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【要闻精选一览】

1、经济衰退又一预警：美国货运旺季反常消退

2、欧洲柴油库存可能在明年2月跌至历史新低

3、美联储会议纪要中被忽视的“暗语”：经济可能过热，加息还需更猛

4、骂完还得买！欧盟今年对俄罗斯的LNG采购量同比大增50%

5、财政紧缩激发党内怒火 周三特拉斯的表现很关键

6、“再气化”速度赶不上进口速度，LNG船在欧洲港口“排长龙”

7、对冲基金押注英国资产将反弹 瑞银：英债可能跑赢美债！

8、美债8月获创纪录海外资金流入 但日本持仓已创三年新低

9、美联储新晋“鹰王”：美联储或需将利率提高至4.75%以上

10、“债券义警”再出动：押注日本央行难以宽松到底

11、欧洲、亚洲天然气库存充足，安全过冬无虞了？

12、密西西比河部分关闭，美国中西部供应链面临重大限制

13、嘉能可被指向LME交付大量俄罗斯铝

经济衰退又一预警：美国货运旺季反常消退

由于库存过剩的零售商取消了海外订单，货运公司也降低了对假期前货运量的预期，货运旺季正在消退。

通常在第四季度，从集装箱公司到包裹运营商等的货运公司都会因强劲需求而利润大增。但现在，衡量美国货运需求的一系列指标都在下滑，运费也因此大幅下滑，又因企业担心经济将进一步下滑，货运公司也纷纷削减运力。贸易咨询公司Hackett Associates的创始人Ben Hackett说：

“美国进口已经失去增长动力，尤其是来自亚洲的货物。”

Hackett也是美国零售联合会（NRF）发布的《全球港口追踪报告》的编者，他在文中表示：

“最近承运人运力的削减反映出，库存充足的零售商对商品的需求却在下降。”

NRF的报告是显示美国8 - 9月货运量大幅放缓的多项指标之一，该机构公布的《全球港口追踪报告》预计，美国主要海港的进口在2022年上半年同比增长5.5%后，今年下半年将下降4%。

供应链软件公司Descartes Systems group Inc.旗下的数据分析公司Descartes Datamyne根据对入境贸易额的追踪，其认为进口的降幅甚至更大。他们本月早些时候的报告说，9月份（以20英尺当量单位计算）集装箱进口量同比下降11%，较8月份下降12.4%，在这两个被认为是航运旺季高峰期的月份，进口的大幅下降属实罕见。

今年年初，许多零售商取消了旺季订单，以避免2021年的情形重演，当时供应链拥堵导致节日期间的延误和产品短缺。今年夏秋两季，消费者的支出从家用产品、电子产品和家具转向旅游和外出就餐，许多企业正应对库存爆满这一大问题。

不仅如此，进口放缓已经影响到了铁路运量。美国铁路协会的数据显示，受零售商青睐的卡车—铁路联运服务9月份的平均周载量同比下降4.8%。成交量也比8月份低5.4%。卡车运输业务也显示出放缓的迹象。另外，需求的下降也使得运费出现了反季节性的下跌。

花旗本月对托运人进行的一项调查发现，许多托运人下调了他们的预期，22%的托运人预计今年的发货量将高于去年，而去年同期的这一比例为38%。花旗分析师表示，他们预计“旺季将不及以前，需求规模将存在大量不确定性。”

欧洲柴油库存可能在明年2月跌至历史新低

随着来自俄罗斯的供应被切断，欧洲柴油库存预计将在今年冬天大幅下降。柴油是欧洲诸多经济体的重要燃料。

咨询公司Wood Mackenzie Ltd.的数据显示，明年2月份欧洲西北部的柴油类燃料储量预计将降至2.104亿桶，为至少2011年以来的最低水平。欧盟将从本月开始对从俄罗斯海运成品油实施制裁。俄罗斯仍目前是该地区最大的单一外部柴油供应国。

Wood Mackenzie首席分析师詹姆斯•伯利（James Burleigh）表示：

“造成明年2月份欧洲柴油库存锐减的原因可能包括俄罗斯成品油供应断供，季节性高需求期，以及从其他地区进口柴油的潜在受限。”

