由于美联储的加息周期可能尚未接近其峰值，不少华尔街分析师表示，现在否定“美元为王”还为时过早。坚定的美元多头表示，强硬的美联储、对全球经济衰退的担忧以及地缘政治紧张局势加剧只会提振对美元的需求。 

在加拿大央行加息幅度小于预期引发其他央行转向鸽派的猜测之后，投资者正在权衡美元的未来走势。美联储官员也似乎对进一步紧缩的步伐存在分歧。费城联储主席哈克表示，官员今年可能会将利率提高到“远高于” 4%，而芝加哥联储主席埃文斯表示，过度紧缩可能代价高昂，“限制性政策实际上必须达到何种程度存在很大的不确定性”。

而市场对于美联储可能转向鸽派的情绪也是反应剧烈，美股也在近几日大幅反弹，太平洋投资管理公司却在这个时候增加了看跌股票的押注，并警告称，市场预计美联储将减缓加息步伐的乐观情绪是不成熟的。

对于贵金属方面，贵金属网站BullionStar.com的Ronan Manly发布报告透露，COMEX超过50%的可交割白银突然“不可用”。报告中提到了金属专家Nicky Shiels于10月19日发布的一条推文，他谈到了出席里斯本年度LBMA会议的代表，称“他们对未来一年的黄金略微看跌（到2023年预计将达到1830美元），但超级看涨白银。

华尔街：现在押注美元“王冠”掉落还为时尚早 

由于美联储的加息周期可能尚未接近其峰值，不少华尔街分析师表示，现在否定“美元为王”还为时过早。 

周四，鉴于有迹象表明美联储激进加息的政策开始产生对经济产生负面影响，人们进一步押注美联储加息步伐放缓，当日美元指数触及一个月低点。尽管如此，摩根大通资产管理公司和五星资产管理公司的基金经理仍认为美元的强势尚未告终。

坚定的美元多头表示，强硬的美联储、对全球经济衰退的担忧以及地缘政治紧张局势加剧只会提振对美元的需求。 

摩根大通固定收益国际首席投资官Iain Stealey表示：

“目前很难找出什么原因会导致美元走弱。美联储尚未抵达最终利率，且美国经济看起来可能比其他一些经济体更有弹性。”

在加拿大央行加息幅度小于预期引发其他央行转向鸽派的猜测之后，投资者正在权衡美元的未来走势。美元此前连续四个月的反弹波及全球，许多货币跌至多年低点，发展中国家的进口成本飙升。

美元的强势促使当局介入，从日本到智利的政策制定者都入市干预以保护本国货币，尽管这些措施似乎收效甚微。

三井住友信托银行的世良绫子等分析师争辩称，美元的强势可能很快就会结束。“美元是否已经见顶需要一些时间才能得到确认，但情况已经开始趋于一致，美元即将见顶”。

而布朗兄弟哈里曼公司（Brown Brothers Harriman & Co.）货币策略主管Win Thin在一份报告中写道，尽管美元可能会在下周美联储议息会议之前盘整，但“美元的基本面仍然是积极的”。 

五星资产管理公司（Fivestar Asset Management）分析师Hideo Shimomura也没有准备好送别美元的涨势。他说：

“我认为我们还没有看到美元的转折点。在我们对美联储加息幅度有一个更清晰的看法之前，这可能不会到来。”

美联储官员似乎对进一步紧缩的步伐存在分歧。费城联储主席哈克表示，官员今年可能会将利率提高到“远高于” 4%，而芝加哥联储主席埃文斯表示，过度紧缩可能代价高昂，“限制性政策实际上必须达到何种程度存在很大的不确定性”。

太平洋投资管理公司：科技股是“煤矿里的金丝雀” 

近日，随着美股反弹，太平洋投资管理公司增加了看跌股票的押注，其投资组合经理Erin Browne警告说，这些科技巨头最新的低迷业绩将预示着未来的市场走势，他表示：

“在过去一周左右的时间里，我们一直在将空头头寸设置在更高的水平，我认为我们还没有收到解除警报的信号，对于美股，我认为科技公司是‘煤矿里的金丝雀’。”

注：从前，英国矿井工作条件差，矿工在下井时时常冒着中毒的生命危险。后来，在经过对研究之后，矿工们开始在煤矿中使用金丝雀检测一氧化碳和其他有毒气体。金丝雀的特点是极易受有毒气体的侵害，这样，一旦金丝雀出了事，矿工就会迅速意识到矿井中的有毒气体浓度过高，从而及时撤离。

因市场猜测美联储将在经济走弱之际放缓其激进的紧缩政策，美国股市在本月早些时候触及熊市低点后回升。尽管许多科技公司公布了令人失望的“成绩单”，但标普500指数仍收复了早些时候的失地。

Browne认为，市场预计美联储将减缓加息步伐的乐观情绪是不成熟的，她说：

“我会淡化这种反弹，我们需要看到更广泛的盈利下降，并下调对明年的普遍预期等，然后我们会看到市场触底反弹，但我们现在还有一段路要走。”

实物白银需求飙升，交易商提供巨额回购溢价 

周三，贵金属网站BullionStar.com的Ronan Manly发布报告透露，COMEX超过50%的可交割白银突然“不可用”。报告中提到了金属专家Nicky Shiels于10月19日发布的一条推文，他谈到了出席里斯本年度LBMA会议的代表，称“他们对未来一年的黄金略微看跌（到2023年预计将达到1830美元），但超级看涨白银（到2023年预计将达到28.30美元），因为前所未有的白银需求将推动实物紧缩 ”。

其次，白银现货市场仍处于逆价差状态——即白银现货价格高于期货价格，表明目前对实物白银的需求极为旺盛。

如下图所示，虽然白银期货的价格在过去四个月里没怎么上涨，但实物银币的价格却一直在飙升。

如下图所示，实物白银相对于现货的溢价幅度几乎是前所未有的。

金银交易商为购买白银，不惜支付远高于现货价格的巨大溢价。例如，APMEX提出的银币收购价比现货价格高出10美元/枚。SD Bullion提出的溢价在10.50-11美元/枚。其CEO Tyler Wall表示，实物白银市场“像我所见过的一样紧张”，并补充说他的公司已经为美国铸币局的鹰银币现货提供11美元/枚的溢价超过一周。

据Wall介绍，白银交易商已经听厌了白银供应紧张这种话，银行的现货价格却不为所动。不过，如果COMEX和LBMA的白银流失持续更长时间，显然这种情况可能会发生变化。熟悉COMEX存管机构运作的一位知情人士甚至表示，COMEX银库里已经没有白银了，只是人们还没发现。2023年3月之前的银条产量已被订购，几乎每一枚银币都至少延迟4周交付，大多数延迟6-8周。他说白银价格已经完全脱钩。美国铸币局鹰银币的溢价现在几乎是现货价格的100%，没有人在乎溢价多少。