PVC：震荡延续，减产与库存仍是关键

观点及建议：

14日价格盘面震荡为主。本周电石法产能利用率小幅回升，但社会库存有去库趋势，短期内将对对价格形成一定支撑，震荡走势的可能性较大。短期内需要关注减产幅度与库存的变化来判断反弹的边际，后续需要关注供给过剩的趋势是否会延续到淡旺季转换节点。

LPG：偏弱运行

观点及建议：

当前巴拿马运河拥堵情况仍然严重，高昂的运费也使得国际买兴受到影响，但旺季需求下，国际市场价格仍然偏强。而内盘走势则逐渐与外盘背离，盘面定价锚定逐渐转向国内。当前商品量高位回落，然库存不降反升，反映出当前需求的弱势。且化工需求方面，PDH装置利润大幅回落，开工后期有大幅下降预期，丙烷需求将会受到影响。近期，12-01合约开始走反套，价差大幅下滑，仓单压力开始逐渐在盘面显现，预计后期将会继续压制盘面。在当前弱需求以及仓单的压制下，预计盘面偏弱运行。

本文观点来自国泰君安期货宏观总量及能源团队负责人王笑