由于柴油供应吃紧，柴油相对于原油的溢价远远高于世界各地的季节性正常水平。此外，Woodmac指出，随着更多的炼油厂进入维修期，叠加法国罢工的影响，欧洲西北部本月的柴油库存预计将减少近600万桶，11月份的柴油库存水平预计将进一步下降。

值得注意的是，Woodmac的预测数据是9月30日发布的。自那以后，法国炼油厂罢工活动的持续进一步威胁了燃料生产。该咨询公司表示，持续的生产中断可能会导致欧洲的柴油库存可能会比该机构预测的下降的更快。

欧洲柴油市场的紧张程度还因为其巨大的现货溢价而加剧，因为交易商很可能选择在当前以更好的价格卖出商品，而不是锁定未来的价格，导致库存严重不足。

然而，尽管欧洲的柴油供应因俄罗斯供应的减少而面临严重中断，但需求也可能很快感受到压力。上个月，世界银行警告称，全球经济衰退即将到来，这可能会大幅抑制全球柴油消费，从而可能缓解库存紧张的局面。

美联储会议纪要中被忽视的“暗语”：经济可能过热，加息还需更猛

根据美联储内部颇具影响力的工作人员们判断，美国经济比他们想象的还要热，这有助于解释通胀为何仍处于40年高位，并为预期更多加息提供了理由。

在上周美联储9月会议纪要中，藏着一项看似无害却至关重要的声明。纪要显示，由于生产率持续令人失望的增长以及今年迄今为止劳动力参与率的缓慢增长，工作人员对近期潜在产出的预估遭到大幅下调。

注：潜在国内生产总值（GDP）本质上是指利用现有一切可利用资源所能生产的产品和劳务的最大值。 

彭博首席美国经济学家安娜•黄（Anna Wong）表示：

“这一声明意义重大。潜在增长较低，意味着去年和今年的经济过热程度高于预期，需要更多加息或美国经济成长率在较长时间内低于趋势水准, 才能缩小产出缺口。”

美联储工作人员不参与制定政策，但他们的评估确实提供了非常重要的信息，有助于政策制定者作出更好的权衡。目前，美联储正以自上世纪80年代以来最快的速度加息，以遏制失控的通胀。

经济顾问、美联储宏观经济模型团队前负责人约翰·罗伯茨（John Roberts）说：

“2021年的经济增速远高于潜在水平，而现在的GDP水平仍远高于潜在增速，这解释了通胀的持续。”

增长速度远远快于潜力，也有助于解释就业市场的强劲。

美联储工作人员表示，预计失业率的上升速度将比他们此前估计的要慢，并将在2025年底前保持在其预期水平以下，该水平将不会加剧通胀压力。

尽管如此，美联储预计，其首选的通胀指标明年将达到2.6%，较今年8月份的6.2%将有明显的减速。会议纪要称，工作人员的估计是基于这样一种观点，即随着能源价格的下降，供需将恢复平衡。

耶鲁大学管理学院（Yale School of Management）教授威廉·英格利希（William English）表示：

“教职员工一直相对乐观。有一些证据表明，近期通胀预期正在推动工资上涨，这可能会持续下去。”

英格利希还指出，美国经济似乎相当有弹性，劳动力市场可能需要大幅放缓，以减轻需求和薪资压力。英格利希此前曾前美联储货币事务部主任 。

英格利希说，与官员们9月的预测相比，“我认为联邦基金利率将会走高，失业率将会走高，通胀的下行路径将会放缓”。

骂完还得买！欧盟今年对俄罗斯的LNG采购量同比大增50%

由于俄罗斯的管道天然气供应减少，欧盟今年加大了对俄罗斯液化天然气（LNG）的采购力度。

据俄罗斯新闻媒体《生意人报》报道，欧盟委员会（European Commission）负责气候行动和能源的发言人Tim McPhie此前表示,，截至今年9月，欧盟从俄罗斯进口的LNG总量为150亿立方米，同比增长50% 。

