新的一周，银行业稳定性前景将继续牵动市场神经。美参众议院将就硅谷银行倒闭事件举行听证会，FDIC高级官员和美联储负责监管的副主席巴尔将发表证词。下周还有多位美联储官员将露面发表讲话，包括杰斐逊、巴尔金、柯林斯、威廉姆斯、沃勒和库克，他们或试图缓解市场对银行业危机的担忧，并提供有关美联储未来利率路径的线索。

数据方面，投资者可能希望一窥市场动荡在多大程度上增加了经济衰退的可能性，并继续关注美联储的抗通胀进展。最受关注的莫过于周五公布的美联储最青睐的通胀指标——2月核心PCE物价指数年率，欧元区的3月CPI报告也将于同日早些时候公布。尽管人们担心利率上升将加剧金融体系的“脆弱性”，但通胀具备粘性仍在巩固加息的必要性。本周美联储三位决策者均对支持金融体系的行动表示有信心，并强调仍需遏制高通胀。

欧洲正在权衡瑞银与瑞信被迫合并的影响。瑞士央行行长乔丹表示，未来几周对瑞银能否成功收购瑞信至关重要。下周开始，欧洲多国开始实行夏令时，欧洲地区金融市场的交易时间和经济数据的公布时间将较冬令时提前一个小时。

以下是新的一周里市场将重点关注的要点（均为北京时间）：

央行动态：美联储官员“解封”后轮番出动，市场会“听劝”吗？

美联储重要官员讲话安排：

周二5:00，美联储理事杰斐逊就货币政策发表讲话。

周五凌晨0:45，里奇蒙德联储主席巴尔金发表讲话、波士顿联储主席柯林斯相继发表讲话。

周五22:00，美联储理事巴尔出席美国众议院金融服务委员会的听证会。

周六凌晨，FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯、美联储理事沃勒、美联储理事丽莎·库克将陆续发表讲话。

随着噤声期的结束，投资者将密切关注美联储官员的评论，预计他们将继续淡化当前银行业动荡对美国经济的影响，并强调其抗通胀使命。

但市场似乎并不买账。由于更加担心信贷紧缩和衰退风险，债券交易员不再预计美联储将在5月份加息，并押注其最早在6月降息。美债收益率曲线重新开始陡峭化成为美联储即将出现政策转向的强烈信号，新债王冈拉克也援引这一迹象称，预计美联储将很快大幅降息。

美联储最新的官方预测显示至少还有一次加息，且鲍威尔也否认了今年降息的可能性。官员们本周表示，没有迹象表明金融压力正在恶化，这让他们得以继续专注于加息以降低通胀。被称为美联储“鹰王”的布拉德还表示，由于经济持续表现强劲，基于银行业压力将会缓解的假设，他已经将美联储2023年利率预期提高至5.625%。

其他央行重要日程：

周二1:00，英国央行行长贝利在伦敦经济学院发表讲话。

周二16:45，英国央行行长贝利、副行长伍兹和拉姆斯登参加国会财政特别委员会(TSC)关于硅谷银行的听证会。

周五23:00，欧洲央行行长拉加德发表讲话。

英国央行本周在通胀意外反弹后继续加息25个基点，但鉴于市场动荡反复，截至周五，交易员不再完全定价英国央行将再次加息25个基点。投资者将期待贝利在最新的讲话中透露有关利率是否达到顶峰的线索。货币政策委员曼恩表示，通胀预期、信贷条件、通胀率和需求对于5月份的利率决策将非常重要。

欧洲央行行长拉加德料继续为欧洲央行在金融业动荡时期提高利率以遏制高通胀的努力辩护。她的立场是，欧洲央行有不同的工具抗击通胀和保持银行业稳定，两者之间没有权衡取舍，将根据数据决定未来的利率路径。本周五拉加德还对欧盟领导人表示，得益于欧盟强有力的监管，欧元区银行业非常强劲。

重要数据：通胀数据重回聚光灯下，银行业动荡对经济冲击几何？

周二22:00，美国公布3月谘商会消费者信心指数。

周三22:00，美国公布2月成屋签约销售指数月率。

周三04:30，美国公布至3月17日当周API原油库存；22:30公布当周EIA原油库存；

周四17:00，欧元区公布3月工业景气指数、消费者信心指数终值、经济景气指数；20:00，德国公布3月CPI月率初值；

周四20:30，美国公布初请失业金人数、美国第四季度实际GDP年化季率终值、实际个人消费支出季率终值、核心PCE物价指数年化季率终值

周五17:00，欧元区公布3月CPI年率初值、CPI月率、2月失业率；

周五20:30，美国公布2月核心PCE物价指数年率、个人支出月率、核心PCE物价指数月率；22:00公布3月密歇根大学消费者信心指数终值、一年期通胀率预期。

在FOMC会议和银行业危机之后，市场将迎接另一波通胀数据的洗礼。虽然最近几个月整体价格压力有所缓解，但美联储仍致力于关注服务业通胀，对此，美联储主席鲍威尔的最新评估是，排除住房的服务通胀没有任何进展。政策制定者将有机会通过核心PCE价格指数重新审视2月份的通胀形势，任何上行意外都可能增加对5月份加息25个基点的押注，目前加息的可能性仍在50%附近来回徘徊。

