府没收所有黄金的危险。”