尽管如此，由于欧洲大幅增加了从其他地区的采购量，俄罗斯在欧盟LNG进口总量中的份额从一年前的20%降至17%。

今年前九个月，欧盟整体的LNG进口量飙升66%，达到近880亿立方米。

为了在冬季之前增加库存，欧洲国家最近一直从美国和卡塔尔抢购LNG。虽然俄罗斯仍然在向欧洲供应一些管道天然气，但数量不多。根据Kommersant的最新估计，流量已从年初的3.5亿立方米锐减至7000万立方米。

虽然欧盟通过进口LNG帮助弥补了管道供应的损失，但这也有其自身的复杂性。 “再气化”是进口LNG流入市场的必要环节。

此外，欧盟与亚洲对LNG竞争加剧，导致LNG价格和油轮运价大幅上涨。一家总部位于德克萨斯州的液化天然气公司警告说，租用一艘LNG船一天的时间需要花费创纪录的40万美元，随着供应持续紧张，欧洲不能再依赖廉价的美国LNG。

与此同时，根据彭博社的数据，俄罗斯一直在通过LNG出口获利，销售额有望达到今年的历史新高。

财政紧缩激发党内怒火 周三特拉斯的表现很关键

如果陷入困境的英国首相利兹·特拉斯被迫放弃保守党在养老金问题上的一项关键承诺，她将面临党内的疯狂反击。

英国新任财政大臣杰里米·亨特（Jeremy Hunt）此前拒绝保证他将坚持保守党的竞选承诺，即“三重锁定”政策——将国家养老金提高到与通胀、工资增速相匹配的水平，或达到2.5%的最高值。

周三发布的新数据突显了亨特面临的问题。根据预算责任办公室（OBR）的数据计算，如果福利和养老金支付的涨幅与9月份10.1%的通胀数据一致，那么明年政府的总账单将增加250亿英镑（280亿美元）。这比OBR在3月份的预期高出62亿英镑。

养老金问题的不确定性出现之际，财政部要求政府部门在不考虑其他选项的情况下，设法节省至多15%的预算，这实际上是回到了紧缩政策。

这给特拉斯和亨特带来了一个新的政治问题，因为保守党核心选民是老年人。对“三重锁定”政策的承诺也出现在该党2019年的竞选宣言中。

周二晚上，保守党议员Maria Caulfield和Steve Double公开表示，他们不会投票支持结束“三重锁定”。

另一边，财政部也拒绝否认，它正在考虑增加对银行和能源公司的利润征税，以填补财政赤字。

据《金融时报》报道，亨特正在考虑对银行征收33%的有效税率，其中包括明年4月将实行的25%的企业税，以及8%的银行附加税。目前，银行在英国缴纳的实际利润税率为27%。

本周伊始，媒体爆料多名保守党议员正在密谋让特拉斯下台。周二晚些时候，特拉斯与党内支持脱欧的右翼成员举行了私人会议，试图用以脱欧转移视线、稳定局面。她承诺将致力于现有的《北爱尔兰议定书》（Northern Ireland Protocol）上的政策，并再次承诺在明年年底前将所有欧盟法律从英国体系中删除。

周三将是决定特拉斯会否最终面临不信任投票的关键一天。在周三的质询会上，特拉斯将与工党领袖基尔·斯塔默（Keir Starmer）展开激烈交锋，最终能决定她命运的保守党后座议员将密切关注这场会面。

同日，保守党后座议员委员会将举行会议。据知情人士透露，亨特也将于当地时间下午5点向出席会议并发表讲话。

“再气化”速度赶不上进口速度，LNG船在欧洲港口“排长龙”

据OilPrice.com称，当前有数十艘运载着液化天然气（LNG）油轮在西班牙海岸附近搁浅造成拥堵，导致无法卸货。西班牙天然气网络运营商也警告称，他们可能不得不暂停卸货以应对这种“特殊情况”。

该运营商表示，流入欧洲的液化天然气数量如此之多，以至于该地区将海运燃料转化为天然气的港口设施运营能力已经达到极限。

早些时候，据路透社援引未具名消息来源报道，尽管还有超过35艘运载着LNG的船只在西班牙沿海和地中海上漂着，但西班牙本周仅在其再气化码头提供6个货物泊位。西班牙是全欧拥有最多再气化设施的国家,也是储气能力最高的欧洲国家。