消费者的韧性也将成为焦点，谘商会消费者信心指数将于周二公布，个人支出数据将于周五公布。前者更具前瞻性，因为3月份数据的任何恶化都可能与区域性银行的崩溃有关。分析师认为，由于银行业危机后市场情绪仍然相当脆弱，投资者更有可能对强劲的数据做出负面反应，因其可能会削弱美联储对经济前景保持谨慎的理由。

经济数据仍具弹性或为美元提供支撑，并限制黄金上行空间。例如，本周五美国3月服务业和制造业PMI均回升推动美元脱离7周低点，导致黄金回吐涨幅。分析师预计，金价将维持在每盎司1920美元至2010美元的区间内震荡。他们建议投资者保持“逢低买入”并避免做空头寸，如果金价收盘价能突破每盎司2000美元将会释放更大动能。

就欧元区而言，虽然欧洲央行在3月利率决议上放弃了前瞻性指引，但自那次会议以来，政策制定者一直急切地表示，由于通胀率仍远高于2%的目标，未来几个月仍可能进一步加息。下周五公布的3月CPI报告可能显示整体通胀率降至8%以下。然而，令欧洲央行更头疼的是基础通胀指标的持续攀升。扣除食品能源烟酒的CPI预计将从2月份的5.6%升至3月份的5.8%。

这种趋势持续的时间越长，欧洲央行保持紧缩政策的可能性就越大。相比之下，美联储可能更接近加息周期的尾声，两者的货币政策分歧将有利于欧元。分析师认为，只要银行业危机对欧元区经济的影响受控，欧元兑美元就有很大机会突破2月2日的高点 1.1033。

重要事件：“恐惧”情绪仍在蔓延，美参众两院举行听证会挽回市场信心

周二，美国参议院银行委员会就硅谷银行事件举行听证会。

周三，美国联邦存款保险公司高级监管官员就硅谷银行和签名银行倒闭危机在众议院委员会做证词陈述。美联储理事巴尔和FDIC董事长格伦伯格将发表证词。

国会议员表示，即将举行的听证会旨在提高人们对美国银行业的信心。在备受瞩目的听证会召开之际，立法者试图了解导致硅谷银行和签字银行倒闭的原因，许多民主党人提出立法以加强对金融体系的保障。监管机构也在努力遏制银行业动荡对经济的进一步损害，外界正要求其更清楚地表明准备为未投保的银行存款提供担保。美国前财长萨默斯敦促为任何倒闭银行的存款提供1年期担保。

美国财长耶伦于当地周五上午主持召开了紧急金融稳定会议。会议十分神秘，没有透露具体时间和会议主题，也不知道会议后是否会发表声明。耶伦本周因立场反复摇摆而备受争议，也让人怀疑美国应对金额动荡的决心和能力。外媒援引知情人士的消息称，美国正在考虑扩大银行业紧急贷款工具，从而给第一共和银行更多时间来巩固资产负债表。值得注意的是，在银行业人人自危的背景下，任何进一步援助计划的初步反应都可能是恐慌，比如明明提前赎回票据“秀肌肉”的德银却依旧遭到抛售。

银行业风险向欧洲市场的外溢值得关注。周五德银股价因CDS飙升重挫，随后德国总理与欧央行行长相继发声为其背书。分析师将抛售归咎于“非理性的市场”，并认为德银并非下一个瑞信。这家德国最大的银行已经连续10个季度实现了盈利，且拥有雄厚的资本和较强的偿付能力。与此同时，瑞士银行业仍在负重前行，投资者对瑞信和瑞银的信心再次恶化，外媒报道美国司法部正在调查其员工是否帮助俄罗斯寡头逃避西方制裁。

公司财报

美股财报季高峰期已过，美国半导体巨头美光科技料将是下周备受关注的个股之一。随着投资者最近从金融股转向科技股，美光科技股票和其他芯片股今年年初表现相当不错，但基本面表明芯片股仍有压力。花旗下调了美光科技业绩预期，但重申这家存储芯片制造商“买入”评级。港股多个银行股将放榜，包括建设银行、工商银行、中国银行和交通银行。