根据达拉斯联储的研究，随着抵押贷款利率飙升，美国房价可能下跌多达 20%。

达拉斯联储经济学家恩里克·马丁内斯-加西亚（Enrique Martinez-Garcia）的分析显示，新冠疫情期间，经通胀调整后的房价涨幅达到了上世纪70年代以来的最高水平。他周二在一篇博文中写道，“悲观”情景是，房价现在回落15%至20%可能会使经通胀调整后的消费者支出减少0.5%至0.7%。

房价正从疫情后的高点回落

Martinez-Garcia指出，如果消费受到这样的冲击，美联储政策制定者在迅速加息以控制通胀的情况下避免经济衰退的能力将会受到影响。他写道：

“这种对总需求的负财富效应将进一步抑制住房需求，加剧价格调整并引起负反馈循环。”

注：当消费者的资产价值贬值，消费者消费偏好下降，人们花钱谨慎，称为负财富效应。 

美联储今年已加息3.75个百分点，以试图为40年来的高通胀降温。这将抵押贷款利率推高至二十多年来的最高水平。30年期固定利率抵押贷款的平均利率目前高达7%，而去年年底仅略高于3%。

Martinez-Garcia写道，到今年第三季度末，抵押贷款还本付息占个人可支配收入的比例预计将达到6%，高于上季度的3.9%。