LNG船在港口外排队的现象突显了欧洲“再气化”能力的不足，德国此前已紧急达成协议，建造两个浮动设施，以便直接接收液化天然气。

另据业内人士分析，造成船只拥堵的原因还有一个：由于欧洲能源价格持续高涨，这些船只干脆等待冬季到来后，以更高的价格卸货，用来抵消他们离岸后的额外运输成本。

根据ICIS的Alex Froley的说法，欧洲较远期交付的LNG价格比当前价格高出约2美元/百万英热单位。这可能促使一些交易商将货物保留在海上直到11月底或12月初。

据路透社援引更多消息来源报道，有更多的LNG船在欧洲海岸附近漂流，这表明西班牙港口附近的拥堵只是冰山一角。

Flex LNG Management首席执行官Oystein Kalleklev指出，LNG运输的浮动存储水平（即将LNG暂存于船上）处于历史最高水平，浮动存储量超过了250万吨。

尽管美国自由港停运，但美国对欧洲的LNG出口继续强劲。路透社本月早些时候援引油轮跟踪数据报道称，9月份共有87艘美国出境货船载运630万吨LNG，其中70%运往欧洲。

对冲基金押注英国资产将反弹 瑞银：英债可能跑赢美债！

随着英国财政政策大转弯，英镑和英债收回了部分失地，许多对冲基金认为，现在可能是“抄底”英镑和英债的时候。

纽约的对冲基金Great Hill Capital在英镑近期大幅上涨后看到了做多英镑的机会，其董事长兼董事总经理Thomas Hayes表示：

“我会买入并耐心应对短期波动，我无法告诉你英镑近期会发生什么，但在未来一到三年里，英镑兑美元将大幅走高。”

瑞银表示，由于增长前景恶化，英国债券将反弹并跑赢美债和德债。策略师Rohan Khanna和Jess Eagel表示，英国政府试图紧缩财政以恢复信誉，英国央行的加息步伐可能因此暂缓。他们说，风险在于特拉斯政府“有点过于紧缩”，这可能会将英国经济推入更深的衰退。分析师预计10年期和30年期英国国债收益率将分别从4.00%和4.25%左右跌至3% - 3.25%之间。他们在给客户的一份报告中表示:

“货币和财政政策同时收紧，应该会比量化紧缩或供应担忧更有力地推动长期英国国债（包括常规国债和挂钩国债）的上涨。尽管后者可能会减缓收紧进程，但我们认为，它们无法抵消财政和货币紧缩对经济前景的负面影响。”

过去一个月，英国政府先在一份迷你预算中推出了大量减税措施，后因人们担心英国出现财政赤字，英镑和英国国债大幅贬值，这一政策进行了180度大转弯。虽然英镑的一个月隐含波动率从24%的两年多高点降至17%，但其不确定性仍存。

新加坡Vulpes Investment Management的Stephen Diggle上月表示，他在英镑跌至纪录低点时选择买入，尽管该基金在英镑反弹至1.14时选择“落袋为安”，但他仍看涨英镑。Diggle表示：

“在某种程度上，我认为这仍与英国脱欧有关，像美前财长萨默斯这样的迷你预算批评者也开始谈论英国脱欧的速度，这不禁引人深思，这是否导致人们对现任政府的任何举措都产生‘非理性反应’。”

不过，也有人表示，投资者须保持谨慎。墨尔本的K2 Asset Management就倾向于减持英国资产，原因是其波动异常剧烈，该对冲基金研究主管George Boubouras表示:

“自索罗斯做空英镑后，英国资产从未如此混乱过，对冲基金或仍将制造混乱，尤其是英国国债市场，目前它仍是首要做空目标之一。”

对冲基金Blue Edge Advisors Pte也对英镑持谨慎态度，但其对较长期英国国债持“建设性”看法。该基金驻新加坡的基金经理Calvin Yeoh表示：

“鉴于政府和英国央行的反应，我认为政府和央行之间存在冲突，他们正在努力解决这个问题，这应该会给投资者带来一些信心，但政策波动依然存在，现在选择交易英国资产就像在‘火中取栗’。”

