欧洲央行定于北京时间周四晚21:15公布最新利率决议，随后行长拉加德将举行新闻发布会。对于欧洲央行官员们来说，今天的决定是数月以来最重要的，他们将判断瑞信引发的市场动荡是否足以使其改变加息路径。

欧洲央行行长拉加德去年12月就提及加息50个基点，并在十多天前还重申称“非常、非常有可能”执行。如果确定加息50个基点，那么一旦局势迅速恶化，欧洲央行恐会在未来面临非常严苛的评判。

然而，如果选择像德意志银行和经济学家现在预测的那样，加息25个基点甚至按兵不动，可能会推迟欧洲央行抑制通胀的进程。

目前，欧洲央行面临相互矛盾的信号。一方面，投资者预期已经迅速转变，而且两名前欧洲央行高级官员也建议放慢加息步伐。

周四早间，欧央行前执行委员会成员、法国兴业银行董事长Lorenzo Bini Smaghi建议，欧洲央行要么先暂停加息，要么加息25个基点。另一位前欧洲央行官员对此表示赞同，并发帖称此次最多加息25个基点。

Smaghi认为，不这样做有重蹈2011年覆辙的风险，即加息之后又不得不迅速转为降息。

另一方面，高通胀仍然真实存在。此前发布的2月通胀数据显示，潜在物价压力创下历史新高。

现实是残酷且讽刺的，虽然硅谷银行（SVB）和瑞信均不属于欧元区，但欧洲央行却是要在当前困局下首个做决定的主要央行。美联储定于下周举行会议，还可以暂时喘口气。“末日博士”鲁比尼表示，

“我们面临系统性金融风险，但目前通胀高企，金融压力能给通胀降温的观点尚未在经济数据中得到佐证，因此央行面临两难选择。”

考虑到这一两难的境地，投资者周四采取折中策略，定价周四将小幅度加息。彭博经济学团队也认同这一看法。

“瑞信大到不能倒，毋庸置疑，这次危机肯定不可忽视。”经济学家 David Powell, Maeva Cousin和Jamie Rush表示，“彭博经济学家团队预计，管委会将更加谨慎。”

摩根资产管理的首席投资官Bob Michele向外媒表示：

“无论是欧洲央行本周加息还是美联储下周加息，都可能成为自2008年6月欧洲央行加息以来的最大错误。”

另一种观点则认为，个别银行股的紧张情况并不说明欧元区体系内存在问题，官员们对此不该反应过度。另一位前欧洲央行官员对此表示赞同。

Gertrude Tumpel-Gugerell在接受采访时表示：

“瑞信是一个个案，是一个银行业问题，但它不属于欧元区的银行，美国因SVB的问题而面临不确定性，但这也是一个监管问题。我认为应该区分抑制通胀与监管问题。”