以下为金十期货APP独家整理的多家期货公司研报观点,仅供参考
交易逻辑:中央财经委员会会议推动落后产能退出,市场预期行业限产提速;此前价格跌破部分企业现金成本,引发超跌修复行情;现货升水期货支撑盘面价格;部分西南企业复产尚未落地
风险因素:下游电池片采购意愿低迷;库存处于近七年同期高位,去库速度偏慢;光伏装机需求回落
关注事件:行业实际减产执行情况;7月硅料排产数据;国内光伏装机数据等
交易逻辑:几内亚铝土矿发运季节性下降,并计划行使铝土矿的销售和运输权力;电解铝在产产能维持高位;现货交割品供应偏紧;中央“反内卷”政策或使氧化铝行业面临供给侧约束
风险因素:氧化铝日均产量接近年内高位,检修产能陆续复产;三季度仍有新产能投放计划;进口铝土矿同比增加;期价反弹后交割窗口打开
关注事件:几内亚政策落地进展;广西、贵州等项目投产进度;云南产能置换实际影响及夏季电力约束风险等
交易逻辑:那达慕大会暂停通关,蒙煤进口阶段性减少;国内自5月起陆续减产,6月中旬后库存明显消化;铁水产量维持高位,钢厂利润尚可支撑补库需求;
风险因素:中央环保督察组6月底撤离后,市场预期煤矿将复产;当前焦煤期价已小幅升水现货;成材需求转弱或压制涨价空间
关注事件:煤矿复产进度;环保、安监检查政策;焦煤库存去库情况;247家钢厂日均铁水产量变化等
交易逻辑:光伏玻璃龙头已宣布减产30%;浮法玻璃企业库存环比减少;中央“反内卷”政策或加速光伏玻璃行业落后产能出清
风险因素:5月抢装潮透支需求,6月起组件排产下滑;下游深加工订单未见显著回暖;美国对东南亚加征关税,间接压制光伏玻璃海外需求
关注事件:光伏玻璃减产执行力度;浮法玻璃产线动态;玻璃企业库存变化等
交易逻辑:马棕油6月产量环比减少、出口环比增加,库存或四个月来首次下降;美国生物柴油政策利好预期仍存;豆油与棕榈油价差收窄;印度6月棕榈油进口环比大增61%
风险因素:马棕将进入季节性增产期;6月中旬印度因价格快速上涨取消部分订单;国内棕榈油库存同比增25.67%
关注事件:印度、中国等进口国是否调整关税或采购节奏;MPOB 6月供需报告;美国生柴听证会45Z法案细则及RVO目标调整等
交易逻辑:中央“反内卷”政策或使钢铁行业面临更严格限产;唐山地区环保限产加码,7月4-15日烧结机限产30%;发改委2025年第三批“两重”建设项目资金下达;库存延续去化,需求韧性尚存;焦煤、铁矿价格回升,成本支撑增强
风险因素:南方雨季叠加高温,建材施工需求受抑制;海外关税政策或进一步压制出口;日均铁水维持242万吨以上,高供应压力未消
关注事件:中央财经委提出的产能治理政策的具体落地措施和执行力度;唐山保限产执行情况;钢材库存、表需变化;海外关税政策等
交易逻辑:OPEC+本周末会议或批准8月41.1万桶/日的增产;美国EIA商业原油库存终结五周连降;美国恢复关税的可能性引发市场对需求的质疑;美联储主席鲍威尔称7月降息“仍在考虑范围内”
风险因素:夏季驾驶旺季提振汽油消费;中国主营炼厂检修逐步结束;美国石油钻井总数降至2021年9月以来最低
关注事件:OPEC+会议是否确认8月增产;美国对伊朗制裁执行力度;美国关税政策落地情况;原油进口是否因炼厂检修结束而回升等
免责声明
本文中的信息均来源于公开资料整理,本文力求信息准确可靠,但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证,本文不构成个人投资建议,据此投资,责任自负。