欧洲央行管委、德国央行行长内格尔表示，欧元区通胀可能在12月达到10%以上的峰值。欧洲央行执委埃尔德森表示，因为“人们对中长期通胀的预期没有被削弱，这一点非常重要”，欧洲央行将会有更多加息。欧洲央行管理委员会成员Edward Scicluna表示，欧洲央行可能会继续加息，但幅度不大可能像9月加息75个基点那样大。Scicluna还警告欧洲各国政府，当心他们的能源危机纾困措施会“好心办坏事”，进一步推高通胀、债务与赤字。

在能源危机的推波助澜下，生活成本日益上涨，奥地利民众近期甚至已经开始考虑冬季烧柴取暖。雪上加霜的是，石油经纪商PVM分析师Stephen Brennock预计，如果西方实行价格上限，那么未来几个月，西方将不得不应对失去俄罗斯能源供应和油价飙升的风险。由于能源价格不断走高，欧洲的各行各业只能减产，欧洲居民的生活成本危机也将进一步加剧。

能源危机当头，欧盟脑洞再度大开：强制削减需求、对能源公司加税。然而该方案能否在纷争弥漫的欧盟内部获得通过仍旧成谜。而对于欧盟而言，更为不幸的则是已经沦为国际投资者“趁火打劫”的目的地：德国在天然气短缺和周期性行业中的风险很高，已成为空头最喜欢的目标；欧洲债券也遭到了空头猛攻。外媒汇编的数据显示，以欧洲为重点的ETF流出量至少是15年来最大的。欧洲市场甚至已经让一些中坚力量失去了信心。

德国央行行长：通胀峰值可能超过10% 共识是抑制通胀增长

金十数据9月12日讯，周一，德国央行行长约阿希姆·内格尔（Joachim Nagel）表示，如果当前的消费者价格趋势持续下去，欧洲央行将被迫继续加息。

内格尔周日在接受德国广播电台采访时表示：

“上周四的举措是一个明确的迹象。如果通胀情况保持不变，则必须采取进一步明确的举措。”

内格尔是欧洲央行中偏鹰派的成员，他拒绝就加息幅度置评，称欧洲央行的政策决定将依赖数据。

欧洲央行上周历史性地加息了75个基点。据知情人士透露，如果通胀前景没有显著改善，官员们准备在10月的会议上再次大幅加息。

内格尔表示，欧元区通胀可能在12月达到10%以上的峰值。他说，“在2023年期间，通胀增速可能会有所减缓”。尽管如此，通胀率“很可能处于超过6%的过高水平”。 

欧洲央行执委弗兰克·埃尔德森（Frank Elderson）在接受荷兰电视台的另一次采访时表示，将会有更多加息，因为“人们对中长期通胀的预期没有被削弱，这一点非常重要”。

埃尔德森周日在Buitenhof 电视节目中表示：

“总体而言，市场对欧洲央行兑现2%通胀目标的信任至关重要。”

如果欧元区陷入衰退，欧洲央行加息以对抗通胀压力的难度可能会加大。但内格尔表示，欧洲央行目前面临的明确挑战是“抑制通胀增长”，“我认为这是欧洲央行理事会的共识”。

内格尔表示，尽管“目前有一些迹象”表明，经济可能在2022年下半年停滞甚至收缩，这一趋势可能会持续到明年，但任何衰退都可能是轻微的。他说：

“最后，稳定的价格对中长期的经济增长前景更为重要。我们可能需要克服一段经济疲软时期，但至少就目前而言，这段时期的经济放缓看起来不会很严重。”

欧洲央行管理委员会成员Edward Scicluna表示，欧洲央行可能会继续加息，但幅度不大可能像9月加息75个基点那样大。Scicluna担心，欧洲各国政府目前为缓解能源成本飙升带来的痛苦而采取的补助措施可能会进一步恶化通胀，并加剧赤字和债务的成本。

欧洲各行各业风险不断凸显，奥地利首都爆发抗议

据外媒报道，奥地利首都维也纳当地时间周六（10日）爆发抗议，数千人走上街头反对日益上涨的生活成本，还有民众谴责奥地利政府辜负人民，呼吁取消对俄“自杀式制裁”。

上周六（3日）捷克首都布拉格也爆发了大规模抗议活动。约7万人走上布拉格街头呼吁执政联盟采取更多措施控制飙升的能源价格，并发声反对欧盟和北约。

尽管整个欧洲大陆的国家都在寒冷季节来临之前继续努力应对能源成本上升和短缺问题，但欧洲的能源危机依然像在滚雪球般不断加大。

德国总理朔尔茨在当地时间周六发布的一份声明中表示，德国和欧洲已经为俄罗斯完全断供天然气的潜在影响做好了准备。德国已经进行了储气，并重新利用燃煤电厂产能，在北部沿海地区建造LNG进口终端。明年年初，可在必要情况下启用该国南部的核电站。