美债8月获创纪录海外资金流入 但日本持仓已创三年新低

当地时间周二，美国财政部公布的8月国际资本流动报告（TIC）显示，8月流入美国国债的海外资金创纪录新高，因当时投资者猜测美联储激进的货币紧缩政策将出现逆转。

数据显示，外国投资者8月购买了1742亿美元的美国国债，创历史新高，高于7月的230亿美元。

值得注意的是，尽管有分析人士试图通过这份报告来观察外资购买美国资产的趋势，但该数据其实是一个滞后的指标。

当时7月份的数据显示通胀的缓和程度超过了预期，导致投资者曾猜测，美联储将放慢加息步伐，但这一希望在8月底的杰克逊霍尔（Jackson Hole）央行会议上被打破。美联储主席鲍威尔在会议上重申了美联储遏制通胀的承诺。

与此同时，美国国债价格走势与外资流入的趋势并不相符。基准的10年期美国国债收益率8月初为2.605%，8月底为3.110%，上升了50个基点，表明投资者仍在卖出而不是买入美国国债。周三，美国10年期国债收益率上涨7个基点至4.08％，创2008年以来新高。

上述报告还显示，日本8月持有的美国国债从上月的1.234万亿美元降至1.199万亿美元，下跌近3%，至三年来的最低水平， 较2021年11月的创纪录高点1.33万亿美元下降了约10%。日本美债持有量快速缩水的一大原因是估值下降。此外，日本持有的美国国债8月连续第二个月减少，但其仍是美国最大的海外债主。尽管美国国债市场的规模已经超过1万亿美元，但日本今年的美债持仓量减少了1040亿美元。

越来越多的猜测认为，日本可能需要出售部分持有的美债，以为其外汇干预措施提供资金。最新的持仓数据截至8月份，而日本的第一次干预发生在9月下旬。

众所周知，各国央行可能会出售所持的美国国债，以捍卫其苦苦挣扎的货币。今年以来，由于美联储大幅加息，美元走强，日元兑美元已下跌近23%。8月份，日元兑美元下跌了4%。

美国的第二大海外债主——中国则小幅增持美国国债，持仓从7月的9700亿美元升至9718亿美元，为连续第二个月增持。总体而言，外国持有的美国国债从7月的7.501万亿美元增至8月的7.509万亿美元。

就其他资产类别而言，8月外国投资者连续第八个月抛售美国股票，规模达到268.5亿美元，7月则抛售了603.2亿美元，为3月份以来的最大规模。美国公司债8月净流入94.5亿美元，略高于7月的87.8亿美元。外国投资者连续八个月成为美国公司债券的净买家。

美联储新晋“鹰王”：美联储或需将利率提高至4.75%以上

明尼阿波利斯联储主席卡什卡利周二表示，如果基础通胀不断上升，美联储可能需要将基准政策利率提高到4.75%以上。卡什卡利说：

“我曾公开表示，我支持在明年年初将联邦基金利率上调至4%左右，但如果我们不能在基础通胀或核心通胀上取得进展，我不明白为什么要在4.5%、4.75%或类似的水平停止加息。我们需要看到核心通胀和服务业通胀方面取得实际进展，但我们还没有看到。”

根据上个月公布的点阵图和美联储大多数官员的言论，大多数官员预计到明年初需要将政策利率从目前的3%—3.25%提高到4.5%—5%。卡什卡里的言论表明，美联储准备走得更远。卡什卡利说：

“我提供的这个数字建立在基础通胀趋于平稳的基础上，如果这种情况不发生，那么我不知道我们如何才能停止加息。”

到目前为止，数据显示，尽管美联储今年大举加息，但基础通胀正在上升，而非下降。美国9月未季调CPI年率录得8.2%，高于预期的8.2%，9月核心CPI更是同比上涨6.6%，再创1982年8月以来的新高。

目前市场预计美联储将在11月连续第4次加息75个基点，一些投资者甚至押注，明年联邦基金利率将升至5%。

对仍“坚挺”的通胀，亚特兰大联储主席博斯蒂克周三也表示，通胀成为了就业最大化的“绊脚石”，他说：

“尽管短期可能会有一些痛苦，但控制通胀应该会带来显著的长期收益。如果物价不稳定，经济或难以长期稳定，如果经济不能走上长期稳定的道路，我们就很难实现就业最大化。对我来说，最重要的是，通胀太高了，我们需要控制住这种情况。”

