沪镍触及跌停，不锈钢成本上移；铁矿石价格大幅上涨，注意关注下方需求-市场参考-金十数据

午盘收盘，国内期货主力合约涨跌不一。沪镍一度触及跌停，跌超14%，不锈钢（SS）跌超6%，SC原油、动力煤、燃油、PTA、豆粕、菜粕、液化石油气（LPG）跌超2%；涨幅方面，铁矿涨超4%，硅铁涨超3%，纸浆、乙二醇（EG）涨超2%。

铁矿主力合约：在需求端弱现实强预期下，铁矿石9月合约走势将强于5月

今日铁矿石期货大幅上涨，05与09合约涨幅均超过4%。近期铁矿石现实与预期出现较大分化。现实端，由于国内各地疫情影响，物流运输受限，部分地区钢厂被动减产压力加大，铁矿石现货成交表现相对低迷。预期端，市场认为在疫情得到有效控制后，钢厂仍有复产动力，同时由于国内疫情对于短期经济带来了一定负面冲击，而为了确保实现经济增长目标，政策对于经济的刺激力度会有所加码，叠加被疫情延后的需求释放，未来对于产业链终端需求的乐观预期持续得到强化。

金十期货特约恒泰期货点评，3月份疫情发展动态影响上下游需求，但在2022年GDP增长5.5%的目标与房地产政策环境边际转好的情况下，国家必然将加大对于经济的刺激力度，原料端高位博弈加剧，在黑色需求端现实弱但存转强预期下，9月合约走势将强于5月。目前铁矿石港口库存高位，终端需求弱，当前期货与现货基本平水，基差对期货价格无支撑。综合铁矿石当前的高库存、弱需求与基差情况考虑，4月份铁矿石5月合约上行压力较大，难有趋势性上涨行情，9月合约偏强，或向1000一线运行。

中财期货认为，钢厂集中复产后可能迎来集中补库。内外价差仍然较大，非主流矿发运及国产铁精粉对市场有所填补，综合成本来看仍以区间震荡为主。值得注意的是，如果疫情影响持续扩大且运输受到影响，钢厂库容有限的情况下可能大幅降低铁水生产，因此警惕疫情带来的系统性风险。策略上来说，稳中偏强。

沪镍主力合约：高价缺乏产业支撑，镍价大幅回落

今日沪镍主力合约一度触及跌停，跌超14%。沪镍触及跌停板，主要是投资者担心需求前景受疫情而承压。周五伦镍并未进一步走强，期价反到出现明显回落，沪镍走势遭受拖累，夜盘一度大跌逾10%，早间弱势依旧，拖累下游不锈钢下跌近5%，其余金属弱势震荡。最近伦镍行情反复且波动较大，沪镍走势受其影响，目前市场认为镍市仍未回归理性，且内外镍价仍然高位运行。

金瑞期货认为，现货方面贸易商鲜有报价，价格非理性剧烈波动，现货难有成交。当前镍市场价格完成脱离基本面成为资金的“赌场”，“逼仓”行情未完待续，主力资金持续激烈博弈，高波动下建议投资者和产业保值盘短期暂避镍市。基于高价格抑制产业需求的逻辑，镍价后市大幅下修概率较大。

国泰君安期货认为，期货库存持续去化，周度社会库存数据也大幅减少550吨，至2560吨，这体现了市场需求方面较好，以及疫情仍在影响部分仓库入库行为。预计在供需双增的情况下，且一波拉涨使得部分投机盘获利离场，短时锡价可能走势较为震荡，但中长期重心持续上移预期不改。

不锈钢主力合约：镍价前期上涨较大且仍处波动，不锈钢成本上移

不锈钢（SS）主力合约受沪镍跌势影响，收盘跌幅6.6%。下游需求在镍价高企和疫情因素影响下，不锈钢需求有较大的不确定性。

方正中期期货认为，由于镍价前期上涨较大且仍处波动，镍生铁报价提升后仍有较大价差暂稳定，不锈钢成本上移。现货波动也非常剧烈，仍有待需求修复。海外因能源问题有减产，美国对中国不锈钢卷板进行第一次双方日落复审立案调查。国内不锈钢3月供应预计增加，部分因运输原因原料受影响，可能造成不锈钢减产，后续需求持续情况仍需关注。近期关注20000支撑，失守则可能进一步走弱。

国投安信期货认为，目前镍的主要下游不锈钢和新能源行业基本都是供需双弱局面，疫情导致无锡和佛山两大不锈钢现货市场基本处于停滞状态，下游采购很少。三元前驱体也受到原料价格大幅上涨影响，采购意愿不强，且有减产的计划。暂观望。