周四，美元指数盘中升至109.99，创20年新高。伦敦金属交易所有色金属期货均全部收跌，其中伦锡跌幅最大，收跌7.6%，另外人们也对需求疲软的担忧再次出现。早盘开盘，上期所有色金属期货均全线下跌，其中沪锡主力合约跌超7%，沪镍主力合约跌近5%，沪锌主力合约跌近4%，沪铜主力合约跌超2%，沪铝主力合约跌超1%，沪铅主力合约跌0.13%。

9月1日公布的8月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得49.5，较7月回落0.9个百分点，降至荣枯线以下，显示制造业在经历了两个月的扩张后重现收缩。从分项指数看，8月制造业供给保持扩张，但需求重现收缩。受访企业反映，高温导致停电限电，工厂临时停产，制约生产增长。8月制造业新订单指数、新出口订单指数均结束了前两个月的扩张势头，降至收缩区间。

自美联储主席鲍威尔在央行年会上释放鹰派言论后，近期发布的美国消费者信心指数和7月职位空缺数据均超市场预期，目前9月加息75个个基点的预期在逐步升温，流动性持续收紧的预期再次推动美元维持偏强走势，市场风险偏好回落，对有色板块施压。

对于锡方面，产业上，海外市场LME锡库存已连续累积至4520吨，刷新近两年高位，也同步施压外盘锡价。而国内锡锭库存由于前期炼厂集中检修而连续去化，带来锡价内强外弱表现，8月进口盈利窗口再度开启，预计9月中下旬迎来进口锡集中到货。

对于镍方面，镍价再度走弱主要还是供需面趋于宽松带来的。虽然印尼对镍产品出口征税政策或在三季度落地，但市场认为征税幅度或将在2%—3%，因印尼镍生铁成本于国内相比更加低廉，征税对镍铁出口成本的影响力度相对有限。

对于有色金属普遍下跌，申万期货有色金属高级分析师侯亚辉认为，主要是宏观层面和产业供需层面双重压力所致，尤其是跌幅较大的锡、镍等品种，本身基本面就处于供需双弱的格局，前期反弹幅度相对有限，在宏观加息预期的压力之下，在有色品种中跌幅明显居前。7月中旬以来，基本面相对偏强的铜、锌等品种，普遍反弹幅度超过20%，前期恐慌性超跌的价格，已基本修复至符合基本面的平衡状态。当美联储9月份强力加息的宏观压力再度临近时，有色价格再度转弱也符合市场预期。

海通期货有色研究员胡畔也认为，有色金属普跌，主要是板块受到流动性收紧预期影响，风险偏好回落。分品种看，铜主要受宏观影响更大，自身基本面变化不大，不过，随着进口铜的流入和限电减弱对供应端的干扰结束，供应压力将持续缓和，基本面对于铜价的支撑环比有所减弱，铜价更是创2008年以来最惨连跌纪录。铝下跌幅度较大，主因国内供应端随着四川地区工业用电有序恢复，铝厂开始复产，后续川渝地区电解铝持续复产是大概率事件，而需求并未出现明显好转，现货成交仍较差，库存延续小幅累积。

国泰君安期货关于沪镍的观点，昨日沪镍下跌，系宏观与基本面的共振压制。美国加息预期强化致使美元指数边际走高，对有色金属形成压制。从基本面来看，国内产量边际企稳，居于历年高位，叠加进口窗口打开刺激海外资源流入，库存资源有望边际转增。而对于沪锡的观点则认为，短期来看，我们认为在宏观加息情绪阴霾的笼罩下，基本面偏弱的锡价将继续维持有色板块中最弱的品种，然而从下跌空间来看，由于下方成本支撑，倘若再度下跌2万元左右将使得矿山停止生产，所以我们也不看好锡价下跌幅度，建议投资者谨慎追空。

金源期货表示，整体来看，美国数据相对偏好，支持美联储激进加息，美元创2年新高，金属集体承压。同时，欧洲能源价格高位回落，短期能源炒作降温，且国内限电影响解除，内外供给端支撑较前期驱缓。在宏观压力及基本面支撑减弱的情况下，锌价或延续震荡偏弱。