“债券义警”再出动：押注日本央行难以宽松到底

尽管日本央行行长黑田东彦一直在极力辩称现在距离对超宽松政策转向还很远，但交易员们尚未信服。“债市义警”再度押注日本央行将放弃对10年期国债收益率的控制。

 注：“债市义警”是上世纪80年代由前纽约联储经济学家Edward Yardeni发明的金融术语，指的是债市投资者往往会扮演“监督”经济政策的角色，并在他们不喜见的市场环境下出售主权债券。

联博澳大利亚有限公司（AllianceBernstein Australia Ltd.）亚太固定收益联席主管布拉德·吉布森（Brad Gibson）在接受采访时表示：

“我不确定日本是否会出现英国那样的情况，但日本国债市场肯定出现了裂缝，这意味着市场正在为日本央行不得不比预期更早地调整收益率曲线控制（YCC）政策做准备。”

下列图表显示，信贷和掉期市场部分领域的投资者正在为10年期日本国债收益率飙升做准备，其本质就是押注央行将改变曲线控制政策。这将考验黑田东彦在任期最后几个月坚持超低利率的决心，这一政策与全球同行越来越背道而驰。

1、日元掉期飙升

日本央行的超宽松政策已将日元推至1990年以来的最低水平，尽管日本财务省采取了干预措施以遏制损失，但交易员更加关注的是日本和美国基准国债收益率之间的巨大差距。越来越多人猜测，随着全球其他主要央行不断加息，日元疯狂贬值最终将迫使日本央行允许10年期日本国债收益率走高。

10年期日元掉期利率已攀升至基准日债收益率的两倍多。

Alliance Bernstein的分析师Gibson说：

“现在我们认为，在黑田东彦于明年4月离职之前，即第一季度可能会有一些对YCC政策的调整。”

2、日本10年期企业债的平均票面利率上涨

在日本信贷市场，投资者对较长期债券要求更高的风险溢价。外媒汇编的数据显示，10月份发行的10年期企业债券的平均票面利率升至0.92%，高于4月份本财年开始时的0.57%。相比之下，五年期企业债的平均票面利率同期小幅降至0.44%。

朝日生命资产管理公司高级基金经理Masayuki Tsujino表示：

“投资者要求更高的回报。在他们的设想中，如果日本央行调整YCC政策，10年期国债收益率将上升。黑田东彦任期结束后，负利率和收益率曲线控制将不再必要，因全球国债收益率都在上升。”

3、隔夜指数掉期价格反映日本负利率政策将在黑田东彦下台前后结束

根据外媒汇编的数据，隔夜指数掉期完全定价日本央行的负利率政策将在黑田东彦明年4月离任时结束，即央行将把政策利率从-0.1%上调10个基点。

三菱日联国际资产管理公司战略研究和投资总经理Akio Kato表示：

“在黑田东彦离任后，日本央行很有可能会调整YCC政策以减少副作用。无论日本央行做出什么调整，这都意味着央行将容忍更高的收益率。”

另一方面，至少有一个指标显示，日本央行捍卫YCC政策的压力自夏季以来已经有所缓解。

尽管央行继续在市场上购买10年期国债，但购买量低于6月份约1200亿美元的创纪录水平。

欧洲、亚洲天然气库存充足，安全过冬无虞了？

欧洲和亚洲正以健康的库存迎接冬季。欧洲的天然气储存地点大约92%已满，高于87.6%的五年平均水平。德国已经达到了95%，比计划的11月1日提前完成目标。亚洲的情况类似。在日本，该国发电厂持有的液化天然气库存也高于平均水平。

“由于对能源安全的担忧，政府试图在即将到来的北半球冬季之前增加库存”，新加坡ING Groep NV大宗商品策略主管Warren Patterson表示。他说，这在欧洲很明显，当地的储气量“远高于”最初的目标。随着欧洲天然气储存地点被填满，能源贸易商也将液化天然气储存在船只中。据能源情报公司Kpler称，本月早些时候，约有260万吨液化天然气停泊在欧洲和亚洲海岸附近。这是有史以来最多的。 

