亚洲表现最好的债券基金之一表示，当负利率的“独苗”——日本选择转向之时，日元是投资者应瞄准的标的。柏瑞投资（PineBridge Investments）的货币经理Omar Slim表示：

“当日本央行决定调整货币政策时，市场对此最明显的反应就是日元可能升值。”

Slim管理着柏瑞的亚太投资级债券基金，该基金过去五年的表现击败了92%的同行。在今年日元跌至151.95的30年低点后，Slim与富达国际（Fidelity International）和普徕仕 （T.Rowe Price）一道看好日元。

由于日本政府的干预、市场对美国加息放缓的希望以及人们对日本央行明年某个时候可能进行政策转向的猜测，日元已从10月的最低点涨超11%。周三，一份报告显示，日本官员们正在权衡2023年政策评估的可能性，这是日本央行过去发生政策转变的前兆。Slim表示：

“当局希望美日守住145的关口，但目前看来，其可能会回落至130或120。”

日元行，日债不行？

目前，投资者已经开始设想全球主要央行中最后一位鸽派的投降，这有可能对股票到债券的所有市场造成毁灭性打击。尽管一些人猜测，日本央行的加息可能会引发各类债券收益率上升，但Slim认为这不会对美债产生较大影响。他说：

“美债仍将受到美联储的影响，这将压倒其他避险债券市场的表现。”

Slim表示，日本央行可能通过不同的机制来调整政策，例如改变其购买政府债券和ETF的金额以刺激经济，并允许对基准收益率上限进行调整。他表示，政策制定者必须在“不对养老金计划、银行资产负债表、保险资产负债表等造成大量损害的情况下”完成政策转向。

Slim还对日本债券持负面看法，因为其收益率多年来一直被人为压低，以将借贷成本维持在最低水平。他说：

“如果有人对日本国债持建设性看法，那他将是一名‘勇士’。”