硅铁：共振走弱压力加剧

锰硅：供需矛盾驱动不足

观点及建议：

硅铁及锰硅整体震荡，硅铁相对弱势。双硅均面临基本面驱动不足，但宏观情绪波动明显的局面。从基本面来看，双硅绝对供需较为宽松，库存有所累积。当前，双硅部分主产地再度面临能耗双控的政策影响，但政策落地更多体现在电费成本增加方面。

另外，锰硅行业利润已承压明显，行业内有主动减产挺价的共识行为，但是随着行业利润的修复，相关减产行为的可持续性有待存疑，煤焦体系的弱化给双硅成本让渡了一定下行空间。同时，下游钢材受自身利润、平控政策和终端弱现实叠加影响，对双硅传递的需求增量有限。

因此，双硅存供需环比走弱但成本支撑明显的运行趋势。从市场情绪来看，在海内外多维因素影响下，市场态度偏谨慎，双硅在成本松动且基本面驱动不足的背景下，价格随市场情绪变化，有随板块共振下行的压力。

本文观点来自国泰君安期货有色金属高级研究员邵婉嫕