金十期货特约中信建投期货点评玻璃行情

行情走势

今日玻璃期货增仓大跌，价格创年内新低。截至15点，玻璃主力合约FG2209下跌52元/吨至1493元/吨，跌幅3.37%。

主要逻辑

今日玻璃期货价格大跌，主要是受宏观利空和基本面疲软拖累。从宏观层面来看，7月美联储加息75BP的预期较强，市场担忧货币政策持续收紧将加速经济衰退的进程。受宏观利空影响，近一月大宗商品平均跌幅约20%，玻璃价格也出现大跌。上周玻璃价格跌幅小于其它品种，今日增仓下跌，存在一定的补跌性质。

从基本面来看，当前浮法玻璃处于阶段性的供应过剩状态，基本面迟未好转。目前玻璃供应处于高位，7月虽有数条产线冷修，但日熔量仍处近几年高位水平。终端房地产行业持续下行，政策刺激带来6月数据环比改善，但同比降幅仍较大，且7月开始地产销售数据重回下降趋势。

此外，国内局部疫情和南方高温多雨等天气因素也对玻璃需求产生了利空影响。近期玻璃库存持续累积，最新的浮法玻璃企业库存升至403万吨，较去年同期增加298%。多重利空影响下，玻璃价格出现增仓下跌走势。

后市展望

对于后市行情，我们认为短期玻璃价格将偏弱运行，成本支撑限制下跌空间；中期或有小幅反弹。

短期玻璃需求弱势未改，库存拐点尚未确认，价格难言乐观，但持续亏损背景下价格下跌空间不大。中期地产行业存回暖预期，若保交楼工作实质性推进，玻璃需求有望出现改善，传统旺季价格存一定反弹空间。建议投资者暂时观望，耐心等待价格企稳信号。下游企业可待价格大跌后适量在01合约上进行套保操作，部分锁定下半年原料采购成本。

风险提示：宏观经济衰退；房地产行业持续下行。