有“美联储通讯社”之称的华尔街日报记者Nick Timiraos最新发文表示，随着美联储副主席布雷纳德前往白宫任职，拜登对其经济团队的重组可能会对美联储产生最直接的经济影响。比如说，美国陷入衰退的可能性会大幅上升。

目前，美联储方面已经表示，布雷纳德已提交辞呈，将于2月20日左右生效，届时其将担任全美经济顾问委员会（NEC）主任。这意味着美联储将失去一位有影响力的高级官员，她曾主张采取比美联储主席鲍威尔更温和的加息方式。

Timiraos表示，尽管布雷纳德曾公开支持在过去一年里迅速加息，以此“降温”经济来对抗通胀，但她有时也强调在制定政策时要考虑不同的因素，包括过度加息的风险。

布雷纳德已成为美联储最有说服力的“鸽派”官员之一，这些官员认为，随着挥之不去的疫情影响发生逆转，高通胀可能会放缓，并有希望将潜在的高失业人数降至最低。相比之下，美联储的“鹰派”更愿意采取更严厉的措施来遏制通胀。预测公司LH Meyer的经济学家Derek Tang说，从一定程度上讲，布雷纳德退出美联储增加了经济衰退的风险，因为这可能导致美联储在今年春季进行更大幅度的加息。他说：

“如果布雷纳德留下来，她将是FOMC中许多鸽派的‘中流砥柱’。现在的问题是，谁将接过这个重任？”

美联储内部分歧仍存 副主席之位是“中流砥柱”

过去一年，美联储将利率上调了450个基点，这是自上世纪80年代初以来速度最快的一次。去年夏天，美国通胀率达到了40年来的高点。美联储官员可能会在下个月的会议上加息，并就今年需要加息多少进行讨论。

自去年秋天以来，布雷纳德在演讲中更加关注美联储加息的累积影响，并对通胀可能随着疫情影响消退而下降的前景表示乐观。她还指出，降低通胀的潜在因素是企业利润率的收缩，而不是劳动力需求的减少。

鲍威尔则认为，尽管商品价格在下降，住房成本今年的上涨速度可能将放缓，但通胀今年可能仍会保持在令人不安的高位。他通过考察不包括能源和住房在内的服务价格，认为核心PCE是衡量工资上涨转嫁到消费者价格的最佳指标。

但在上个月的一次演讲中，布雷纳德提出了更为乐观的观点，她强调了工资和非住房服务价格之间的联系可能会更弱的原因。她指出，如果物价上涨反映的是最近全球经济混乱的连锁反应（目前这种情况正在逆转），而不是工资增长，那么物价上涨的前景将有所缓和。

Timiraos表示，美联储内部现在也有一些分歧，一些美联储官员暗示，他们可能很快暂停加息；但其他人认为，他们将继续加息，直到看到更多经济放缓的证据。

Tang说，一些官员最近的言论表明，美联储目前的做法不足以降低通胀，这可能会导致他们加息。他说：

“如果你展示降低通胀决心的方式是继续加息，那你就做过头了。”

拜登可能会提名一位立场与布雷纳德类似的美联储副主席。但在美联储的利率制定委员会内部，政策共识是通过说服达成的。分析人士说，一个新人可能很难迅速产生与布雷纳德一样的影响力，因其曾在美联储担任经济学家。Santander US Capital Markets LLC的首席美国经济学家Stephen Stanley表示：

“政府的困难在于找到一位在美联储内部像布雷纳德一样受人尊敬的人。她的继任者可能很难融入美联储内部，并像她一样拥有如此大的影响力。” 

Nationwide Mutual Insurance Co.的首席经济学家Kathy Bostjancic周二说：

“她作为经济学家有极好的资历，在政治舞台上也有经验，美联储需要找到一个非常有经验和能力的人来填补她空出来的副主席这一重要职位。”

美联储副主席后继者可能有谁？

美联储副主席的人事变动可能会影响美联储政策制定委员会中的“鹰鸽平衡”，因为官员们试图实现经济软着陆，在不给美国工人造成不必要伤害的情况下控制通胀。 

对于美联储副主席的后继人选，Timiraos称，拜登可能考虑的人选包括美联储理事库克和去年成为波士顿联储主席的柯林斯。外部分析人士提到的其他人选包括哈佛大学的经济学家Karen Dynan，西北大学的金融学教授Janice Eberly，美联储前高级官员、现任财政部负责国内金融事务的副部长Nellie Liang，前美联储经济学家、最近离开对冲基金公司D.E. Shaw & Co.的Brian Sack以及摩根士丹利首席全球经济学家Seth Carpenter。

拜登在考虑2021年底的美联储主席人选时面试了布雷纳德。不过最后的结果我们也都知道：他选择延续鲍威尔的第二个四年任期，任命布雷纳德担任副主席。