2021年的黄金行情其实让人很失望,开盘1904美元,收盘1820美元,全年下跌了84美元,跌幅4.41%。
黄金在2021年并没有延续2020年的辉煌,没有走出波澜壮阔的大行情,整体只是高位震荡。并且震荡的空间也不大:全年最高上涨到1958美元,最低下跌到1676美元,振幅仅为14.4%。要知道去年黄金全年是上涨了558美元,幅度高达36.8%,普通年份黄金的波幅也有20%左右。
从波动幅度上看,毫无疑问2021年的黄金行情是让投资者失望的,并且应该是最近好几年以来波动率最低的一年。
在2021年年尾,我们展望一下2022年黄金的行情。在博闻看来,明年的行情有望走出这种胶着的状态,大趋势是这样的:
在2022年一季度,黄金有望再次迎来一波中期下跌,如果美联储在3月议息会议上如预期一样开启加息,那么黄金可能会迎来一个中期的低点,随后开展反弹。
缩债对黄金的影响
2022年的黄金基本面相对而言,至少在一季度会比较清晰:美联储的货币政策是主导,目前市场普遍预测美联储将会在2022年一季度末彻底结束购债,并且在2022年3月份开始首次加息。
美联储的加息预期毫无疑问决定了黄金的中期走势,这将会是黄金多头头上悬着的一柄利剑,在这个巨大利空消息没有落地之前,黄金的多头是很难有大作为的。
也许会有投资者认为:美联储明年加息的预期其实已经被市场所消化了,所以这个消息不会造成黄金再次杀跌。这个理由有一定的道理,并且从12月份美联储议息会议之后黄金市场的表现上看确实如此:
美联储议息会议当晚,黄金先短暂下跌到1751美元之后开始快速反弹,目前已经反弹到了1820美元,并且从目前看黄金也没有看到反弹见顶的迹象。
但是这种分析方法的问题在于,只看到加息预期已经被市场所消化的这一个方面,但是并没有注意到另外一个事实:
这个利空消息至今并没有落地。
投资市场上有一个说法:利空兑现是利好。那么请问,黄金的利空兑现了吗?
事实上并没有。
也就是在明年3月份之前,美联储加息的预期极有可能再次炒作起来,这柄利剑只有落地之后,多头才有信心真正的开始大规模的入场做多。
这就是我认为黄金在3月份之前依然看跌的理由。
需要特别注意的是在技术面上我们要留意1676美元这个关口:
1676美元这条支撑线对于黄金而言非常重要,甚至我将其称之为黄金的牛熊分界线。如果黄金向下跌破1676美元,那么从技术面上代表着黄金牛市的彻底结束,下方我们有可能看到1450美元。
如果黄金要跌破1676美元,今年一季度我认为是非常好的时机,让我们拭目以待。
类似的我们可以参考黄金在2013年的走势:
黄金跌破1520美元之后,直接开启了多年的熊市行情,最低跌到1046美元。
当然目前的基本面与2013年并不相同,2013年美联储开启退出QE的货币政策,真正加息是一直拖到了2015年年末。
而如今是美联储开启快速结束购债,并且快速加息的步伐,市场的节奏明显加快了。
加息对黄金的影响
那么我们再来推演一下,如果美联储3月份真的开启加息,黄金会迎来历史性低点吗?
如果从历史中去寻找答案,2015年12月3日,当时的美联储主席耶伦宣布加息25个基点,现在回头看,加息前一个交易日,黄金跌到了历史低点1046美元,随后开启了轰轰烈烈的大牛市。
如今历史会重演吗?
在博闻看来,不能简单对比,不过历史是值得借鉴的,我做如下推演,依然是按照如果……就……的思维模式去推演:
如果美联储明年的紧缩节奏如预期一样,当年加息3次,或者美国经济的复苏步伐开始减缓了,加息从3次降低到2次或者1次,那么3月份是有可能迎来历史性的低点,黄金开启反弹,甚至有可能突破前期2075美元的高点。
如果明年美国经济复苏加快,通胀继续上升,那么美联储将被迫快速升息,加息预期从目前的3次上升到4次,或者5次乃至更多,那么黄金多头形势恐怕就不乐观了,黄金的走势恐怕就要看美国的实际利率的走势了:
简单来说就是到底是通胀上升的更快还是美联储的利率加的更快。
当然市场还有很多其他的扰动因素,比如这个奥密克戎病毒是否会带来疫情的再次爆发(目前美国已经开始日新增超过50万人),还有乌克兰的地缘政治问题,都是不确定性因素。
总结一下,如果从基本面上看,2022年一季度的基本面是最清晰的,方向是比较确定的。而美联储加息之后,那么我们恐怕需要更多的信息再来做判断,对于交易而言,我们也只能走一步看一步了。
特别声明:本文所有分析都只是交易员博闻的主观分析判断,并不构成投资建议,投资者据此交易,需要风险自担。
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