昨日公布的美国核心CPI加速上升可能增强美联储加息的决心，但是在金融动荡持续令人担忧之际，下周美联储无论如何都面临艰难决定。

根据美国劳工部周二公布的数据，2月剔除食品和能源的核心CPI环比上升0.5%，同比上升5.5%。经济学家认为该指标更能反映潜在通胀。另外，2月CPI环比上升0.4%，同比上升6%。

美联储正面临的困局是，如何同时应对仍处高位的通胀和SVB倒闭引发的金融动荡。上周末，美国政府为银行兜底，保护储户如数收回存款。

Monetary Policy Analytics经济学家Derek Tang表示：

“CPI数据表明美联储没法坐等观望，周末的政府干预行动旨在遏制金融危机，为继续收紧货币政策创造空间，这也说明，他们想同时兼顾通胀和金融风险。”

虽然SVB倒闭后受重创的银行股似乎有初步企稳迹象，但美联储可能担心在未评估此次动荡的后果就继续收紧政策为时尚早。

还有一种说法是，过去一年里美联储激进加息450个基点，已经让金融业倍感压迫，而SVB困境则反映，加息的滞后效应已经开始作祟。

Nationwide Life Insurance首席经济学家Kathy Bostjancic表示：

“继续加息25个基点还是停止加息，对于美联储来说都是艰难的决定。如果金融市场的信号表明他们周日的紧急行动缓解了金融压力，美联储就有理由再次加息25基点。”

尽管如此，Kathy表示：“通胀并不是美联储的唯一关注点，他们还需要考虑到金融稳定和贷款条件。”

银行爆雷之前，投资者押注美联储下周加息50个基点，现在则定价加息25个基点，甚至暂停加息。美国两年期国债收益率很大程度上反映了对该时期美联储政策的预期，周二日内上升30多个基点至4.37%。

Renaissance Macro Research的美国经济研究主管NeilDutta在给客户的一份说明中写道，CPI报告的细节对美联储来说“并不鼓舞人心”，鲍威尔密切关注的是剔除住房以外的核心服务通胀，这个分项正在加速。

Neil写道：“周二的CPI数据提醒我们，抗通胀尚未结束。”他预计下周将加息25个基点，并指出，若非SVB事件，下周就会加息50个基点。

美国银行的全球经济研究主管EthanHarris表示，美联储如果成功防止危机蔓延，并将风险管控在小范围内，就会继续加息。

CPI数据公布后，Ethan在外媒表示：

“我们正处于压力事件之中，很难预测事态走向。我们的观点是，美联储最终会为了抑制通胀，重回加息之路。”