在亚洲，炼油需求正在减弱。根据船舶跟踪公司Vortexa的数据，日本、韩国、巴基斯坦、斯里兰卡和孟加拉国9月份的燃料油进口量比8月份下降了50%以上，比去年同期下降了40%以上。Vortexa高级燃料油分析师Roslan Khasawneh表示：

“到目前为止，几乎没有迹象表明亚洲发电燃料油需求显著增加。”

不过，如果欧洲国家未能削减消费而且冬季异常寒冷，现在囤积的库存可能会迅速耗尽，并使其明年更难填满，尤其是在俄罗斯天然气供应减少的情况下。荷兰国际集团的Patterson说：

“市场可能会变得自满。供暖高峰期仍在前方。但是，对于欧洲来说，更令人担忧的是2023年和2024年的冬季，这看起来将是一个更加紧张的时期。这意味着天然气、液化天然气和煤炭的高价格可能会持续到2023年的大部分时间。”

然而，一些天气预报显示欧洲和包括日本在内的亚洲部分地区今年冬季将比往常温暖，这将限制供暖高峰期的需求。

密西西比河部分关闭，美国中西部供应链面临重大限制

据外媒报道，美国密西西比河在孟菲斯东北约125英里的肯塔基州希克曼附近的一段河段，由于水位持续下降，于周一关闭。疏浚工作于周一下午开始，以清除水道中的碎片。美国海岸警卫队表示，3艘船只和51艘驳船在希克曼排队等候。

根据美国国家气象局的数据，孟菲斯河段的水位降到了负10.79英尺，为1954年有记录以来的最低水平，并且还继续下降。整个中西部地区的供应链面临着严重的限制，河水水位过低严重影响了该地区的农业，驳船不得不减轻负重，本季度将农产品运输到墨西哥湾沿岸港口的船只出现短缺。

根据American Commercial Barge Line网站上的一份说明，由于吃水深度减少，截至周一，密西西比河每艘驳船比在正常条件下的运载量减少了约24%-30%。这导致驳船的运输成本飙升，数千艘船在低水位延误。

干旱和极端天气正在给全球部分地区的全球贸易带来压力。密西西比河和莱茵河今年严重干涸，拉尼娜现象导致巴基斯坦和澳大利亚发生严重洪灾。

嘉能可被指向LME交付大量俄罗斯铝

据路透，2位消息人士周二表示，商品交易商嘉能可已向伦敦金属交易所（LME）在韩国光阳的注册仓库交付了大量来自俄罗斯的铝。另一位知情人士称，运往光阳仓库的铝是俄罗斯铝业联合公司（简称俄铝）生产的。

其中一位知情人士称，向LME仓库的交货突显了俄铝面临的困境，因为随着2022年的合同到期，买家在2023年的合同中有意避开俄罗斯金属。俄铝是中国以外地区最大的铝生产商，占全球约7000万吨铝供应量的6%。

全球一些铝买家和最终用户，尤其是西方运输、建筑和包装行业，目前不希望使用俄铝生产的铝。这可能导致大量过剩的俄铝金属只能流入LME系统。一位铝交易商表示：

“没有人想要的金属通常都会被运到LME。”

有交易员预计，如果LME不采取措施，接下来可能将有数十万吨铝流入LME，从而大幅拖累LME的金属价格，继而使其丧失作为全球基准的定价作用。

知情人士并未透露嘉能可向LME光阳仓库运送了多少俄铝，但从库存数据的变化可以得知：LME仓库铝库存在上周五跃升了65825吨，至433025吨。其中，23525吨运往了韩国的光阳仓库，44675吨运往了马来西亚的巴生港仓库。

俄铝于2020年4月与嘉能可签订了供应690万吨铝的长期合同。其中344760 吨将在2020年交付，在2021年至2024年期间每年交付约160万吨。

不过，俄铝并未承认国向LME运送“大量”金属。LME接下来是否会彻底禁止接受俄罗斯金属将特别重要。