日本固定收益市场的一部分通常只受到“债券迷”的关注，但现在这一部分显示，押注日本央行下周调整政策的卖空者已寥寥无几。

所谓的日历价差，即当前季度与下一季度10年期日本国债期货合约之间的价差已较今年头三个月的水平收窄。如果一份空头合约需要展期，所谓的日历价差通常会扩大，6月份的10年期日本国债期货合约将于下周到期。东京瑞穗证券首席策略师Shoki Omori说：

“在过去的展期中都会存在相当大的日历价差，因为投资者，主要是外国投资者押注日本央行将调整政策。在货币政策会议和6月期货合约到期的最后一个交易日之前，空头将有所增加，但势头很弱，表明他们认为日本央行不太可能出现任何政策变化。 

外媒的一项调查显示，日本央行观察人士推迟了对政策调整时机的预测，此前日本央行行长植田和男多次表示，日本仍需要货币刺激政策。虽然7月被视为最有可能改变政策的时间，但只有三分之一的受访者预计会改变政策。

大阪交易所（Osaka Exchange Inc.）的最新数据显示，经过两周的抛售，外国投资者上周净买入5994亿日元（合43亿美元）的10年期日本国债期货。 

此外，据知情人士透露，日本央行官员认为，鉴于债券市场的运行状况有所改善，且收益率曲线形状平稳，在下周的政策会议上，几乎没有必要调整其收益率曲线控制计划（YCC）。

知情人士说，官员们还认识到，通胀强于他们的预期，这一因素加大了日本央行在7月份的季度经济展望报告中上调通胀预期的可能性。 

不过，知情人士说，官员们还没有足够的信心说日本央行很快就能实现2%的物价目标，这表明有必要继续实施货币刺激措施。

日本央行行长植田和男及董事会成员将于6月16日结束为期两天的政策会议。根据外媒的一项调查，几乎所有的经济学家都预计这次会议不会有重大的政策转变。

但该央行的超宽松政策与其他央行形成鲜明对比，尤其是在澳洲联储和加拿大央行本月意外加息之后。这可能会加剧日元近期的弱势，推动日本物价进一步上涨，并给日本央行的决策者带来新的难题。纽约梅隆投资管理公司亚洲宏观和投资策略主管Aninda Mitra表示：

“如果日本央行继续慢慢来，压力将很快卷土重来，他们显然没有很多‘淡定’的时间了，所以真正的问题是：他们会在下周或7月的会议上采取行动吗？”