但据“今日俄罗斯”（RT）报道，匈牙利总理欧尔班当地时间10日公开发文表示，欧洲已耗尽了能源，而这要归咎于原教旨环保主义者和那些官僚们。他说匈牙利不会出现任何能源短缺问题，因此前匈牙利已与俄罗斯能源巨头签署合作协议。

然而，显然，奥地利没有这般幸运。奥地利能源部长已经表示，奥地利不支持对俄罗斯天然气设置价格上限。据悉，奥地利民众近期已经开始考虑冬季烧柴取暖。据悉奥地利“木柴”网上搜索量激增，不少五金店亦指近期木柴供不应求，要到秋天才再有供应。

据悉匈牙利等国家亦出现短缺，令奥地利商店入口木柴变得困难。另外，即使拥有足够森林面积，但仍需时间令木材变干直至适合燃烧。现时短缺已推高木柴价格，与粮食及天然气价格相比，木柴价格甚至更高。奥地利农业部长Norbert Totschnig形容，木柴已成为下一轮被抢购的物资，就如疫情期间的厕纸一般。

欧洲国家接下来的风险恐怕会越来越大。俄罗斯总统普京上周警告称，如果西方实行价格上限，俄罗斯将停止供应天然气和石油。俄罗斯能源部长尼古拉·舒尔吉诺夫在评论西方国家限制俄罗斯能源资源价格的想法时表示，俄罗斯不会亏本或者低于成本价提供自己的石油和天然气。石油经纪商PVM分析师Stephen Brennock预计，未来几个月，西方将不得不应对失去俄罗斯能源供应和油价飙升的风险。

近日，意大利工业家联合会主席博诺米表示，如果俄罗斯完全停止天然气供应，意大利将出现40亿立方米天然气缺口，而如果这个用气缺口全部施加到工业领域，那么几乎五分之一的意大利工业生产将停产。一些工业界人士担忧，在最坏情况下，意大利可能被迫实行天然气配给制。

为应对高通胀和能源危机，当地时间10日，希腊总理米佐塔基斯宣布了一个包括21项措施的救助方案。这一救助方案包括在向希腊家庭提供80亿欧元电费补贴的基础上，再度提升电费和取暖费用补贴金额，同时提高最低工资和养老金标准，这也是近10年来，希腊首次提高养老金标准。

德国最大的俄罗斯天然气进口商之一VNG周五向政府请求援助以维持运营，这是最新一家因俄罗斯政府削减供应而寻求政府支持的欧洲能源公司。尽管该公司没有披露任何细节，但从理论上讲，这可能包括根据德国《供应能源安全法案》涵盖的稳定措施，将公司部分国有化。VNG补充说：“俄乌冲突对能源市场的影响使VNG处于日益危急的财务状况，这并非公司自身过错。”德国经济部发言人表示，德国政府将审查该申请，并正在努力稳定该公司。7月份，德国能源巨头Uniper得到政府补助，目前收到的救助总额为190亿欧元（192亿美元）。

欧洲央行正与银行高管们加强讨论，以审查他们是否准备好应对企业违约潮和能源市场流动性枯竭的问题。随着能源危机的升级，银行面临着越来越大的损失。欧洲央行监管机构正在敦促银行确认其风险敞口最大的客户，以及评估未受俄乌冲突直接影响的公司受到的影响，以确保它们有足够的贷款违约准备金。知情人士称，银行还需要证明自己有能力进行压力测试，并在更新自己的经济假设。银行将于9月中旬回复欧洲央行的信件，后续的进一步谈话将在本月底之前进行。

此前，德国、奥地利、瑞典、芬兰、瑞士等国不得不紧急救助本国的能源企业。市场担心，一旦天然气价格继续飙升推高保证金，导致欧洲能源巨头出现流动性危机甚至破产倒闭，整个欧洲经济都可能受到波及，接踵而来的将是一场“刺穿泡沫”的欧洲明斯基时刻。

由于能源价格不断走高，欧洲的各行各业只能减产，从而进一步提高居民的生活成本。

据英国金融时报报道，由于能源价格不断走高，欧洲多国的农民和食品企业不得不通过减产的方式控制成本。有英国农户表示，和去年同期相比，现在的能源支出已经增加了约4倍，他因此计划减产50%。而不少大型企业也无力支付不断攀升的能源账单。瑞典和丹麦的头号西红柿供应商Alfred Pedersen & Son已表示将于今冬暂时停产。这家企业每年为商超提供的西红柿多达2万吨，其中约四分之一都是在冬季生产。为节省供暖费用，农户和企业可能会率先减少或停止种植对温度要求较高的作物。黄瓜、西红柿和生菜等预计将首当其冲。

欧洲有色金属生产商的40位CEO们致函所有欧盟领导人，呼吁欧盟采取紧急行动，以防止电力和天然气价格飙涨所导致的永久性去工业化。由于电力危机，欧盟50%的铝和锌产能已经被迫下线。CEO们警告，所有欧盟战略性金属业务和项目的长期投资环境都有被摧毁的风险。

另外，德国国内的化工品制造商大幅减产。根据德国联邦统计局的数据，2022年上半年，德国进口了约28亿吨无机化学品，比去年同期增长40%左右。分析人士认为这可能是正在酝酿经济危机的早期现象。

欧盟能源干预计划将聚焦利润重新分配、电力需求削减

欧盟将提出一项强制性目标来减少用电量，并通过征税的方式将能源公司的利润转移给陷入困境的欧洲消费者。欧盟正在部署前所未有的工具来应对当下的能源危机。

本周，欧盟执行机构欧盟委员会将提出这些措施，但这仍需得到成员国的批准。而上周的一次会议揭示了欧盟内部的深刻分歧（至少10个成员国提议对欧洲进口的所有天然气实行价格上限），目前尚不清楚欧盟的计划有多少能够在谈判中幸免于纷争。

随着俄罗斯挤压供应，欧盟议员们正争先恐后地遏制飙升的能源价格并抑制需求，这也引发了欧洲数十年来最严重的生活成本危机。

根据外媒看到的一项法规草案，欧盟委员会将提议欧盟27个成员国根据石油、天然气、煤炭和炼油行业在2022财年的应税盈余利润，对这些企业施加“特殊和临时”的税赋。欧盟还将提出两个减少电力需求的目标：一个是减少总消耗，另一个目标是在选定的高峰时段强制降低电力需求。草案显示，欧盟还将限制可再生能源、褐煤或核能等技术发电的价格，限制使用天然气以外能源发电的公司的过度收入。

该草案需要在周二时获得欧盟委员的批准，之后欧盟委员会主席冯德莱恩（Ursula von der Leyen）将在9月14日在斯特拉斯堡举行的欧盟议会全体会议上，借发表年度国情咨文演讲的时机公布其细节。

大力做空、加速撤离，欧洲资本市场失血严重

战争、能源配给的冬天、即将到来的衰退、鹰派欧洲央行，所有人都在猜测欧洲将如何克服重重困难，但投资者不想坚持了。

根据德意志银行援引EPFR Global的数据，截至9月7日的一周内，基金经理从欧洲股票基金中撤出34亿美元，使过去六个月的资金流出总额达到830亿美元。逃离者包括贝莱德和该地区最大的资产管理公司Amundi SA。美国银行和摩根大通的分析师分别下调了斯托克600指数和欧洲斯托克50指数的年终预测。 

近几个月来，欧洲的困境变得尤为严重，一些债务与GDP之比已经高达150%的政府被迫进一步掏空家底。与此同时，欧元兑美元跌至二十多年来的低点。

贝莱德驻伦敦的全球首席投资策略师Wei Li表示：

“考虑到能源不足，我们预计欧洲将在几个月内出现衰退，但我们认为股市并未完全消化这一点。”

欧洲主要股指在2022年仅下跌14%，表现优于美国基准和MSCI世界指数，因欧元疲软使欧洲地区的出口更具竞争力，且二季度财报展现出韧性。

然而，随着欧洲大陆面临芬兰所说的“能源行业雷曼兄弟”时刻，有关俄罗斯完全关闭天然气将使该地区陷入衰退的警告越来越响亮。根据11位受访者的说法，经济学家对欧元区明年衰退的预测在2022年每个月都在攀升，8月份的可能性达到60%。

花旗集团的策略师预计，欧洲未来几个月将出现一系列降级，而摩根士丹利的同行警告称，利润率将面临十多年来的最大降幅。

美国银行策略师Milla Savova表示，尽管高通胀削弱了债券的潜在回报，但迫在眉睫的经济放缓将不成比例地打击欧洲股市，他的团队在8月进一步下调了斯托克600指数最悲观的目标之一。

德国在天然气短缺和周期性行业中的风险很高，已成为卖空者最喜欢的目标。与欧洲斯托克50的类似期权相比，行使价比当前水平低10%的1至3个月DAX期权的交易价格接近今年的最高水平。

他们还大力做空欧洲债券。随着收益率徘徊在十年来的最高水平附近，投资者一直在稳步增持德国国债的空头头寸。欧洲央行上周四历史性加息75个基点，并承诺将进一步加息“数次”。

总而言之，欧洲金融资产的形势看起来比世界其他地区更加严峻。外媒汇编的数据显示，以欧洲为重点的ETF流出量是至少15年来最大的，而美国等地区则继续吸引资金流入。德意志银行的数据显示，基金经理今年向全球股票基金增加了1660亿美元。

德意志银行策略师Parag Thatte说：

“这种脱节反映了俄乌冲突的影响，因为它对欧洲直接造成了不成比例的影响。”

欧洲市场甚至已经让一些中坚力量失去了信心。管理着约2万亿欧元资产的Amundi成为最新一家表示现在是时候削减股票敞口并采取更具防御性策略的公司，尤其是在涉及欧洲股票时。Amundi副首席信息官Matteo Germano表示：

“相对于欧洲而言，美国存在相对的价值机会。欧洲更容易受到滞胀冲击的影响，地缘政治紧张局势和该地区对俄罗斯能源进口的依赖加剧了这种冲击。”